纺织服装行业7月第三周周报：6月服装社零同比增长12.8%，出口显著回升

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2021年07月19日 分析师：黄淑妍 S1070514080003 ☎ 021-31829709  huangsy@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<纺服行业中报业绩靓丽，板块行情有望持续爆发>> 2021-07-13 <<爱美客收购Huons股权，加速进军肉毒素市场>> 2021-06-28 <<5月服装及化妆品社零增速保持双位数增长>> 2021-06-21 <<纺服行业出口承压，美容用品进口额提升>> 2021-06-14 6月服装社零同比增长12.8%，出口显著回升 ——纺织服装行业7月第三周周报 股票名称 EPS PE 21E 22E 21E 22E 珀莱雅 3.06 3.84 59 47 上海家化 0.76 1.10 67 46 贝泰妮 1.87 2.55 139 102 爱美客 3.06 4.47 253 173 华熙生物 1.69 2.29 177 131 罗莱生活 0.87 1.01 14 12 太平鸟 2.01 2.45 28 23 地素时尚 1.53 1.78 16 14 报喜鸟 0.44 0.59 14 10 四环医药 0.08 0.12 36 25 资料来源：长城证券金融研究院 ◼ 服装6月社零同比双位数增长，出口显著回升：2021年1-6月上半年服装鞋帽社会零售总额达到6738亿元，同比2019H1/2020H1分别增长2.7%/33.7%；其中，6月服装鞋帽社会零售总额为1174亿元，同比2019/2020分别增长7.6%/12.8%，增速环比增长4.1%。国内服装消费已回升至疫情期水平，环比趋势逐渐改善。出口方面，2021年1-6月纺织服装累计出口9088.7亿元，同比增长3.27%，纺织品出口4448.5亿元，同比下降14.63%，主要由于口罩出口同比大幅减少；服装出口4640.2亿元，同比增长29.25%，服装出口在外需回暖带动下增长迅速。 ◼ 化妆品6月社零增速环比放缓：2021年1-6月国内化妆品社会零售总额为1917亿元，同比2019H1/2020H1分别增长31.1%/26.6%；其中，6月国内化妆品社会零售总额为379亿元，同比2019/2020分别增长43.0%/13.5%，增速环比下降5.5%。由于去年疫情影响、化妆品公司进行大力度促销，同期基数较高，行业社零增速环比有所下降，但仍保持双位数增长。 ◼ 罗莱生活、报喜鸟发布半年度业绩预告，业绩持续上升。2021年 7月13日，罗莱生活（002293.SZ）发布2021年半年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润2.51 -2.93亿元，比上年同期增长50%-75%。公司作为国内中高端家纺龙头，品牌定位明确，渠道快速扩张，且持续布局“大家纺，小家居”战略，发展空间广阔。 报喜鸟（002154.SZ）预计2021年上半年净利润约2.38-2.73亿元，同比增长105-135%，公司是全国知名服装品牌，品牌定位明确，持续布局“一主一副、一纵一横”战略。在主品牌报喜鸟稳健发展、副品牌HAZZYS快速增长下，公司渠道相应积极调整，未来发展空间广阔，业绩实现持续快速增长，公司估值目前处于较低水平，有望迎来戴维斯双击。 -20%-10%0%10%20%30%40%20/720/820/920/1020/1120/1221/121/221/321/421/521/6纺织服装(申万)沪深300核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 纺织服装行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 ◼ SW纺织服装行业下降-0.32%，SW纺织服装行业跑输大盘0.75pct。本周，上证综指上升0.43 %，SW纺织服装行业下降-0.32%，SW纺织服装行业跑输大盘0.75pct。其中，SW纺织制造下降-0.61%，SW服装家纺下降-0.18%。从个股看，上周涨幅前五的个股分别为新澳股份（+24.24%）、探路者（+20.32%）、太平鸟（+17.41%）、华孚时尚（+16.87%）、汇洁股份（+9.65%）；上周跌幅前五的个股分别为万里马（-20.92%）、维格娜丝（-17.28%）、起步股份（-14.50%）、安奈儿（-14.21%）、中潜股份（-13.97%）。 ◼ 投资建议：（1）纺织服装行业：推荐哈吉斯品牌快速增长同时大股东大比例认购定增的中高端男装龙头【报喜鸟】、半年报业绩高增的家纺龙头【罗莱生活】、聚焦年轻消费者需求及启动科技数字化转型的休闲服饰龙头【太平鸟】、定位中高端同时电商业务发展迅速的高端女装龙头【地素时尚】；（2）化妆品及医美行业：推荐国产敏感肌龙头品牌【贝泰妮】、线上优势突出及大单品持续发力【珀莱雅】、国货医美注射剂龙头【爱美客】、业绩超预期的全球透明质酸龙头【华熙生物】、医美与制药双轮驱动【四环医药】。 ◼ 风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；原材料价格下跌或大幅波动；疫情影响时间过长。 qRqNsRqOmOtMwPrNzQqOoM8OcM6MsQqQpNrQkPrRtMlOsQtRbRrQrNwMqNqRwMsOoN 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行情回顾 ............................................................................................................................... 5 2. 行业估值及机构配置 ........................................................................................................... 7 2.1 行业估值 ...................................................................................................................... 7 2.2 机构配置 ...................................................................................................................... 8 3. 本周观点 ............................................................................................................................... 8 4. 行业跟踪数据 ..................................................................................................................... 12 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：纺织服装行业及其子行业涨跌幅（%） ........................................................................ 5 图2：年初至今纺织服装行业排名 ........................................................................................... 6 图3：年初至今行业涨幅居前个股 ........................................................................................... 6 图4：年初至今行业涨幅居后个股 ........................................................................................... 6 图5：纺织服装行业和沪深300PE水平 ................................................................................... 7 图6：纺织服装相对沪深300溢价水平 ................................................................................... 7 图7：SW纺织服装行业机构持仓占比 ..................................................................................... 8 图8：内外棉差同比扩大（元/吨） ....................................................................................... 12 图9：棉花现货与期货价格走势（元/吨） ........................................................................... 12 图10：纺织服装、服饰业产成品存货（亿元） ................................................................... 12 图11：皮革、羊毛、羽毛及其制品和制鞋业产成品存货（亿元） ................................... 12 图12：城镇和农村社会消费品零售总额当月同比（%） .................................................... 13 图13：社会消费品零售总额及限上社会消费品零售总额当月同比（%） ........................ 13 图14：纺织纱线、织物及制品出口金额（亿美元） ........................................................... 13 图15：服装及衣着附件出口金额（亿美元） ....................................................................... 13 表1：个股周涨跌幅前五名 ....................................................................................................... 5 表2：重点公司盈利预测、估值与评级 ................................................................................. 11 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 行情回顾 本周，上证综指上升0.43 %，SW纺织服装行业下降-0.32%，SW纺织服装行业跑输大盘0.75pct。其中，SW纺织制造下降-0.61%，SW服装家纺下降-0.18%。从个股看，上周涨幅前五的个股分别为新澳股份（+24.24%）、探路者（+20.32%）、太平鸟（+17.41%）、华孚时尚（+16.87%）、汇洁股份（+9.65%）；上周跌幅前五的个股分