纺织服装行业6月第三周周报：5月化妆品社零增速重回双位数，服装环比改善明显

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2020年06月17日 分析师：黄淑妍 S1070514080003 ☎ 021-31829709  huangsy@cgws.com 联系人（研究助理）：张家璇 S1070118090001 ☎ 021-31829782  zhangjiaxuan@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<5月纺织品出口继续增长，服装下滑>> 2020-06-12 <<“618”大促开启，美妆、服饰表现突出，直播推动增长>> 2020-06-03 <<百货化妆品品类率先复苏，“薇娅感恩节”观看人数创纪录>> 2020-05-27 5月化妆品社零增速重回双位数，服装环比改善明显 ——纺织服装行业6月第三周周报 股票名称 EPS PE 20E 21E 20E 21E 爱婴室 1.77 2.23 26 21 珀莱雅 2.38 2.98 68 54 健盛集团 0.64 0.82 13 10 安正时尚 0.82 0.95 15 13 资料来源：长城证券研究所  5月化妆品社零增速重回双位数，服装增速环比改善明显。根据统计局公布的5月份经济数据，2020 年5月服装鞋帽、化妆品、金银珠宝零售额分别同比变化-0.6%、+12.9%、-3.9%，增速环比分别提升17.9pct、9.4pct、8.2pct，化妆品增速已重回双位数增长轨道，其他可选消费品环比增速也出现明显改善。1-5月份实物商品网上零售总额达到了 3.37万亿元，同比增长11.5%，增速环比提升2.9pct，占社零的比重达到 24.3%，其中5月份单月同比增长达22%。  推荐标的：服装家纺推荐三大主线：（1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；（2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；（3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰、上海家化、爱婴室。纺织制造推荐百隆东方和健盛集团。  风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；疫情影响时间过长。 核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 纺织服装行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行情回顾 ............................................................................................................................... 4 2. 行业估值及机构配臵 ........................................................................................................... 6 2.1 行业估值 ...................................................................................................................... 6 2.2 机构配臵 ...................................................................................................................... 7 3. 本周观点 ............................................................................................................................... 7 3.1 本周行业观点 .............................................................................................................. 7 3.2 重点推荐标的及投资逻辑 .......................................................................................... 7 4. 本周提示 ............................................................................................................................. 10 4.1 重点上市公司大事提醒 ............................................................................................ 10 4.2 行业公司质押情况 .................................................................................................... 11 4.3 行业公司解禁及解锁情况 ........................................................................................ 13 4.4 行业公司增持情况 .................................................................................................... 14 4.5 重要公司公告 ............................................................................................................ 16 4.6 重要行业新闻 ............................................................................................................ 17 4.6.1 原材料：棉花期货价格环比上升 ................................................................... 17 4.7.2行业库存：2019年产成品库存同比增加 .......................................................... 18 4.7.3 零售端：百家/50家服装类零售企业增速疲软，社会消费品零售总额增速同比减少 ........................................................................................................................................ 19 4.7.4出口端：纺织品出口金额同比提升 ................................................................... 20 mNnQtRmOyQmPtNmPnQsOqQ8OcMbRmOpPtRoOlOpPoQjMpOxO9PsQpOvPsOmQxNmNvM 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：纺织服装行业及其子行业涨跌幅（%） ........................................................................ 4 图2：年初至今纺织服装行业排名 ........................................................................................... 4 图3：年初至今行业涨幅居前个股 ........................................................................................... 5 图4：年初至今行业涨幅居后个股 ........................................................................................... 5 图5：纺织服装行业和沪深300PE水平 ................................................................................... 6 图6：纺织服装相对沪深300溢价水平 ................................................................................... 6 图7：SW纺织服装行业机构持仓占比 ..................................................................................... 7 图8：内外棉差同比缩小（元/吨） ....................................................................................... 18 图9：棉花现货与期货价格走势（元/吨） ........................................................................... 18 图10：本轮棉花抛储成交量（吨）、成交均价（元/吨）和成交比例（%） ..................... 18 图11：2015年以来年度抛储成交量（万吨） ...................................................................... 18 图12：纺织品产成品存货（亿元） ....................................................................................... 18 图13：纺织服装、服饰业产成品存货（亿元） ................................................................... 19 图14：皮革、羊毛、羽毛及其制品和制鞋业产成品存货（亿元） ................................... 19 图15：全国百家大型零售企业服装类零售额当月同比（%） ............................................ 19 图16：全国50家重点大型零售企业服装类零售额当月同比（%） .................................. 19 图17：城镇和农村社会消费品零售总额当月同比（%） .................................................... 20 图18：社会消费品零售总额及限上社会消费品零售总额当月同比（%） ........................ 20 图19：纺织纱线、织物及制品出口