通信行业2020年8月投资策略：聚焦通信三大主线：5G、云数据、物联网投资机会

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 通信 [Table_IndustryInfo] 通信行业2020年8月投资策略 超配 （维持评级） 2020年08月13日 一年该行业与上证综指走势比较 行业投资策略 聚焦通信三大主线：5G、云数据、物联网投资机会  7月行情回顾：通信板块表现平平，弱于大市 7月全月大盘指数涨跌幅中，创业板指（涨幅14.7%）>沪深300指数（12.8%）>上证指数（10.9%），通信（申万）指数上涨3.3%，弱于大市，在28个申万一级行业指数涨跌幅中排名第27。TMT板块7月表现各异，通信板块涨幅靠后。 7月份通信行业总体表现一般，北斗和专网领域表现明显超额收益，其次是物联网、运营商、云计算、光纤光缆和通信服务五个领域表现优于行业平均水平，光器件、网络可视化、5G通信设备、视频会议四个领域表现低于行业平均水平。 通信行业估值7月整体小幅上升，处于历史中位数偏上水平。 通信板块5月估值回调，5月底已回到3月底水平，居过去一年底部。 从个股表现来看，2020年7月份涨幅排名前五的为：新宁物流（76.6%）、东软载波（53.1%）、北斗星通（45.1%）、振芯科技（28.6%）、恒宝股份（28.6%）  发改委鼓励新型基础设施项目开展REITs试点，IDC行业受益 REITs试点核心聚焦在重点区域和重点行业，尤其是重资产、发展迅速、前景广阔的新型信息产业，IDC契合政策鼓励方向，长期来看REITs有助于IDC行业和公司的规模扩张和资产价值提升。今年IDC相关利好政策频出，发改委将出台新基建政策，实施全国一体化大数据中心建设；上海市经信委发布新建IDC项目用能指标；海南自贸港开展数据跨境传输安全管理试点。5G时代数据大爆炸背景下，加大数据中心建设投入，拉动数字经济发展成为重要政策方向，行业资本开支加速，行业景气度继续提升。IDC板块投资机会明确，重点关注【鹏博士】【城地股份】【宝信软件】【光环新网】【数据港】，美股的万国数据亦可重点关注。  运营商积极拥抱专网，加速5G行业应用 近期中国移动对外宣告将打造面向垂直行业的 5G 专网商用产品，提出“公网公用、公网专用、专网专用”三种5G专网搭建方案，中国电信和中国联通也以专网形式切入智能制造等行业。GSMA报告指出，随着独立组网技术的逐步成熟，目前全球60%的运营商都在部署或者考虑部署5G行业专网，新的商业模式也在不断涌现。  重点推荐组合： 2020年8月份的重点推荐组合为：广和通、移远通信、鹏博士、城地股份、宁水集团、亿联网络、华工科技、紫光股份。  风险提示： 全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易战等外部环境变化 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （百万元） 2020E 2021E 2020E 2021E 300638 广和通 买入 76.18 18,402 1.26 2.28 60.46 33.41 000938 紫光股份 买入 42.15 86,109 1.01 1.23 41.73 34.27 600804 鹏博士 买入 9.21 13,192 0.30 0.44 30.70 20.93 000988 华工科技 买入 23.66 23,790 0.75 0.84 31.55 28.17 603700 宁水集团 买入 32.17 6,538 1.39 1.73 23.14 18.60 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（2020.8.7） 相关研究报告： 《通信行业2020下半年投资策略：方向：5G，拨“云”见“物”》 ——2020-07-06 《国信通信-行业专题-深度报告：5G新基建最新进展及投资机会》 ——2020-07-03 《空天互联网观察系列之一：通导融合，从StarLink看北斗与空天互联网将大力发展》 ——2020-06-14 《通信行业2020年6月投资策略：继续聚焦政策重点方向：5G、IDC、物联网投资机会》 ——2020-06-09 《通信行业2020年5月投资策略既一季报总结：关注聚焦5G、云计算和物联网板块》 ——2020-05-11 证券分析师：程成 电话： 0755-22940300 E-MAIL： chengcheng@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513040001 证券分析师：陈彤 电话： 0755-81981372 E-MAIL： chentong@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080001 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明 0.60.81.01.21.41.6A/19O/19D/19F/20A/20J/20上证综指通信 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 7月行情回顾：通信板块表现平平，弱于大市 ............................................................. 4 8月通信板块重点推荐组合 .................................................................................. 4 7月通信板块上涨3.3%，弱于大市 ..................................................................... 4 7月通信板块估值微幅上升，北斗和专网通信个股涨幅表现突出 ......................... 5 发改委鼓励新型基础设施项目开展REITs试点，IDC位列重点行业 ............................ 6 城地股份可转债发行成功，助力IDC业务加速发展 ..................................................... 7 广和通半年报业绩超预期，边际改善明显 .................................................................... 8 其他产业要闻 ............................................................................................................... 8 投资建议：关注聚焦5G、云数据和物联网板块 ......................................................... 10 风险提示 .................................................................................................................... 10 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 12 分析师承诺 ................................................................................................................ 12 风险提示 .................................................................................................................... 12 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：通信行业指数7月走势 ...................................................................................... 4 图2：申万各一级行业7月涨跌幅 ............................................................................... 4 图 3：通信行业7月各细分领域涨跌幅 ....................................................................... 5 图4：通信行业（申万分类）2010年以来PE/PB ....................................................... 5 图5：通信行业（申万分类）近1年PE/PB ................................................................ 5 图 6：通信行业7月涨跌幅前后十名 ........................................................................... 6 图 7：发改委、证监会鼓励新型基础设施项目开展REITs试点 .................................. 6 图 8：工信部等六部门将组织开展2020年度国家绿色数据中心推荐工作 .................. 7 图 9：公司2019年收入结构（万元） ........................................................................ 8 图 10：公司2019年毛利结构（万元） ...................................................................... 8 图 11：中国联通2020年数据设备集中采购中标候选人公示 ...................................... 9 表 1：国信通信2020年8月推荐组合 ........................................................................ 4 表 2：募集资金用途（万元） ...................................................................................... 7 表 3：通信行业成分股选取及板块划分 ..................................................................... 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 4 7月行情回顾：通信板块表现平平，弱于大市 8月通信板块重点推荐组合 2020年8月份的重点推荐组合为：广和通、移远通信、鹏博士、城地股份、宁水集团、亿联网络、华工科技。 表 1：国信通信2020年8月推