【汇市观察】美元指数低位续跌 人民币汇率后期回落

1【汇市观察】美元指数低位续跌人民币汇率后期回落【美元】美元指数低位续跌美元指数上周四收盘报96.3048，本周四最终收报94.7841，本周累计贬值1.58%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，美国周初请失业人数大幅反弹，纽约等大城市失业率高于20%，市场预期美国经济复苏将明显晚于其他国家；同时，随着联邦补充失业救济金等多项财政刺激计划即将到期，以及7月底国会休会日期临近，两党对第二轮财政纾困法案仍存较大分歧，能否延长或达成新的失业救助计划尚不确定；加之欧元在欧盟复苏基金达成的支撑下持续攀升，本周美元下行至近两年新低。当前，影响美国经济复苏的主要因素仍是疫情，但随着大选临近，特朗普政府枉顾疫情发展而盲目推进复工的可能性较大，从而利空美元；此外，欧盟在协议达成、疫情控制、经济复苏预期等方面好于美国，将为欧元走强提供支撑，加速资本外流，也将对美元指数施加下行压力。由此，预计下半年美元指数大概率处于跌势。 2【欧元】欧元本周单边升值欧元/美元上周四收盘报1.1385，本周四收盘报1.1597，本周累计升值1.86%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，欧盟达成以联合发债的方式为欧盟复苏基金筹措资金的协议，各国财政协调程度空前增强，超出市场预期，并被认为是欧洲财政一体化推进的关键性步骤，由于市场预期财政联合措施有助于应对货币政策效应递减问题，加快推进欧洲经济复苏进程，本周欧元五日连升并攀至新高。短期内，欧洲疫情明显回落并稳定运行，叠加及时有效的财政支持，将有利于欧盟开启持续复苏过程，相较于美元疲弱状态，欧元价值有望得到重估，下半年继续走强的可能性较大。【英镑】英镑本周大幅上扬英镑/美元上周四收盘报1.2554，本周四收盘报1.2741，全周累计升值1.49%。 3数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，欧盟与英国新一轮谈判在僵局中结束，目前双方均没有做出重大让步的意愿，并悲观看待谈判进展，市场对英欧贸易谈判担忧持续，一定程度上施压英镑。不过，受益于美元指数持续探底，英镑得以明显上扬。短期内，英国新冠病例治愈率较低将制约疫情实质性缓解，英国政府也未能就贸易前景给予明确预期和保证，均对英镑未来走势带来一定不确定性，从而制约英镑走势。【日元】本周日元小幅回升美元/日元上周四收盘报107.2700，本周四收盘报106.8700，日元本周累计升值0.37%。 4数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，全球新冠肺炎累计病例创新高，多国局部地区出现小规模反弹，市场普遍预期美国疫情不受控制将较大程度上推迟全球疫情结束时间，此外美国针对中国挑起事端重燃避险情绪，均奠定本周市场偏谨慎基调。受此影响，日元汇价重回阶段性走高态势。短期内，市场对下半年全球疫情防控形势仍趋悲观，美元指数大概率震荡下行，日元汇价存在重新走高可能。【人民币】在、离岸人民币后期回落在岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报6.9906，本周三收盘报7.0040，在岸市场人民币累计贬值0.19%。 5数据来源：Wind资讯，东方金诚整理离岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报6.9951,本周四收盘报7.0118，离岸人民币本周累计贬值0.24%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周前期，在美元指数持续走低期间，在、离岸人民币汇率盘整上行并持稳运行于6.9附近；后期，鉴于美国挑起要求中国关闭驻休斯敦使领馆的外交对抗，中国也采取反制措施，中美关系骤然紧张令市场避险情绪迅速升温，导致人民币汇率日内转向大幅下跌，并拖累本周整体走势。 6当前，市场对于中美关系未来走向仍处于持续评估阶段，预计市场情绪将偏谨慎运行，短期人民币可能以震荡为主。展望下半年，中国经济恢复发展进程将明显优于美国，但鉴于中美长期竞争态势，以及下半年美国大选对中美关系的外溢影响，预计人民币波幅扩大，但中美关系对人民币汇率的边际影响将处在相对可控的合理区间内。在经济平稳复苏的支撑下，人民币汇率有望在波动中向升值方向进一步试探。综合各类影响因素，东方金诚预计短期内人民币对一篮子货币汇率指数（CFETS、BIS和SDR）将出现一定幅度贬值。（谢文杰供稿）声明：本报告是东方金诚的研究性观点，并非是某种决策的结论、建议等。本报告引用的相关资料均为已公开信息，东方金诚进行了合理审慎地核查，但不应视为东方金诚对引用资料的真实性及完整性提供了保证。本报告的著作权归东方金诚所有，东方金诚保留一切与此相关的权利，任何机构和个人未经授权不得修改、复制、销售和分发，引用必须注明来自东方金诚且不得篡改或歪曲。