【汇市观察】美元指数低位续跌 人民币汇价上升明显

1【汇市观察】美元指数低位续跌人民币汇价上升明显【美元】美元指数低位续跌美元指数上周四收盘报92.9366，本周四最终收报92.7899，本周累计贬值0.16%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，美国ISM制造业PMI指数略超预期，但就业分项低迷、7月ADP民间就业岗位增长大幅放缓，均表明劳动市场恢复停滞不前。随着美债实际收益率跌向负值，美元指数继续下跌。短期内，尽管美国PMI指数恢复程度不及欧洲，但两者之间的差值处于收窄状态，这可能表明美元对比欧元的疲弱趋势有概率减弱；此外，近一个月市场对美国疫情发展、美国政府控制疫情力度持续持悲观预期，美元买需不断减弱，已令美元贬值近4.3%，创下过去10年来的最大跌幅，美元或已接近阶段性低位，短期进一步下探动力减弱。未来1-2周，如果有其他突发事件刺激市场避险情绪提高，或使美元获得部分修正，实现阶段性止跌上涨。中期来看，美元指数是否会出现深跌将主要取决于美联储货币政策是否会引入“收益率曲线 2控制”的新政策工具，以及由此带来的利差变化影响。在此之前，美元指数将基本在92附近小幅震荡向下运行。【欧元】欧元本周小幅上扬欧元/美元上周四收盘报1.1847，本周四收盘报1.1877，本周累计升值0.25%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，欧元区PMI及通胀修复对欧元构成一定支撑，同时受益于美元指数继续走低，欧元汇价得以继续上行。短期内，欧元汇价将主要受欧洲各国对疫情二次反弹的遏制程度，以及欧元复苏基金的拨付和落实进程，如果预期向好，将有可能维持或扩大欧美经济预期差，推升市场对欧元的需求，带动欧元汇价上涨。【英镑】英镑本周盘整走高英镑/美元上周四收盘报1.3096，本周四收盘报1.3123，全周累计升值0.21%。 3数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，英国制造业PMI指数有所恢复，英国央行利率决议显示疫情导致的英国经济衰退程度低于此前预期，但复苏速度将更为缓慢；英国央行行长贝利表示，政策工具箱中包含负利率但没有计划使用，叠加美元指数走低，英镑保持盘整走高的态势。短期内，随着英国央行对经济从疫情中复苏持有乐观态度，预计货币政策委员会内部对于负利率这一工具持更为谨慎立场，这将对英镑构成一定支撑。【日元】本周日元转向下行美元/日元上周四收盘报104.7250，本周四收盘报105.5450，日元本周累计贬值0.78%。 4数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，全球范围内的避险情绪仍然处于高涨状态，但全球主要央行持续宽松导致以主要货币计价的资产实际收益率持续下降，推动黄金价格升至2000美元附近，并带动黄金对避险需求的分流，美元、日元资产买需受到不同程度削减，日元汇率转而下跌。短期，全球范围内普遍面临的不确定性，以及市场对全球货币政策持续宽松的预期可能还会助推黄金价格走高，日元汇价受黄金和美元的双重打压，未来走势可能将趋于弱势。【人民币】在、离岸人民币窄幅盘整在岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报7.0090，本周三收盘报6.9530，在岸市场人民币累计升值0.80%。 5数据来源：Wind资讯，东方金诚整理离岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报7.0030,本周四收盘报6.9435，离岸人民币本周累计升值0.85%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，在、离岸人民币整体呈上行态势，离岸人民币甚至出现单边升值行情，除了美元指数自身疲弱影响之外，外资已经连续20个月净增持中国债券，其他人民币资产比例也成上升态势，在一定程度上助推人民币维持持稳运行趋势。短期内，基于对美元指数的判断，人民币汇率出现明显升值的可能性不大，结合5月 6份以来人民币运行经验，美元指数贬值7.3%，同期人民币汇率升值1.7%左右，整体来看人民币维持偏强势震荡格局，未来中美关系的扰动使人民币波动幅度将会加大，在经济前景利好的状况下，短期人民币有望在合理均衡水平附近向小幅升值方向试探。综合各类影响因素，东方金诚预计短期内人民币对一篮子货币汇率指数（CFETS、BIS和SDR）将出现一定幅度升值。（谢文杰供稿）声明：本报告是东方金诚的研究性观点，并非是某种决策的结论、建议等。本报告引用的相关资料均为已公开信息，东方金诚进行了合理审慎地核查，但不应视为东方金诚对引用资料的真实性及完整性提供了保证。本报告的著作权归东方金诚所有，东方金诚保留一切与此相关的权利，任何机构和个人未经授权不得修改、复制、销售和分发，引用必须注明来自东方金诚且不得篡改或歪曲。