【汇市观察】：美元指数低位续跌 人民币汇率

1 【汇市观察】2020/11/20-2020/11/26 美元指数低位续跌 人民币汇率 【美元】 美元指数低位续跌 美元指数上周四收盘报92.3035，本周四最终收报92.0194，本周累计贬值0.31%。 90.5091.0091.5092.0092.5093.0093.5094.0094.5095.0010月26日10月27日10月28日10月29日10月30日11月02日11月03日11月04日11月05日11月06日11月09日11月10日11月11日11月12日11月13日11月16日11月17日11月18日11月19日11月20日11月23日11月24日11月25日11月26日美元指数走势 数据来源：Wind资讯，东方金诚整理 东方金诚：本周，部分关键州选举结果认证核验均显示拜登当选，特朗普默许拜登与白宫总务管理局开展工作交接，市场预期特朗普或已放弃后续进一步通过司法流程上诉的可能，拜登基本确认将成为美国新一届总统；不过，考虑到分裂国会的大概率事件，预计，拜登执政理念虽有利于刺激措施落地，但其选前所承诺的规模超2万亿的大规模基建刺激计划将大打折扣且年内实行可能性较小，这将对本周仍然高于前值的失业状况带来更大负面压力，受此影响，本周美元指数仍然承压下行。 短期内，随着美国政治格局逐渐清晰，市场可能会回归基本面分析，由此，美元中枢仍难有明显上行动力；叠加美联储纪要讨论尽快增强购债指引，12月份美联储宽松政策的延续，将使得美元指数仍将疲弱运行；不过，自8月以来，92点位附近一直是美元指数的波动下界，未来美元跌势可能趋于收窄。 2 【欧元】 欧元本周小幅上扬 欧元/美元上周四收盘报1.1873，本周四收盘报1.1915，本周累计升值0.35%。 1.141.151.161.171.181.191.2010月26日10月27日10月28日10月29日10月30日11月02日11月03日11月04日11月05日11月06日11月09日11月10日11月11日11月12日11月13日11月16日11月17日11月18日11月19日11月20日11月23日11月24日11月25日11月26日欧元兑美元汇率走势 数据来源：Wind资讯，东方金诚整理 东方金诚：本周，欧央行会议纪要显示目前欧元区整体通胀处于负值区间的时间可能更长，欧元区经济复苏正在失去动力，且暗示实施一切必要刺激措施的可能性，市场认为欧央行将在12月份继续延续宽松政策，导致欧元承压；与此同时，欧元区新增病例增速放缓，法国出台解封实施方案及更多经济援助措施，令市场预期欧洲可能在圣诞节前放松社交管控，利好欧元走势，对比美国疫情形势尚未有明显缓解的状况以及美元下行态势，本周欧元汇价小幅收涨。 默克尔对疫情的谨慎言论令市场仍然担心德国可能会收紧限制，受此影响，短期内欧元区经济复苏进程仍然面临一定不确定性，欧元有转向下行可能。 【英镑】 英镑本周盘整上行 3 英镑/美元上周四收盘报1.3263，本周四收盘报1.3358，全周累计升值0.72%。 1.251.261.271.281.291.301.311.321.331.341.3510月26日10月27日10月28日10月29日10月30日11月02日11月03日11月04日11月05日11月06日11月09日11月10日11月11日11月12日11月13日11月16日11月17日11月18日11月19日11月20日11月23日11月24日11月25日11月26日英镑兑美元汇率走势 数据来源：Wind资讯，东方金诚整理 东方金诚：本周，英国预算责任办公室发布预测称英国今年GDP将萎缩11.3%，财政大臣苏纳克警告称，新冠疫情引发的“经济紧急状态”才刚刚开始，预计到明年二季度，英国失业率可能升至7.5%，且如果英国未能在今年底与欧盟达成自由贸易协定，英国经济将受到进一步打击，均对英镑造成回落压力；不过，受英国和欧盟准备恢复面对面谈判的消息提振，叠加美元指数下行带来的支撑作用，本周英镑继续上行。 短期内，如果英欧谈判能够正常快速恢复，在12月10-11日欧盟峰会之前至达成阶段性协议仍存在一定可能性，不过，在脱欧谈判进入关键时点的当下，任何消息都可能给英镑带来更大幅度的震荡，预计英镑走势将较为胶着。 【日元】 本周日元转而下跌 美元/日元上周四收盘报103.7400，本周四收盘报104.2400，日元本周累计贬值0.48% 4 101.50102.00102.50103.00103.50104.00104.50105.00105.50106.0010月26日10月27日10月28日10月29日10月30日11月02日11月03日11月04日11月05日11月06日11月09日11月10日11月11日11月12日11月13日11月16日11月17日11月18日11月19日11月20日11月23日11月24日11月25日11月26日美元兑日元汇率走势 数据来源：Wind资讯，东方金诚整理 东方金诚：本周，随着美国政治局面逐步明朗，欧洲疫情有所改善，以及疫苗研发推进，市场风险情绪趋于回暖，因此，尽管日元后期有小幅升值迹象，但难改本周日元汇率的走贬态势。 短期内，在美元指数运行态势较为疲弱的背景下，全球避险情绪仍难以全然消除，日元存在重新走高的可能。 【人民币】 在、离岸人民币 在岸人民币市场，美元/人民币上周五收盘报6.5835，本周四收盘报6.5746，在岸市场人民币累计升值0.14%。 5 6.406.456.506.556.606.656.706.756.8010月26日10月27日10月28日10月29日10月30日11月02日11月03日11月04日11月05日11月06日11月09日11月10日11月11日11月12日11月13日11月16日11月17日11月18日11月19日11月20日11月23日11月24日11月25日11月26日美元兑在岸人民币汇率走势 数据来源：Wind资讯，东方金诚整理 离岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报6.5754, 本周四收盘报6.5697，离岸人民币本周累计升值0.09%。 6.406.456.506.556.606.656.706.756.8010月26日10月27日10月28日10月29日10月30日11月02日11月03日11月04日11月05日11月06日11月09日11月10日11月11日11月12日11月13日11月16日11月17日11月18日11月19日11月20日11月23日11月24日11月25日11月26日美元兑离岸人民币汇率走势 数据来源：Wind资讯，东方金诚整理 东方金诚：本周，随着美元指数跌势出现收窄迹象，在、离岸人民币汇率虽延续上行态势，但升值幅度有所放缓，本周中美利差再度走阔吸引全球资本加大对人民币资产的配置，是构成人民币进一步升值的主要原因。 中国人民银行在三季度货币政策执行报告中指出，坚持更加市场化的人民币汇率形成机 6 制，远期售汇业务外汇风险准备金率下调至0、以及中间价报价模型“逆周期因子”淡出使用均印证了人民币市场化改革方向，未来预计人民币波动幅度可能将更加明显。不过，当前市场主体呈现“逢高结汇、逢低购汇”的理性交易模式，有助于汇率预期保持稳定。短期内，人民币仍具有上行动力，但如果美元指数下探不足并低位反弹，人民币汇率可能会出现一定边际下行，整体态势较为稳健。综合各种影响因素，东方金诚预计短期内人民币对一篮子货币汇率指数（CFETS、BIS和SDR）将出现一定幅度升值。 （谢文杰供稿）