汇市观察：美元指数后期回落，人民币汇率承压运行

1【汇市观察】美元指数后期回落人民币汇率承压运行【美元】美元指数后期回落美元指数上周四收盘报100.2108，本周四最终收报99.4252，本周累计贬值0.78%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，裁员潮的持续使美国失业人数已经攀升至疫情以来的4000万高位，尽管美国PMI数据有所修复，但复苏进程仍慢于市场预期；此外，美联储会议纪要认为疫情对经济已经构成严重威胁，且再次承诺将利率维持在接近零的水平，并将“致力于全面使用其工具，并采取适当行动来支持美国经济”，随着更多货币刺激举措的加速推行，美元指数承压回落。短期内，疫情反复存在不确定性，在全球经济复苏基础稳固之前，美元指数整体或将继续在高位震荡；不过，鉴于美元融资市场的流动性压力已经开始部分缓解，美元指数将出现高位回落并随后企稳的边际变化。 2【欧元】欧元本周大幅上扬欧元/美元上周四收盘报1.0804，本周四收盘报1.0950，本周累计升值1.35%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，随着抗疫封锁措施逐步放松，欧元区各国PMI数据均有所回升，市场对欧元区经济前景的预期受此提振；尽管遭奥地利等国反对，德法提出5000亿欧元欧盟复苏基金提案，在一定程度上降低了欧盟分裂的风险，叠加本周美元承压，欧元兑美元创近三周新高。短期内，虽然德法提案令市场预期提振，但距离达成协议仍然还有诸多阻碍，欧元本周涨势能否持续还存在不确定性。【英镑】英镑本周持续下跌英镑/美元上周四收盘报1.2236，本周四收盘报1.2220，全周累计贬值0.13%。 3数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，英国制造业PMI反弹，各项经济数据从4月的大幅下滑转向略为趋平。但由于经济仍处于萎缩态势之中，此外市场对英国央行可能实施负利率存在一定预期，加之英欧贸易谈判缺乏进展等，使得英镑难有动力获得回升。鉴于英欧双方当前在做出让步方面的意愿不强，随着7月1日过渡期即将到来，未来谈判陷入僵局的可能性仍然存在，预计英镑兑美元仍将保持弱势。【日元】本周日元继续贬值美元/日元上周四收盘报107.255，本周四收盘报107.6050，日元本周累计贬值0.33%。 4数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，随着市场对经济从疫情滑坡中复苏的预期越来越强，恐慌指数不断下行，全球股市普遍上涨。因此，尽管美指承压对日元构成一定支撑，但受风险情绪重新高涨的影响，日元汇价继续延续上周以来的下行态势。短期内，疫情趋势性下降态势似将到来，在一定程度上将削弱全球避险情绪；不过，鉴于世界范围内的贸易、经济不确定性依然存在，日元仍存在逆转上行的可能性。【人民币】在、离岸人民币承压运行在岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报7.0958，本周四收盘报7.1152，在岸市场人民币累计贬值0.27%。 5数据来源：Wind资讯，东方金诚整理离岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报7.1106,本周四收盘报7.1336，离岸人民币本周累计贬值0.32%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，美元指数弱势震荡期间，人民币经历一定升值趋势，但后期由于中美经贸摩擦出现新的变化，市场谨慎情绪有所抬头。短期内，鉴于两会对下一阶段的宏观政策组合以及政策发力点均做出了超预期安排，且不设GDP增长目标、守住“六保”底线的调整预示着未来宏观调控措施将更加务实，从 6而为服务实体经济提供重要支撑；此外，鉴于GDP增速等经济发展指标不构成全面实现小康社会的约束性指标，因此经济增长预期的调整将不会对今年经济社会发展目标的完成造成实质性影响，这将在一定程度上有利于保障人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。值得注意的是，后期仍需关注中美经贸摩擦走向可能对市场情绪带来的波动。综合各类影响因素，东方金诚预计短期内人民币对一篮子货币汇率指数（CFETS、BIS和SDR）将出现一定幅度贬值。（谢文杰供稿）声明：本报告是东方金诚的研究性观点，并非是某种决策的结论、建议等。本报告引用的相关资料均为已公开信息，东方金诚进行了合理审慎地核查，但不应视为东方金诚对引用资料的真实性及完整性提供了保证。本报告的著作权归东方金诚所有，东方金诚保留一切与此相关的权利，任何机构和个人未经授权不得修改、复制、销售和分发，引用必须注明来自东方金诚且不得篡改或歪曲。