【汇市观察】美元指数承压走弱 人民币汇率强势回升

1【汇市观察】美元指数承压走弱人民币汇率强势回升【美元】美元指数承压走弱美元指数上周五收盘报97.6866，本周五最终收报97.1841，本周累计贬值0.51%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，基于通胀水平温和及就业处于历史高位的数据支撑，美联储12月12日货币政策维稳，点阵图显示17位票委中有13人预计2020年利率水平保持不变，4人预计将启动加息，由于没有一位委员支持降息，美元指数日内存在一定上行依据；不过，由于前期服务业扩张放缓，市场预计美联储明年难以开启加息，美元指数本周整体承压走弱。此次美联储政策声明中删除了“前景不确定性”等悲观措辞，显示影响美联储此前三次降息的外部变量有所缓和，但考虑2020年减税效应消退令美国经济下行压力犹在，相关外部不确定性仍然未消，美联储能否顺利实现政策过渡还存在很大不确定性，预计货币政策难以全然摆脱宽松基调。由此，预计短期内美元指数走势仍将偏震荡运行。 2【欧元】欧元本周继续上行欧元/美元上周五收盘报1.1059，本周五收盘报1.1122，本周累计升值0.57%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，欧洲央行利率决议如市场预期继续维持不变，但鸽派程度不及预期，同时欧央行上调欧元区年内经济增长预期和明年通胀预期，叠加英国脱欧的利好消息，使得欧元汇价继续上行。作为拉加德的首份政策决策，其政策路径并未出现明显变化。当前欧洲经济仍缺少持续增长动力，良好的通胀预期也很难改变欧洲央行短期内继续维持货币宽松的政策基调，欧元汇价疲弱的概率依然很大。【英镑】英镑本周大幅上扬英镑/美元上周五收盘报1.3140，本周五收盘报1.3330，全周累计升值1.45%。 3数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周前期，受大选前保守党领先优势有所下降的民调变化影响，英镑涨势有所收窄。后期随着约翰逊以压倒性优势获得大选胜利，以及市场预期这将较大程度上带动英国脱欧超预期推进，为英镑上涨提供了充足依据。本周英镑继续维持上行态势，攀升至近八个月高位。保守党多数席位优势将助其在议会加快推进脱欧，英国1月31日如期脱欧的概率持续上升。不过，受英欧贸易谈判进程及脱欧后英国经济表现等影响，英镑能否持续上行还存在不确定性。【日元】本周日元后期回落美元/日元上周五收盘报108.5900，本周五收盘报109.3450，日元本周累计贬值0.70%。 4数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周前期，美元指数在美联储维稳后转弱，推升日元上行；不过，后期随着中美贸易谈判以及英国大选相关积极消息的传出，以及全球股市上涨，避险情绪回落导致日内日元汇率大幅转向下行，本周美元兑日元汇率转向攀升。短期内，由于市场对英国脱欧和中美贸易走向存在一定积极预期，预计日元的回落态势可能会继续维持一段时间。【人民币】在、离岸人民币强势回升在岸人民币市场，美元/人民币上周五收盘报7.0350，本周五收盘报6.9888，在岸市场人民币本周累计升值0.66%。 5数据来源：Wind资讯，东方金诚整理离岸人民币市场，美元/人民币上周五收盘报7.024,本周五收报7.0054，离岸人民币本周累计升值0.26%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，在美元走弱背景下，中美达成第一阶段经贸协议的消息使得在、离岸人民币汇率呈现出较美元指数更为明显的强势反弹。支持本周人民币上行的依据还包括中央经济工作会议传达2020年“稳增长”信号，货币政策逆周期调节力度将呈加大趋势，减税降费力度将持续巩固，相关逆周期政策的加持增强了明年中国经济企稳预期，对人民币汇率 6强劲回升提供支撑。短期内，外部风险减弱的乐观情绪仍将对人民币汇率带来惯性支撑。综合各类影响因素，东方金诚预计短期内人民币对一篮子货币汇率指数（CFETS、BIS和SDR）将出现一定幅度升值。展望2020年，在经历了上年对“以我为主”政策路径的积极探索和经验积累后，中国政府在应对经济下行压力、中美贸易摩擦等内外部变化时将有更加充分的预期，应对措施也将更加灵活，人民币汇率也将受益于中国经济的稳健运行。（谢文杰供稿）声明：本报告是东方金诚的研究性观点，并非是某种决策的结论、建议等。本报告引用的相关资料均为已公开信息，东方金诚进行了合理审慎地核查，但不应视为东方金诚对引用资料的真实性及完整性提供了保证。本报告的著作权归东方金诚所有，东方金诚保留一切与此相关的权利，任何机构和个人未经授权不得修改、复制、销售和分发，引用必须注明来自东方金诚且不得篡改或歪曲。