【汇市观察】：美元指数持续下行 人民币汇率强势反弹

1【汇市观察】美元指数持续下行人民币汇率强势反弹【美元】美元指数持续下行美元指数上周四收盘报97.2151，本周四最终收报96.8028，本周累计贬值0.42%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，美国疫情二次爆发并不断触及高点，市场对美经济预期下修，对美元指数带来一定承压；此外，近期全球央行货币互换额度使用率下滑，以及美联储回购余额骤降至新低，世界范围内的“美元荒”逐步得到缓解，是近期美元指数在96-97点位附近徘徊的重要原因，整体买需的下降导致美元指数维持下行态势。短期内，海外疫情控制不及预期支撑美元避险需求仍在，美元恐难现持续大幅贬值；不过，美元资产吸引力边际回落，美指再次强势走高的可能性较小，更大概率将在96-97之间震荡运行。【欧元】 2欧元本周小幅上扬欧元/美元上周四收盘报1.1240，本周四收盘报1.1285，本周累计升值0.40%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，欧元区PMI维持边际修复路径，零售销售数据好于预期。欧美疫情防控状态对比下，欧洲已经处于疫情后半段，市场对欧洲经济复苏前景给予更多向好预期。由此，随着美指回落，欧元汇价显现明显上行优势。短期内，疫情形势演化将决定后续经济恢复进度。如果欧洲疫情形势能够维持且持续好转，欧盟复苏基金政策到位，经济基本面的恢复将支撑欧元汇价继续反弹。不过，美国疫情恶化对欧元汇价的负面外溢效应也不容易忽视。【英镑】英镑本周大幅走高英镑/美元上周四收盘报1.2468，本周四收盘报1.2606，全周累计升值1.11%。 3数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，英国计划出台300亿英镑财政刺激措施对英镑提振作用相对有限，英欧贸易谈判进展甚微；主要受美元指数持续回落影响，英镑得以明显上扬。短期内，英国脱欧谈判尚无实质性进展将限制英镑汇价上行空间，英镑恐难继续走强。【日元】本周日元转而上行美元/日元上周四收盘报107.4900，本周四收盘报107.2050，日元本周累计升值0.27%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理 4东方金诚：本周，全球股票市场表现强劲，市场风险偏好情绪有所回暖，日元避险需求降温。但全球疫情处在持续恶化状态，日本政府也表示可能再次进入紧急状态，叠加美元指数大幅回落，对日元汇率的压力有所减弱，本周日元转向小幅升值趋势。短期内，避险情绪存在但较为温和将使日元存在一定上行依据但不会出现明显走高。【人民币】在、离岸人民币强势反弹在岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报7.0670，本周三收盘报6.9942，在岸市场人民币累计升值1.03%。数据来源：Wind资讯，东方金诚整理离岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报7.0674,本周四收盘报6.9969，离岸人民币本周累计升值1.00%。 5数据来源：Wind资讯，东方金诚整理东方金诚：本周，在、离岸人民币汇率强势反弹并突破7点位，分析其原因：一是，近期美元资产在美元流动性缓解后吸引力下降并导致美元指数走弱；二是，中国制造业PMI扩张加快，宏观经济修复超出市场预期支撑人民币汇率走势；三是，中美利差持续处于高位，国内股市大幅上涨，北向资金持续净流入，人民币资产买需旺盛。短期内，中国经济持续改善预期将巩固人民币汇率稳定运行的基础。在全球央行宽松倾向进一步深化状况下，中美利差仍将保持高位，进而支撑人民币资产买需，为人民币汇价提供重要支撑作用。不过，考虑美指避险需求仍在，下半年美元持续大幅贬值的可能性不大，人民币升值压力将趋于减弱。此外，下半年仍需关注中美经贸关系、全球疫情演化等因素可能对人民币带来的潜在承压影响。综合各类影响因素，东方金诚预计短期内人民币对一篮子货币汇率指数（CFETS、BIS和SDR）将出现一定幅度升值。（谢文杰供稿） 6声明：本报告是东方金诚的研究性观点，并非是某种决策的结论、建议等。本报告引用的相关资料均为已公开信息，东方金诚进行了合理审慎地核查，但不应视为东方金诚对引用资料的真实性及完整性提供了保证。本报告的著作权归东方金诚所有，东方金诚保留一切与此相关的权利，任何机构和个人未经授权不得修改、复制、销售和分发，引用必须注明来自东方金诚且不得篡改或歪曲。