国信期货金融周报：资金博弈加重，股债双巨震

资金博弈加重 股债双巨震 ----国信期货金融周报 2020-8-2 研究咨询部 1 行情回顾 2 行情动能分析 3 基本面重大事件 4 后市展望 目 录 CONTENTS 研究咨询部 行情回顾 Part1 第一部分 研究咨询部 1.1股指行情概述 股市成交额持续稳定在万亿水平，市场波动显著加大。央行货币政策边际弱化。股指大幅波动，国债震荡回落。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 4 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.2基差 IH、IF、IC小幅贴水。 研究咨询部 5 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 上证50 当月合约 周涨跌幅 升贴水 下月合约 周涨跌幅 升贴水 当季合约 周涨跌幅 升贴水 下季合约 周涨跌幅 升贴水 2020-7-19 4544.701 4523 -5.35281 21.7007 4526.4 -4.95549 18.3007 4502.8 -4.94807 41.9007 4473.6 -5.20829 71.1007 2020-7-26 4505.591 4465 -1.2939 40.5906 4439 -1.97421 66.5906 4381.2 -2.76964 124.3906 4360.2 -2.58278 145.3906 2020-7-31 4695.046 4659.6 4.013572 35.4462 4638.2 4.196433 56.8462 4592.8 4.491059 102.2462 4567.8 4.468942 127.2462 数据来源：wind 国信期货 沪深300 当月合约 周涨跌幅 升贴水 下月合约 周涨跌幅 升贴水 当季合约 周涨跌幅 升贴水 下季合约 周涨跌幅 升贴水 2020-7-19 3185.891 3174.4 -4.84983 11.4909 3182.4 -4.50699 3.4909 3175.4 -4.60254 10.4909 3166 -4.76477 19.8909 2020-7-26 3158.285 3144.4 -0.95224 13.8854 3135.2 -1.45839 23.0854 3124 -1.54428 34.2854 3128 -1.25639 30.2854 2020-7-31 3249.338 3233.2 2.537105 16.1375 3225 2.635096 24.3375 3219 2.777778 30.3375 3210.6 2.333142 38.7375 中证500 当月合约 周涨跌幅 升贴水 下月合约 周涨跌幅 升贴水 当季合约 周涨跌幅 升贴水 下季合约 周涨跌幅 升贴水 2020-7-19 6344.591 6323.8 -6.51351 20.7912 6301 -6.34661 43.5912 6250.2 -6.1306 94.3912 6093.2 -6.40246 251.3912 2020-7-26 6283.983 6204 -1.91459 79.9831 6135.2 -2.84104 148.7831 5966 -4.76951 317.9831 5834.8 -4.47282 449.1831 2020-7-31 6579.67 6516 4.76558 63.6696 6458 4.926236 121.6696 6274.2 4.839087 305.4696 6126 4.75018 453.6696 行情动能分析 Part2 第二部分 研究咨询部 2.1.1上证50、沪深300成交额 上证50成交额大幅上涨，回升1000亿水平；沪深300成交额持续在4000亿水平。略有下滑。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 7 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.1.2中证500成交额 中证500成交额至2000亿附近。 较为平稳。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 8 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.2股市换手率 上证50换手率1.05。 沪深300换手率2。 中证500换手率3.9。 市场换手率显著下滑。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 9 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.3.1沪深300板块 电信板块大涨7%；医药板块上涨8%，无一板块下跌。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 10 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.3.2沪深300板块ALPHA 消费、医药具有正ALPHA收益。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 11 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.3新增上市家数 6月上市公司净增加25家。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 12 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 基本面重大事件 Part3 第三部分 研究咨询部 3.1.1公开市场操作 公开市场操作投放货币。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 14 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.1.2国债期货（10年期）IRR 国债期货当季IRR略有回升。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 15 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.1.3银行间回购加权利率 银行间回购加权利率小幅回升。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 16 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.1.4shibor 短期shibor大幅波动，隔夜shibor显著回落。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 17 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.1CPI-PP 6月份CPI为2.5%，持续稳定。6月份PPI持续负3%，跌幅有所减少。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 18 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.2制造业活动与非制造业活动 6月份PMI持续扩张，为50.9。非制造业PMI为54.4，6月份经济持续回暖。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 19 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.6消费状况 6月份社会消费品零售总额同比为-1.8%，消费显著回暖。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 20 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.3消费者信心 消费者信心企稳。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 21 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.4总体货币投放 6月份央行货币投放增加，M1上升为6.5%，M2同比为11.1%。信贷扩张维持稳定。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 22 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.5新增人民币贷款 6月份，新增人民币贷款1.81万亿，相比与上月大幅增加，也高于去年同期。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 23 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.3.2中国人民银行 央行7月31日宣布，为平稳推动资管新规实施和资管业务规范转型，经国务院同意，人民银行会同发展改革委、财政部、银保监会、证监会、外汇局等部门审慎研究决定，资管新规过渡期延长至2021年底。 研究咨询部 数据来源：中国人民银行 24 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 后市展望 Part4 第四部分 研究咨询部 4.股债双双巨震 股指期货 股市成交额维持在1万亿水平。股市板块效应巨震凸显，且北上资金流入流出频繁。市场资金分歧显著，股指转为观望。 国债期货 国内市场预期央行货币政策边际收紧，中远期shibor形成持续性回暖，短期股市仍然具有较大的吸引力，国债震荡回落。 研究咨询部 数据来源： 国信期货 26 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，仅为投资者教育用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 感谢观赏 Thanks for Your Time 研究咨询部