国信期货金融周报：风格首转，股债有望双扬

风格首转 股债有望双扬 ----国信期货金融周报 2021-2-21 研究咨询部 1 行情回顾 2 行情动能分析 3 基本面重大事件 4 后市展望 目 录 CONTENTS 研究咨询部 行情回顾 Part1 第一部分 研究咨询部 1.1上证50、沪深300行情回顾 上证50，沪深300连创新高。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 4 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.1中证500、十年国债行情回顾 中证500创出新高。 国债大幅波动。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 5 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.2股指基差 IH、 IF、IC维持贴水。 研究咨询部 6 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 沪深300 当月合约 周涨跌幅 升贴水 下月合约 周涨跌幅 升贴水 当季合约 周涨跌幅 升贴水 下季合约 周涨跌幅 升贴水 2021-2-7 5483.414 5473.8 1.362912 9.614 5463.2 1.380641 20.214 5395 1.337391 88.414 5321 1.23283 162.414 2021-2-14 5807.719 5801 5.634059 6.7191 5787.2 5.621259 20.5191 5718 5.728338 89.7191 5647.6 5.907062 160.1191 2021-2-19 5778.842 5762.8 -0.66193 16.042 5746.2 -0.71875 32.642 5682.2 -0.50429 96.642 5610 -0.38001 168.842 数据来源：wind 国信期货 上证50 当月合约 周涨跌幅 升贴水 下月合约 周涨跌幅 升贴水 当季合约 周涨跌幅 升贴水 下季合约 周涨跌幅 升贴水 2021-2-7 3840.766 3840.8 2.777629 -0.0337 3830.4 2.691689 10.3663 3787 2.163591 53.7663 3738.4 2.036137 102.3663 2021-2-14 4028.529 4020.4 4.550892 8.1289 4016 4.725149 12.5289 3970.6 4.842628 57.9289 3920.4 4.874004 108.1289 2021-2-19 4014.456 4008.4 -0.29848 6.0564 4002 -0.19452 12.4564 3965 0.005044 49.4564 3924 0.096934 90.4564 中证500 当月合约 周涨跌幅 升贴水 下月合约 周涨跌幅 升贴水 当季合约 周涨跌幅 升贴水 下季合约 周涨跌幅 升贴水 2021-2-7 6239.871 6231.2 -1.90176 8.6709 6175 -1.76895 64.8709 5995 -1.71487 244.8709 5818.4 -1.8091 421.4709 2021-2-14 6525.166 6492 3.981805 33.1658 6430.2 3.984605 94.9658 6223.6 3.692103 301.5658 6035 3.491443 490.1658 2021-2-19 6703.482 6673.6 2.661293 29.8821 6630 3.059131 73.4821 6411.6 2.947977 291.8821 6210.8 2.83803 492.6821 行情动能分析 Part2 第二部分 研究咨询部 2.1.1上证50、沪深300成交额 上证50成交额维持在1200亿水平；沪深300成交额持续在4600亿水平。资金权重成交依旧显著。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 8 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.1.2中证500成交额 中证500成交额2千亿附近。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 9 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.1.3融资融券余额 融资融券余额1.3万亿以上。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 10 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.2换手率 中证500股指换手率回升，上证50、沪深300换手率下降。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 11 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.3.1沪深300板块 半数以上板块上涨。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 12 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.3.2沪深300板块ALPHA 材料、消费、医药具有正ALPHA收益。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 13 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.4新增上市家数 1月上市公司比前期净增加53家。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 14 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 基本面 Part3 第三部分 研究咨询部 3.1.1公开市场操作 公开市场操作净回笼货币。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 16 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.1.2国债期货（10年期）IRR 国债期货当季IRR波动加大。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 17 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.1.2国债期货（5年期）IRR 国债期货当季IRR波动加大。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 18 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.1.2国债期货（2年期）IRR 国债期货当季IRR波动加大。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 19 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.1.2国债wind收益率 国债wind收益率持续回升。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 20 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.1.3银行间回购加权利率 银行间回购加权利率回落。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 21 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.1.4shibor 中远期shibor相对较高。 隔夜shibor大幅回落。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 22 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.1CPI-PP 1月份CPI为-0.3%，持续稳定。1月份PPI持续上涨0.3%。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 23 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.2制造业活动与非制造业活动 1月份PMI持续扩张，为51.3。非制造业PMI为52.4，经济持续扩张。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 24 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.6消费状况 12月份社会消费品零售总额同比为4.6%，消费显著回暖。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 25 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.3消费者信心 消费者信心趋势有所回落。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 26 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.4总体货币投放 1月份M1上升为14.7%，M2同比为9.4%。信贷扩张有所减弱。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 27 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.5新增人民币贷款 1月份，新增人民币贷款3.58万亿，连续历史新高。 研究咨询部 数据来源：wind 国信期货 28 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 后市展望 Part4 第四部分 研究咨询部 4股债有望双涨 股指期货 股市成交额持续万亿。上周市场分歧有所显现，龙头个股抱团效应延续，但是出现震荡，中小盘大涨，IC大幅转强。 国债期货 中远期shibor维持高位，央行公开市场操作规模净回笼货币。现券利率显著回落，央行官媒缓解市场忧虑，国债有望企稳。 研究咨询部 数据来源： 国信期货 30 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 Thanks for Your Time 研究咨询部 欢迎关注国信期货订阅号 分析师：夏豪杰 从业资格号：F0275768 电话：0755-25942621 邮箱：15051@guosen.com.cn