策略周观点第28期：板块延续轮动，科技成长回升

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 策略报告|策略周观点 板块延续轮动，科技成长回升 日期：2020年08月02日 ——策略周观点第28期 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ A股上行收官7月：本周由于海外疫情反复、美联储利率决议符合市场宽松预期、多个海外国家二季度GDP增速创历史新低，海外市场涨跌各现。A股强势反弹完成7月收尾，上证综指涨3.06%，深证成指涨4.81%，沪深300涨3.85%，中小板指涨5.33%，创业板指涨5.31%。一级行业除国防军工回调微跌外悉数上涨，休闲服务领涨，电子等科技成长行业涨幅较多。 ⚫ 美股下跌，北向资金净流出：市场流动性方面，本周央行公开市场累计进行了2800亿元逆回购操作，净投放1200亿元；截至本周四，两市融资融券余额为14,169.87亿元，较上周末环比增加293.61亿元。两融交易额占A股成交额比在周内有所提升，接近上周水平，医药生物、电子和非银金融两融净买入金额较高，食品饮料、建筑材料和银行两融净卖出金额较高；截至本周末，陆股通累计净流入11220.20亿元，较上周末环比净流出42.57亿元，连续三周净流出。北向资金合计周买卖总额6141.88亿元，连续第三周下降。 ⚫ PMI连续3月扩张：中国7月制造业PMI为51.1，比上月上升0.2个百分点，连续3个月回升，连续5个月在临界点以上；非制造业商务活动指数为54.2%，比上月回落0.2个百分点，连续5个月在临界点以上。 ⚫ 投资建议：7月30日政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。从整体表述来看，与上次417会议相比，疫情影响最直接的时期已过去，本次730会议更加强调经济高质量发展，对宏观政策要求落地见效，对当前反复的国际形势提出要以持久战的角度加以认识，“国内大循环”或成为十四五规划的主线，内需扩大和产业升级并行。行业配置方面：1、关注休闲服务、食品饮料、家用电器、农林牧渔等消费行业，内需消费下半年上升空间较大，复苏确定性较高；2、关注低估值蓝筹个股，市场波动期间有望体现防守价值；3、关注景气度上行的有色、化工等周期行业。 ⚫ 风险因素：全球新冠疫情反复，中美摩擦加剧。 [Table_AuthorInfo] 分析师: 徐飞 执业证书编号： S0270520010001 电话： 18621750958 邮箱： xufei@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] [Table_DocReport] 相关报告 1.万联证券研究所20200726_策略周观点_AAA_短期震荡加剧，科技成长估值回调 2.万联证券研究所20200720_策略周观点_AAA_经济韧性体现，市场波动难免 证券研究报告 Table_Reporttype] 策略周观点 [Table_Column] 策略报告 万联证券 证券研究报告|宏观策略 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 目录 1、市场指标 ................................................................................................................................ 3 1.1 市场涨跌幅 ........................................................................................................................... 3 1.2 市场成交额 ........................................................................................................................... 3 2、流动性指标 ............................................................................................................................ 5 2.1 融资融券 ............................................................................................................................... 5 2.2 北上资金 ............................................................................................................................... 5 3、宏观指标 ................................................................................................................................ 7 3.1 PMI ......................................................................................................................................... 7 3.2 利率 ....................................................................................................................................... 7 3.2 汇率 ....................................................................................................................................... 8 4、新型冠状病毒肺炎疫情指标 ................................................................................................ 8 4.1 中国内地疫情 ....................................................................................................................... 8 4.2 海外疫情 ............................................................................................................................... 9 5、一周大事追踪 ...................................................................................................................... 10 6、投资建议 .............................................................................................................................. 11 7、风险提示 .............................................................................................................................. 12 图表1：本周主要指数涨跌幅（%） ........................................ 3 图表2：本周申万一级板块涨跌幅（%） .................................... 3 图表3：万得全A日成交额（亿元） ....................................... 4 图表4：A股股指单日成交换手率（%） ..................................... 4 图表5：本周申万一级行业成交额（亿元） ................................. 4 图表6：A股两融余额（亿元）与两融交易额占A股成交额（%） ............... 5 图表7：A股行业周两融净买入额（亿元） .................................. 5 图表8：北向资金累计净买入额（亿元）与周合计买卖总额（亿元） ........... 6 图表9：本周北向资金前十大净流入、流出个股（亿元） ..................... 6 图表10：本周北向前二十大合计买卖额个股（亿元） ........................ 7 图表11：PMI和非制造业PMI商务活动指数（%） ............................ 7 图表12：十年期国债收益率率（%） ....................................... 8 图表13：在岸人民币汇率（元） .......................................... 8 图表14：离岸人民币汇率（元） .......................................... 8 图表15：内地现有确诊病例数 ............................................ 9 图表16：内地每日新增确诊病例分类 ...................................... 9 图表17：海外单日和7日平均新增确诊病例数（万例） ..................... 10 图表18：一周财经要闻 ................................................. 10 万联证券 证券研究报告|宏观策略 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 1、市场指标 1.1 市场涨跌幅 本周由于海外疫情反复、美联储利率决议符合市场宽松预期、多个海外国家二季度GDP增速创历史新低，海外市场涨跌各现。A股强势反弹完成7月收尾，上证综指涨3.06%，深证成指涨4.81%，沪深300涨3.85%，中小板指涨5.33%，创业板指涨5.31%。 一级行业除国防军工回调微跌外悉数上涨，休闲服务领涨，电子等科技成长行业涨幅较多。 图表1：本周主要指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表2：本周申万一级板块涨跌幅（%） 资料来源：Wind，万联证券研究所 1.2 市场成交额 本周A股交易情绪先降后升，