东海期货研究所1产量库存同步回升，现货价格高位震荡螺纹钢：产量库存同步回升，现货价格高位震荡1.核心逻辑：国务院常务会议部署进一步扩大开放，稳外贸，稳外资，中央政治局会议强调努力完成全年经济社会发展目标，下半年经济复苏预期仍在。就钢材市场基本面来看，短期依然呈现偏弱格局，经过连续3日放量之后，今日成交量再度回落，全国建筑钢材成交量21.78万吨，环比昨日回落2.24万吨，同时钢联螺纹钢周度产量及库存同步回升，且从近几周情况看，库存压力有向钢厂转移迹象。在加上目前螺纹钢主力合约小幅升水现货，故短期存在预期透支后的回调风险。中期来看，经济复苏以及强基建、稳地产预期仍在，故螺纹钢中期向上态势不变2.操作建议：螺纹钢近期以震荡偏弱思路对待，中期等待01合约逢低买入及1-5正套机会3.风险因素：需求韧性继续维持4.背景分析：7月30日，杭州、南京等9城市螺纹钢价格上涨10-20元/吨；武汉等3城市4.75MM热卷价格下跌10元/吨，上海等6城市上涨10-20元/吨，其余城市持平。重要事项:财政部发布关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知通知要求，对近期下达及后续拟下达的新增专项债券，与抗疫特别国债、一般债券统筹把握发行节奏，妥善做好稳投资稳增长和维护债券市场稳定工作，确保专项债券有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕。优化新增专项债券资金投向，重点用于国务院常务会议确定的交通基础设施、能源项目、农林水利、生态环保项目、民生服务、冷链物流设施、市政和产业园区基础设施等七大领域。铁矿石：供应逐步回升，现货价格高位震荡1.核心逻辑：今日进口铁矿石现货市场活跃度一般，贸易商报盘积极性较高，港口现货市场价格较昨日小幅回升。部分钢厂近期美金资源到港充足，现货采购意愿偏弱。总体来说，矿石基本面开始逐渐走弱，港口库存连续5周回升，进口矿主流品种供应偏紧压力有所缓解缓解。需求方面，钢厂高炉产能利用率高位，短期需求仍有保障，但已经接近满产，继续增长空间有限。且在钢厂利润收窄的背景下，钢厂开始调整矿石配比，巴混、卡粉配超特、杨迪等资源代替。2.操作建议：铁矿石以区间震荡思路对待，仍需注意冲高回落风险。3.风险因素：钢材产量继续明显回升东海期货|2020年07月31日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所24.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报111.45美元/吨,涨0.55美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报850元/吨，涨2元/吨。库存情况：上周Mysteel中国45港铁矿石库存总量11325.13万吨，较上周四累库277.69万吨。日均疏港量280.35万吨，环比上周四降30.24万吨。目前在港船只168条增8条。上周港口总库存持续五周累库，累库幅度逐步扩大，粉矿库存止跌。分区域来看，华北、华东、沿江三区域库存以增加为主，其中华北地区库存增加最多。下游情况：上周复产4座高炉，主要集中在河北省；新增检修2座高炉，分布在安徽和江苏省。本周河北复产积极且有大高炉复产，但多集中在周中铁水产量尚未恢复正常；个别钢厂因洪水影响，原料运输受限，高炉有焖炉情况；本周计划复产1座高炉，影响日均铁水产量0.82万吨，预计铁水产量将进一步增长。焦炭：焦炭出货情况正常，现货价格震荡偏弱1.核心逻辑：今日焦企出货顺畅，多数维持前期开工水平，整体生产积极性高，厂内库存小幅回升。全国独立焦化企业开工率73.56%，环比回升0.1个百分点，库存48.63万吨，环比回升1.1万吨。下游钢厂高炉开工率以稳为主，焦炭到货情况正常，目前钢厂利润仍处低位，有继续打压意向，但部分焦化企业开始提涨，钢焦企业博弈开始加剧。港口方面，贸易端利润空间开始打开，部分贸易商集港意愿增强，整体交投氛围一般。2.操作建议：焦炭以震荡偏弱思路对待，中期仍可关注远月利润回归套利机会。3.风险因素：焦炭开工率回升明显4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报1600-1780元/吨，一级焦报1800-1930元/吨；唐山准一级到厂1840-1870元/吨。开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用79.98%，周环比增0.12%；日均产量37.98万吨，增0.05万吨；焦炭库存48.63万吨，增1.04万吨；炼焦煤总库存786.54万吨，减4.33万吨，平均可用天数15.57天，减0.11天。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 东海期货研究所3邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn