通信行业周报：华为下半年机遇挑战并存，NB-IoT产业链值得关注

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 通信 行业研究/行业周报 主要观点： 市场行情回顾 上周，通信（中信）指数下跌8.63%，跑输沪深300指数4.24pct，在中信一级行业指数中表现排名第28，TMT行业表现低迷。光模块、卫星导航板块跌幅较小；智能电网、卫星物联网概念表现较为坚挺。短期由于部分公司中报暴雷、北向资金大幅流出、科创板巨头上市引发抽血效应，导致科技板块剧烈波动。我们认为，短期波动不改科技长牛趋势，优质标的调整是布局良机。 观点一：华为上半年业绩超预期，下半年机遇与挑战并存 1）华为上半年收入增长13.1%，消费者业务仍是主要贡献；2）英国5G禁入影响较小，下半年海外市场扩张仍存在一定压力；3）海思之后，国内半导体产业链打造“坚实后盾”。 观点二：运营商开启大规模集采，NB-IoT产业链景气度较高 1）2G/3G物联网业务加速向NB-IoT/LTE(CAT1)迁移，NB-IoT承担低速率广连接主要任务；2）下游应用市场广阔，智能抄表是当下主要市场；3）从芯片到终端国内产业链已成熟，出货量或快速增长。 产业要闻 1）华为5G手机出货量超三星，全球份额高达40%；2）台积电正式断供：9月14日后将停止对华为出货；3）中国电信长江中下游与华北一体化智能全光网上线，打造全球规模最大WSON骨干网；4）华为、中兴新禁令下月生效，日企急寻替代供应源；5）中兴通讯发布《5G室内覆盖白皮书》，5G QCell全球发货超35万套。 重要公司公告 1）深南股份：2020年半年度业绩预告，归母净利润同比增长199.76%-266.26%；2）通宇通讯：2020年半年度业绩预告，归母净利润同比下降47.13%-31.47%；3）星网锐捷：2020年度半年度业绩预告，归母净利润同比下降63.33%-45%；4）日海智能：2020年半年度业绩预告，归母净利润同比下降192.61%-234.28%；5）会畅通讯：2020年半年度业绩预告，归母净利润同比增长50%-70%。 运营商集采招标统计 1）联通物联网拟采购500万套NB远传燃气表控制板：总预算约为3.5亿元；2）中国移动集中网络云二期工程硬件产品和集成服务采购：华为独家中标；3）中国移动光分路器产品集采：亨通、烽火、中天、通鼎等十厂商中标；4）中国电信2020年BBU节能机柜及室外型机柜集采：总计14397套；5）联通物联拟采购500万套CAT1芯片：最高限价3.9美元/套。 华为下半年机遇挑战并存，NB-IoT产业链值得关注 行业评级：增 持 报告日期： 2020-07-20 行业指数与沪深300走势比较 分析师：尹沿技 执业证书号：S0010520020001 邮箱：yinyj@hazq.com 研究助理：夏瀛韬 执业证书号：S0010120050024 邮箱：xiayt@hazq.com 相关报告 1.《华安证券_行业深度_通信行业_深度报告_迎接“真5G”时代，主设备商挑战与机遇并存》2020-07-10 2.《华安证券_行业研究_通信行业周报_半有源波分规模集采在即，光模块高景气持续》2020-07-13 -20%-10%0%10%20%30%通信(中信)沪深300 通信 /行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 18 证券研究报告 投资建议 （1）在中美科技贸易摩擦常态化下，国内半导体产业链国产替代将加速推进。我们看好国产半导体设备的“黄金2年”，建议关注北方华创、中微公司；同时中低制程的数字芯片和模拟芯片系列将率先实现国产替代，建议关注闻泰科技、韦尔股份、卓胜微等；代工厂方面，中低制程产线将加快适配华为需求，建议关注中芯国际、三安光电、海特高新。（2）运营商物联网连接数快速增长，2G/3G将逐渐退网，低速率场景NB-IoT渗透率迅速提升，与LTE（cat1）、5G NR形成高中低金字塔形的连接结构，我们建议关注模组厂商移远通信、广和通、有方科技以及终端和解决方案厂商三川智慧、新天科技、金卡智能、威胜信息等。 风险提示 运营商资本开支不及预期、集采价格低于预期、全球疫情反复、中美科技摩擦升级等。 [Table_ProfitDetail] 通信 /行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 18 证券研究报告 正文目录 1 市场行情回顾 ...................................................................................................................................................................... 5 1.1 上周行业板块表现 ............................................................................................................................................................... 5 1.2 个股表现 ............................................................................................................................................................................... 7 2 上周观点 .............................................................................................................................................................................. 8 2.1 华为上半年业绩超预期，下半年机遇与挑战并存 ............................................................................................................ 8 2.2 运营商开启大规模集采，NB-IOT产业链景气度较高 ...................................................................................................... 9 3 产业要闻 ............................................................................................................................................................................ 11 4 重点公司公告 ..................................................................................................................................................................... 12 5 运营商集采招标统计 ......................................................................................................................................................... 16 6 风险提示 ............................................................................................................................................................................ 17 通信 /行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 18 证券研究报告 图表目录 图表1 上周板块指数行情统计 ......................................................................................................................................... 5 图表2 上周通信在中信一级行业指数中表现第28 .......................................................................................................... 6 图表3 上周WIND通信行业板块指数行情统计 ................................................................................................................ 6 图表4 上周WIND通信行业概念指数行情统计 ................................................................................................................ 7 图表5 截至上周通信个股表现情况 .................................................................................................................................. 7 图表6 华为2013-2020上半年收入增长情况 .................................................................................................................. 8 图表7 华为2020上半年收入结构 ................................................................................................................................... 8 图表8 5G主设备商全球5G合同披露情况 ..........................................