煤焦周度报告：二轮降价开启，短期料将震荡
煤焦周度报告20200714二轮降价开启，短期料将震荡美尔雅期货产业研究中心黑色产业组研究员：朱港腾从业资格证号：F3071436Email：zhugt@mfc.com.cnTel：027-68851655 报告主要观点版块关键词主要观点焦炭价格二轮降价开启，焦炭上升阻力较大供给各地开工再度分化，华北地区持续增长需求高炉开工开始回落，注意存量维持高位库存港口库存略有下降，焦化厂库存持续增长利润即期盈利停止增长，调研数据仍然乐观基差价差基差见顶回调，价差向下回落总结环保限产逐步常态化，焦企库存下降，出货顺畅，虽然提降挤压焦企利润，但吨焦利润仍高于成材利润。总体焦炭仍然比较短缺，但受黑色整体市场环境提振，未来将维持震荡格局。焦煤价格现货波澜不惊，期价近期持稳需求焦企开工分化，焦化生产率见顶回落库存整体库存继续上涨，港口库存开始下降利润澳煤进口利润维持高位价差基差继续走弱，9-1价差走弱总结焦煤方面，现货市场持稳运行，生产维持常态；进口煤方面，澳煤价格趋弱，市场参与度一般，蒙煤受那达慕大会等传统节日影响，进口煤总体通关难度较大；焦煤需求无较大变化；短期来看，焦煤预计窄幅震荡。 焦炭焦炭月度市场跟踪 焦炭周度市场跟踪1.1 价格：二轮降价开启，焦炭上升阻力较大➢现货方面，本周部分企业已经开始第二轮降价。期货方面，由于下游铁水产量等仍处较高位置，期价已经开始反映未来秋季需求恢复预期。 焦炭周度市场跟踪1.2 供给：各地开工再度分化，华北地区持续增长➢华东地区焦企开工率再次下降，华北地区焦企开工持续增长，受限产影响暂时较小。 焦炭周度市场跟踪1.3 需求：高炉开工开始回落，注意存量维持高位➢需求方面，唐山高炉开工率小幅震荡，但总体开工率处于高位。247家钢厂调研开工率、盈利率等数据开始回调。 焦炭周度市场跟踪1.4 库存：港口库存略有下降，焦化厂库存持续增长➢焦炭上中下游总库存环比增加5.64万吨，其中港口减少5万吨，钢厂增加6.19吨，独立焦化厂增加4.95万吨。本期 焦炭周度市场跟踪1.5利润：即期盈利停止增长，调研数据仍然乐观➢二轮降价落地前夕，河北焦化利润大幅下滑。从独立焦企盈利数据调研的情况看，目前全国焦企盈利均开始下滑，但吨焦300元的利润区间相对于往年而言仍比较高。 焦炭周度市场跟踪1.6基差价差：基差见顶回调，价差向下回落➢基差方面，本周黑色各品种基差总体出现回落，焦炭也不例外。价差方面延续季节性走势，9-1价差持续走弱。J09-01合约价差 焦煤焦煤月度市场跟踪 焦煤周度市场跟踪2.1 价格：现货波澜不惊，期价近期持稳➢现货煤价仍然稳定，期货合约收盘价小幅上升。 焦煤月度市场跟踪2.2 需求：焦企开工分化，焦化生产率见顶回落➢焦企生产率见顶回落，华东地区独立焦化厂生产率降幅明显，总体水平显著低于全国平均。 焦煤月度市场跟踪➢焦煤上中下游总库存环比增加20.08万吨，样本钢厂增加21.18万吨，港口减少6万吨，独立焦化厂增加4.90万吨。港库现在已经进入原季节性区间内。2.3 库存：整体库存继续上涨，港口库存开始下降 焦煤月度市场跟踪➢澳煤进口利润511.94元/吨，重回500元/吨上方。2.4 利润：澳煤进口利润维持高位 焦煤月度市场跟踪2.5 基差价差：基差继续走弱，9-1价差走弱➢焦煤主力合约基差处于季节性新低位置，焦煤9-1价差整体变化不大。京唐港山西主焦煤基差：指数JM09-01合约价差 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Text 公司总部及分支机构公司总部湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068Text华北地区➢济南营业部济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416电话：0531-86085909➢石家庄营业部石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼电话：0311-89103825➢北京朝外营业部北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室电话：010-65389967华中地区➢汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85804810➢武昌营业部武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709电话：027-87300866➢黄石营业部黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁）电话：0714-6309781➢荆州营业部荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8512605➢宜昌营业部宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516➢十堰营业部十堰市人民北路68号大都会广场21楼电话：0719-8662689 8663190 公司总部及分支机构公司总部湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068Text华东地区➢上海源深路营业部上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室电话：021-51758111➢常州营业部常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290686➢杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782➢广州营业部广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室电话：020-83888366➢南昌营业部南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层电话：0791-85239616➢深圳营业部深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702电话：0755－83203580➢襄阳营业部襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室电话：0710—3472966华南地区➢福州营业部福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层电话：0591-28308777➢泉州营业部泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室电话：0595-22589182 公司总部及分支机构公司总部湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068Text➢上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室电话：15026938653 ➢富阳营业部杭州市富阳区江滨西大道10号1307室电话：13567133673 ➢安徽分公司合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室电话：0551-66199580➢成都营业部成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号电话：028-65785466➢南京营业部南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A电话：025-83191151➢杭州古玉路营业部杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座电话：0571-86623280 谢谢观看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号服务热线：13638681101（余经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号meyqhyjy
