1贵金属研究2020年7月3日消息清淡贵金属或维持震荡一、市场综述市场综述：伦敦金本周上涨0.22%，收于1774.31美元/盎司；沪金2012本周上涨0.12%，收于400.54元/克。持仓方面多头占优；美债收益率低位运行，或支撑避险；黄金、白银库存增加，或偏利空。近期主要影响因素有：1）美联储6月货币政策会议纪要显示，负利率不是具有吸引力的政策工具；仍需关注疫情风险，第二波疫情的可能性不低于预期基线，一旦发生将致更严重且持久的破坏；二季度经济活动跌幅或为二战后之最，经济面临极端不确定性和显著风险；下半年消费料强劲，但低于2020年前水平，就业全面复苏仍需要一段时间。2）本周美联储主席鲍威尔和美国财长努钦在众议院金融服务委员会上做证词，鲍威尔表示，第二季度GDP增速降幅可能为记录以来最大。美国政府必须出台充足的政策，若第二波疫情发生，公众信心会再次受损。导致市场恐慌情绪再次升温。3）美国6月非农就业人口增加480万，预期为增加305.8万，私营企业就业增加476.7万人失业率下降至11.1%，薪资年率小幅下降至5.0%；美国就业市场6月快速反弹，因前期复产复工的提振，但截至6月27日当周初请失业金人数142.7万，预期为135万，表明就业数据仍存隐忧。随着6月末疫情再次爆发，6月底就业放缓，后期或继续支撑避险。核心逻辑：全球央行货币宽松及疫情不确定性或仍是黄金长期支撑。虽然美国6月非农表现较好，但随着疫情二次爆发，就业数据或萎缩，且因新冠病毒感染病例激增，打压了全球经济迅速复苏的希望，或促使市场买入黄金避险。短期因消息面清淡，或维持震荡。风险提示：疫情结束，经济回暖。责任编辑：贵金属研究院贵金属周度报告 招金期货贵金属研究院2二、机构持仓跟踪【黄金ETF持仓】截止到7月02日黄金ETF持仓为1191.47吨，较上日增加9.36吨。对黄金或偏利多。图表来源：招金期货数据库【黄金CFTC持仓】截止到6月23日报告显示，黄金CFTC持为多单增加，空单减少，从此数据看，多头占优。图表来源：99期货网 招金期货贵金属研究院3三、相关指标跟踪【美债收益率】美债收益率维持低位运行，或对避险资产形成支撑。图表来源：招金期货数据库【黄金基差】黄金基差有走弱趋势，期金或走强。图表来源：招金期货数据库 招金期货贵金属研究院4【白银基差】白银基差维持震荡，无明显指向。图表来源：招金期货数据库【黄金库存】COMEX黄金库存依旧高位，或对黄金偏利空。图表来源：招金期货数据库 招金期货贵金属研究院5【白银库存】白银外盘库存增加，内盘库存变化不大，国内需求或稍强于外盘。图表来源：招金期货数据库【非农就业】美国6月非农就业人数（万）前值250.9，预期值305.8，公布值480。图表来源：招金期货数据库 招金期货贵金属研究院6【美失业率】美国6月失业率（%）前值13.3，预期值12.5，公布值11.1，虽然6月失业率有所下滑，但仍在高位极值区域，或继续支撑贵金属。图表来源：招金期货数据库贵金属研究院2020年7月4日免责声明本报告仅向特定客户传送，未经招金期货研究院授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，招金期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。