金属镍日评报告：节日消息清淡，短线维持偏弱震荡

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2015-12-25 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：节日消息清淡，短线维持偏弱震荡 周五，沪镍主力低位震荡，跌1.51%或收69130元/吨，最高69780元/吨，最低68970元/吨。盘口上，持仓量增加25720手，升至447046手，成交量大降至680852手。交易排名显示，主力前20名多头增仓7104手，空头增仓8546手，多空分歧进一步增加。 现货市场：金川镍出厂价70000元/吨，金川镍惜售，进口镍继续抛售，市场观望为主，成交清淡。金川镍成交较无锡主力1601合约升水扩大至700元/吨，俄镍现货较无锡主力合约1601贴水维持500元/吨。金川镍进口盈利下降至1000元左右，俄罗斯镍进口盈利减少至300元左右，多数买家采购金川镍报关进口为主。 SMM数据，1.8-1.9%镍矿报价370-420元/吨，均价环比持平，1.4-1.6%镍矿160-270元/吨，均价环比持平；高镍铁自提价695-705元/镍点，均价下跌2.5元/镍点，低镍铁1620-1640元/吨，均价较昨日上涨5元/吨；无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）11450元/吨，较昨日持平。 消息面：达拉斯联储表示，至少有9家美国石油和天然气企业在第四季度申请破产，为08年以来所罕见，总负债超过20亿美元。瑞信本周发布的明年全球展望预计，低油价会至少持续到2020年，预计2020年美国WTI油价约每桶60美元。 行业信息面：当前，不锈钢价已有超跌、不符成本，使用镍生铁加工都已不敷成本，钢价已在底部盘整，许多钢厂在成本压力下，再跌空间不大。义联集团董事长林义守认为，大陆钢厂开始有减产动作，只要能落实，加上需求回温，不锈钢市可望慢慢回稳，预期明年会好转，且钢价可望呈现缓步回升的走势。 截止12月24日，LME电解镍库存445332吨，环比前一日减少594吨，注销仓单169710吨，环比前一日增加4374吨；今日，SHFE库存45187吨，环比上周增加3022吨，期货仓单38410吨，较昨日增加1012吨。截止上周五，LME基金经理净多持仓13327手，环比前一周增加2366手。 综合来看，外盘圣诞休市，市场消息平静，进口镍抛售打压市场信心，贸易商心态偏悲观，交易所库存持续增加，但美指疲软、金川挺价等因素限制期镍跌幅，短期沪镍走势预计偏弱震荡。操作上，建议投资者观望为主。 3 表一：主要现货报价与基差 类别 最低价 最高价 平均价 涨跌 SMM 67000 68500 67750 -1100 南储金川 69500 69500 69500 -300 长江镍价 67350 68550 67950 -1250 上海金属升贴水 -1380 -930 保税库溢价 150 165 157.5 0 CIF提单平均溢价 150 165 157.5 0 LME镍升贴水（0-3） -38.5 0 注：以上现货报价均为1#电解镍；表中CIF提单平均溢价、LME镍升贴水、保税库溢价单位均为美元/吨 数据来源：Wind/SMM 图一：沪镍期限结构 数据来源：文华财经 图三：上海现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图四：LME镍现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图二：沪期镍合约间价差 数据来源：文华财经 4 图五：菲律宾镍矿价格 数据来源：Wind/广州期货 图六：镍铁价格 数据来源：Wind/广州期货 图七：镍钢比价 数据来源：Wind/广州期货 图九：LME库存 数据来源：Wind/广州期货 图八：内外盘比值 数据来源：Wind/广州期货 图十：LME仓单 数据来源：Wind/广州期货 5 广州期货研究所金属研究部 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。