传媒行业周报：腾讯游戏发布40款新产品，吉比特新游表现强劲

行业周报 | 传媒 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年06月28日 。 腾讯游戏发布40款新产品，吉比特新游表现强劲 传媒行业周报（20200620-20200628） 证券研究报告 行业周报 | 传媒 西部证券 2020年06月28日 分析师 李艳丽 S0800518050001 021-38584239 liyanli@research.xbmail.com.cn 联系人 卢翌 luyi@research.xbmail.com.cn 相关研究 传媒：公务员省考扩招明显，3月广告刊例花费低迷—传 媒 行 业 周 报 （20200530-20200605） 2020-06-08 传媒：影院上座率限制影响不大，K12课外辅导陆续恢复—传媒行业周报（20200516-20200522） 2020-05-31 传媒：多地学校暑期时间确定，完美世界云游戏将公测—传 媒 行 业 周 报 （20200516-20200522） 2020-05-24 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 6月27日，腾讯游戏年度发布会正式在线上召开。会上共发布40款游戏产品，类型分布广泛，包括备受关注的拳头产品《地下城与勇士》(DNF手游)，教育类功能游戏《普通话小镇》、《画境长恨歌》等，经典改编IP《大主宰：大千世界》、《秦时明月世界》、《从前有座灵剑山》、《庆余年》等，二次元手游《小森生活》、《妖怪名单之前世今生》，乙女向手游《光与夜之恋》、《胡桃日记》，沙盒类手游《手工星球》、《艾兰岛》、《武侠乂贰：浪迹天涯》。腾讯游戏还以彩蛋形式，公布了一段射击游戏技术demo《代号：SYN》。该游戏由腾讯光子工作室群自主研发，融合赛博朋克和东亚潮流文化，面向全球游戏市场的PC和主机平台，是腾讯在自主研发国际化3A大作上的重要尝试。以上部分游戏已定档暑期上线（《小森生活》、《龙之谷2》等）。除腾讯游戏外，完美世界《新神魔大陆》已定档7月2日公测，《梦幻新诛仙》将于Q3上线；吉比特旗下雷霆游戏也将于Q3上线多款不同类型游戏。建议关注下半年游戏储备丰富的完美世界（002624.SZ）和吉比特（603444.SH）。 6月23日，吉比特（603444.SH）参股公司厦门青瓷（持股37%）上线新游《最强蜗牛》。首日登上iOS游戏免费榜第一，畅销榜第三，GameLook估计仅iOS平台《最强蜗牛》首日的收入或接近1000万。截至6月28日，该游戏Taptap下载量达到71万次，评分6.5；iOS游戏畅销榜排名连续5日维持在第3-4名。这款游戏为放置类型游戏，美术风格独特、玩梗套路新颖，由高口碑Roguelike游戏《不思议迷宫》原班人马开发运营。放置类型游戏受众相对Roguelike更广，长期流水表现预期较好。2020年吉比特计划上线11款游戏，目前已上线3款；Q3即将开测游戏包括《魔渊之刃》、《不朽之旅：重生》、《一念逍遥》（M71）、《冒险与深渊》，类型扩展至卡牌、养成经营等，将继续增厚公司下半年业绩。 一周行业表现： 上证综指上涨0.40%，深证综指上涨0.86%，传媒（申万）收于789.51点，上涨2.08%，跑赢上证综指1.68个百分点。从行业内部来看，影视指数下滑1.33%，动漫指数上涨6.64%，游戏指数上涨8.74%，出版指数下滑1.95%，广播电视指数下滑0.00%，广告营销指数下滑0.20%。。 风险提示：疫情长期影响宏观经济，流水收入不达预期，行业竞争加剧，政策风险。 行业周报 | 传媒 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年06月28日 索引 内容目录 子行业观点更新 ......................................................................................................... 3 投资机会监控 ............................................................................................................ 4 行业及个股表现 .................................................................................................... 4 一周个股异动 ....................................................................................................... 5 一周公告及新闻 ......................................................................................................... 6 行业新闻及公司公告.............................................................................................. 6 一周行业数据 ............................................................................................................ 8 电影 .................................................................................................................... 8 电视剧 ................................................................................................................. 9 综艺 .................................................................................................................. 10 游戏 .................................................................................................................. 10 出版 .................................................................................................................. 11 图表目录 图1：传媒子行业指数表现 ......................................................................................... 5 图2：周累积票房同比情况 ......................................................................................... 8 图3：2020/06/15-2020/06/21 电视剧直播关注度与市场份额排名................................ 9 图4：传媒公司估值 ................................................................................................. 13 表1：2020/06/22-2020/06/24单周指数及个股前五涨跌幅情况 .................................... 4 表2：2020/06/22-2020/06/24个股周均换手率前五情况 ............................................. 5 表3：2020/06/22-2020/06/24周均换手率较过去半年日均变动幅度最大前五情况 .......... 5 表4：2020/06/15-2020/06/21 单周电视剧全网热度前十排名 ...................................... 9 表5：2020/06/15-2020/06/21单周综艺节目网络播放量前十排名 .............................. 10 表6：截至2020/06/26 iOS畅销榜游戏Top10 ......................................................... 10 表7：2020/06/19-2020/06/26京东图书畅销榜TOP20榜单 ..................................... 11 表8：2020/06/19-2020/06/26京东新书畅销榜TOP20榜单 ..................................... 11 行业周报 | 传媒 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年06月28日 子行业观点更新 游戏：建议关注游戏出海。1）从国内经验看，疫情对游戏流水的拉动效应明显。1Q20中国手游市场规模520亿元，同比增长42%，远超2019年20%左右的增速。2）我们预计二季度海外流水将保持高增速。4月开始，国内疫情逐渐平稳，但海外新增确诊病例数量仍在增长。根据Steam DB，3月中旬海外各国宣布禁止外出措施后，Steam平台全球用户迅速攀升，进入4月后总用户数和游戏中用户数仍在增长。3）近年来中国游戏出海的增速本就较高于国内游戏增速，叠加受益于海外疫情发酵，我们预计出海公司二季度游戏流水将有较好的表现。20Q1中国自主研发游戏海外市场实际销售收入37.8亿美元，同比增长40.6%，我们预计二季度有望增速更高。 游戏板块继续推荐完美世界（002624.SZ），建议关注宝通科技（300031.SZ）。 在线视频：继续推荐自制能力强的平台。1）行业层面，互联网视频行业会员收入持续高增长。1Q受益于疫情会员大涨，我们观察，尽管4月大部分企业已复工，但新增会员的留存良好。2）芒果TV自制能力强：2019年芒果TV自制综艺广告招商情况一直优于对手，1Q20受疫情影响四大平台自制综艺的招商数量和去年同期比大幅下滑，但芒果TV遥遥领先竞争对手，且无论是广告主端还是用户端的表现，其相对优势在扩大。3）大屏使用比例提高和视频网站促销活动的减少将拉高行业ARPU值。4）4月份电视剧制作产业协发布《会倡议书》，我们认为剧集制作成本有进一步下降空间，剧集投资回报率正在逐步提高。芒果超媒未来有望利用内容制作上的优势，逐步加大在自制剧上的投入，补全内容上的短板。 我们继续推荐芒果超媒（300413.SZ）。 电影：短期内疫情对影院影响较大，长期看加速供给出清，利好龙头。1）近五年来，一季度和二季度的票房占全年票房比例约在30%和20%左右。因为成本刚性，影院关门对影院业绩影响较大。2）疫情后短期内部分观众观影支出可能受到影响。根据猫眼的调研，七成的观众表示期待去影院，但因为疫情影响了收入，60%的观众表示可能会减少包括餐饮、影院、演出和旅游等方面的支出。3）长期看，疫情加速行业供给出清，龙头市占率有望提高。我国影院大规模扩张