透视运营商服务器集采，我们发现了什么？计算机行业评级及分析师信息

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 透视运营商服务器集采，我们发现了什么？ [Table_Title2] 计算机行业 [Table_Summary] 事件概述: 中国电信和中国移动陆续公布了2020年服务器&PC集采的中标结果，1）中国电信合计采购服务器56314台，其中H系列国产服务器11185台。2）中国移动采购服务器&PC约13.8万台，采购总金额80亿，中兴、华为、新华三、中科曙光和烽火入围。 ► 国产化趋势：透视2020年两大运营商集采新变化 1、电信2020年服务器集采首次采购全国产服务器，释放信创项目启动重要信号。此次，中国电信将国产服务器单独列入招标目录，重点是为了培育国产自主可控产业链。 2、中国移动发布2020年PC服务器集采项目，中兴、华为、新华三等5家国产服务器厂商中标。本次招标总金额80亿，华为鲲鹏、海光等芯片国产化率占比超过21%，党政市场采购项目国产化率有望进一步提升。 ► 信创项目落地的帷幕已经拉开，国产化2个新发现 1、入围企业为国产化主力，彰显政府推进信创决心。本次入围中国移动集采的企业如华为、新华三、中科曙光等均为国产化科技主力，彰显政府推进信创产业的决心。 2、金融电信建立示范效应，信创产业进程有望提速。年初以来金融领域的国产化转型订单频繁落地，作为“2+8”安可体系中2大重要行业，金融与电信行业举措有望形成示范效应，树立标杆案例，并带动其他6大行业加快信创项目落地进程。 投资建议 信创的本质上是中美争夺科技产业发展制高点过程中的必然选择，与我国产业升级、发展“数字产业”战略相辅相成。我们认为，2020年是信创产业全面推广的起点，未来三年，即2020-2022年，信创产业将迎来黄金发展期，产业链上从底层到应用层都明显受益。包括：1）芯片及整机领域：中科曙光、神州数码、东华软件。2）基础软件领域：诚迈科技、中国软件、东方通。3）应用软件领域：用友网络、神州信息、金山办公。4）系统集成领域：华宇软件、太极股份。 风险提示 1、信创政策推广进度不及预期。2、业内竞争加剧导致企业盈利水平下降。3、华为等国产化主力军生态推广不及预期。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘泽晶 邮箱：liuzj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020002 联系电话： 分析师：刘忠腾 邮箱：liuzt1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050001 联系电话：0755-82533391 研究助理：孔文彬 邮箱：kongwb@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2020E 2021E 2022E 2020E 2021E 2022E 600588.SH 用友网络 36.26 买入 0.53 0.70 0.98 68 52 37 资料来源：Wind，华西证券研究所 -5%6%18%29%41%52%2019/062019/092019/122020/032020/06计算机沪深300证券研究报告|行业动态报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020年06月03日 【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p1【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p1 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 国产化趋势：透视2020年两大运营商集采新变化 ......................................................................................................... 3 1.1. 中国电信服务器集采国产化率20%，鲲鹏海光入围 ..................................................................................................... 3 1.2. 中国移动服务器集采入围企业，位列美国“实体名单” ............................................................................................ 4 2. 透过现象看本质：国产化进程中的2个新发现 ............................................................................................................... 5 2.1. 发现一：入围企业为国产化主力，彰显政府推进信创决心 ........................................................................................ 5 2.2. 发现二：金融电信建立示范效应，信创产业进程有望提速 ........................................................................................ 6 3. 回顾今年Q2季度，信创项目落地的帷幕已经拉开 ......................................................................................................... 7 4. 投资主线与受益标的 ........................................................................................................................................................... 9 5. 风险提示 ............................................................................................................................................................................... 9 图目录 图1 中国电信2020年服务器集采项目 ............................................................................................................................... 3 图2 国产H系列服务器核心技术指标 ................................................................................................................................. 3 图3 中国移动2020服务器集采项目采购目录 ................................................................................................................... 4 图4 中国移动2020服务器集采项目芯片构成 ................................................................................................................... 4 图5 中美贸易摩擦导致的重大争端事件（2015-2020年） .............................................................................................. 6 图6 2019年我国x86服务器市场竞争格局 ........................................................................................................................ 6 图7 联想Legion Y530笔记本搭载NVIDIA 显卡 .............................................................................................................. 6 图8 神州信息落地分布式“应用+数据库”架构 ............................................................................................................... 7 图9 阿里云和中华财险签约新一代核心系统 ..................................................................................................................... 7 表目录 表1 中国移动2020年PC服务器集中采购项目中标候选人 ............................................................................................. 4 表2 推荐标的盈利预测与估值............................................................................................................................................. 9 【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p2【温馨提示】请勿将华西证券研究报告转发给他人 p2 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 1.国产化趋势：透视2020年两大运营商集采新变化 1.1.中国电信服务器集采国产化率20%，鲲鹏海光入围 电信2020年服务器集采首次采购全国产服务器，释放信创项目启动重要信号。5月8日，中国电信开启2020年服务器集采资格预审，预估集采规模56314台。公告显示，本次集采共分为8个标包，分I/A/H系列3类产品，共计56314台。 I系列是指CPU类型为采用第二代Intel至强可扩展处理器Gold系列或者Silver系列芯片的服务器，I系列服务器共集采44731台。 A系列是指CPU类型为第二代AMD EPYC 7002系列处理器，A系列服务器共集采398台。 H系列是指CPU类型为鲲鹏920系列处理器或Hygon Dhyana系列处理器，H系列服务器共集采11185台。 值得注意的是，本次集采单独列出了包含华为鲲鹏920芯片或海光HYGON Dhyana系列处理器的H系列全国产化服务器，是首次将全国产化服务器单独列入招标目录中，且