请务必阅读最后重要事项 第1页 总结与操作建议 锰硅 锰硅盘面昨日小幅回落，成交量小幅萎缩，从近几日盘面的表现来看，市场短期转入震荡，基本以7150一线为中枢展开整理，后续面临着方向的选择。近期锰矿价格暂维持稳定，硅锰的价格走势主要受钢厂本轮招标价格的影响。从节后钢厂的招标情况看，采价与节前相比整体变化不大。南方钢厂的招标价格多集中在7300元/吨到厂含税承兑，北方钢厂的采价主要参考河钢的报价。从节后钢厂的产量来看，有进一步增加，螺纹周度产量已经逼近370万吨的高位，锰硅短期需求仍将维持向好。供应方面，合金厂家近期仍有可能进行主动降耗以尽可能推迟对锰矿的采购。继前期UMK对华6月报价出现大幅上涨后，昨日Tshipi和south32公布的最新6-7月对华锰矿装船报价较4月份报盘也有大幅上调，进一步强化了后期锰矿市场看涨的预期。随着合金厂家前期低价锰矿资源消耗殆尽，高价锰矿对锰硅价格的支撑作用将越发明显。经过短期的整理后，锰硅盘面仍有进一步上行空间。操作上应继续维持前期的看涨思路，背靠下方20日均线逢低吸纳。 硅铁 硅铁盘面昨日窄幅整理，市场观望情绪较浓。现货价格仍维持稳定，主流厂家72硅铁报5300-5350元/吨现金合格块，75硅铁报5400-5500元/吨现金合格块。河钢集团昨日发布5月硅铁招标量为1062吨，较上月下降3吨，并未出现明显增量，主要是由于其生产钢种出现调整，使得对硅铁的消耗有所降低。从节后其他展开钢招的厂家保价来看，整体呈现涨跌互现，节后高速收费的恢复一定程度上提涨了5月的钢招价格。但后续硅铁价格能否进一步上行仍主要取决于硅铁生产大厂的调价意愿。近期硅铁的去库较为顺利。当前中小厂家库存已消耗殆尽，大厂库存的降幅也较为明显，具备提价的基础。从节后钢厂的产量来看，有进一步增加，螺纹周度产量已经逼近370万吨的高位，硅铁短期供需仍将维持向好。操作上短期应以逢低吸纳思路为主，看涨后市的机会已大于风险，密切关注主流钢厂的5月钢招价格。 目录： 一．期货走势回顾 ................................................................................................................................... 2 二．现货价格 ........................................................................................................................................... 2 三．价差走势与行情展望 ........................................................................................................................ 3 四．供需格局 ........................................................................................................................................... 6 五．主力合约持仓 ................................................................................................................................. 10 铁合金日报 Ferro-alloys Daily Report 作者： 黑色建材组 梁海宽 执业编号：Z0015305（投资咨询） 联系方式：010-68518650 / lianghaikuan@foundersc.com 成文时间：2019年5月8日 星期五 请务必阅读最后重要事项 第2页 一．期货走势回顾 报告日期：2020/5/7收盘价成交量持仓量最高价最低价结算价日涨跌与昨日相比涨跌幅(%)持仓变化(手）成交量变化锰硅200572723659835730072467250-116-1.57-5433锰硅20097138115080107926719871027142-32-0.45-239-35129锰硅210168262074338686667886828-4-0.0625-465硅铁200555501224309558055425564-32-0.57-1535硅铁200957964923043760580457565780-20-0.34426-10984硅铁21015764692563576457365750-16-0.28-6-30铁合金行情回顾行情描述 二．现货价格 表 表：进口锰矿价格日度变化（单位：元/吨度） 鄂尔多斯包头乌海银川石嘴山中卫兰州白银西宁海东2020/5/7535053005300540053505400540053505350545010日平均价5305526053005315526553155315526552655365价差（当日-10日均价）4540085858585858585价差（当日-05合约）-200.00-250.00-250.00-150.00-200.00-150.00-150.00-200.00-200.00-100.00硅铁（FeSi75B）国内主要产区市场价（元/吨） 表：硅铁现货价格日度变化（单位：元/吨） 内蒙湖南云南昆明广西贵州2020-05-077250725072507325732510日平均价72537218719372907300价差（当日-10日均价）-3 33583525价差（当日-05合约）-22.00-22.00-22.0053.0053.00硅锰(FeMn65Si17)-国内主要产区价格走势（元/吨） 表：锰硅现货价格日度变化（单位：元/吨） 日度报价 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 价格:锰矿:巴西矿:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:钦州港 2020/5/7 59 57 56 58 56 57 53 2019/5/6 59 57 56 58 58 57 53 日度价格变动 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 请务必阅读最后重要事项 第3页 三．价差走势与行情展望 3000.00004000.00005000.00006000.00007000.00008000.00009000.000010000.00002017-11-072018-02-072018-05-072018-08-072018-11-072019-02-072019-05-072019-08-072019-11-072020-02-072020-05-07SF05合约SF01合约SF09合约3000.00004000.00005000.00006000.00007000.00008000.00009000.00002017-05-072017-09-072018-01-072018-05-072018-09-072019-01-072019-05-072019-09-072020-01-072020-05-07SM05合约SM01合约SM09合约 图1：硅铁期货价格及跨期价差 图2 ：硅锰期货价格及跨期价差 -2,000.0000 0.0000 2,000.0000 4,000.0000 6,000.0000 8,000.0000 10,000.0000 锰硅主力合约价格硅铁主力合约价格锰硅硅铁主力合约价差 图3：锰硅硅铁主力合约价差走势 请务必阅读最后重要事项 第4页 图4：锰硅技术走势 5,000.0000 5,500.0000 6,000.0000 6,500.0000 7,000.0000 7,500.0000 8,000.0000 8,500.0000 2019-04-142019-05-142019-06-142019-07-142019-08-142019-09-142019-10-142019-11-142019-12-142020-01-142020-02-142020-03-142020-04-142020-05-14锰硅主力合约历史价格走势未来一周走势预测 图5：锰硅主力合约历史走势及预测 请务必阅读最后重要事项 第5页 图6：硅铁技术走势 4,500.0000 5,000.0000 5,500.0000 6,000.0000 6,500.0000 7,000.0000 硅铁主力合约走势未来一周预测值 图7：硅铁主力合约历史走势及预测 请务必阅读最后重要事项 第6页 四．供需格局 图8：硅铁周度开工率和产量 （单位吨） 图9：锰硅周度开工率和产量（单位:吨） 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 11500 12000 12500 13000 13500 14000 14500 15000 15500 16000 2020/1/30 2020/2/6 2020/2/13 2020/2/20 2020/2/27 2020/3/5 2020/3/12 2020/3/19 2020/3/26 2020/4/2 2020/4/9 2020/4/16 2020/4/23 2020/4/30 样本硅铁企业周日均产量 样本硅铁企业周开工率（右轴） 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 15000 17000 19000 21000 23000 25000 27000 29000 样本锰硅企业周日均产量 样本锰硅企业周度开工率（右轴） 请务必阅读最后重要事项 第7页 图10：全国硅铁产量季节性走势（吨） 图11：硅锰主要产区月度产量（单位吨） 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 2017 2018 2019 2020 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 2015-04 2015-08 2015-12 2016-04 2016-08 2016-12 2017-04 2017-08 2017-12 2018-04 2018-08 2018-12 2019-04 2019-08 2019-12 2020-04 广西 贵州 云南 宁夏 内蒙 其他 请务必阅读最后重要事项 第8页 图12：硅锰主要产区产能利用率 图13：全国硅锰产量季节性走势(单位吨) 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 内蒙 广西 贵州 云南 宁夏 0 200000 400000 600000 800000 1000000 1200000 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/1 11/1 12/1 2015 2016 2017 2018 2019 2020 请务必阅读最后重要事项 第9页 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,