电新行业周报：新能源板块或走出底部区域，静待需求回暖

行业周报 | 电气设备 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年05月04日 。 新能源板块或走出底部区域，静待需求回暖 电新行业周报20200427-0504 证券研究报告 行业周报 | 电气设备 西部证券 2020年05月04日 分析师 杨敬梅 S0800518020002 021-38584220 yangjingmei@research.xbmail.com.cn 联系人 胡琎心 hujinxin@research.xbmail.com.cn 李航 18810786705 lihang@research.xbmail.com.cn 相关研究 电气设备：新能源板块或进入底部区域，静待疫情拐点—电 新 行 业 周 报20200420-0425 2020-04-26 电气设备：全球新增病例望迎拐点，股价下跌创造配置机会—新冠疫情对电气设备与新能源行业的影响分析 2020-04-20 电气设备：关注内需拉动的电力设备板块及超跌机会—电新行业周报20200413-0418 2020-04-19 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 630补贴截止日将近，行业抢装将带动需求回暖，光伏板块有望走出底部。首先，白城、达拉特旗和泗洪合计1.5GW领跑者奖励项目和2019年延期的竞价项目需在6月30日前并网，而一季度受疫情影响国内项目建设进程较慢，预计二季度新增装机量将迎来小高峰；此外，19年国家核准的平价项目超过14GW，而19年完成建设的规模预计不超过2GW，剩余规模约12GW，其中部分项目可以为二季度新增装机提供增量。我们判断国内疫情影响20年国内装机约5GW，海外疫情或将影响20年海外装机15-20GW，预计20年全球装机下调20-25GW至115-120GW。长期看，疫情并未影响行业需求本质驱动力，光伏行业中长期成长空间仍较大。随着二季度国内抢装带动行业需求回暖，光伏板块有望逐步走出底部。推荐隆基股份(601012.SH)、中环股份(002129.SZ)、通威股份(600438.SH)、福莱特(601865.SH)、阳光电源(300274.SZ)、捷佳伟创(300724.SZ)，相关公司有福斯特(603806.SH)、晶盛机电(300316.SZ)、东方日升(300118.SZ)。 第5批推荐车型数量大幅增长，新能源汽车市场正逐步走出疫情阴影。4月27日，工信部公布《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2020年第5批）》，243款车型上榜，数量较第4批的134款增长81.34%。分电池配套企业看，宁德时代配套152款，占比62.6%；比亚迪、国轩、鹏辉、亿纬锂能配套量为11款、8款、8款、7款，位居前列。据乘联会数据，4月前四周我国乘用车零售量88.45万辆，同比下降1.6%，批发量93.11万辆，同比增长0.8%，较上月大幅改善。近日，多地推出促进新能源汽车消费政策，河北规划20年销售新能源汽车最低3万辆，力争5.5万辆；深圳拟对个人新购和置换新能源小汽车实施财政补贴。这些措施有利于促进当地新能源汽车推广应用，推动新能源汽车产业和市场消费稳定发展。推荐亿纬锂能(300014.SZ)、鹏辉能源(300438.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)，相关公司有特锐德(300001.SZ)。 欧洲疫情边际向好，推荐八方股份，建议关注内需拉动较大的工控个股。 近期，欧洲新冠疫情逐步趋缓，多国在出台分阶段、分地域逐步解禁防控措施，预计5月欧洲各国家将逐步恢复工业产能。我们预测疫情过后消费者将更多的选择户外交通来代替公共出行，近期日本疫情边际改善后，已出现电踏车销量快速增长的趋势，随着疫情的边际改善，欧洲电踏车销量将迎来快速增长。推荐八方股份（603489.SH）。 电力设备板块中工控、低压电器相关个股受益于国内基建、电力建设、5G的发展，业绩具备一定成长性，推荐在工控各细分领域具备较强竞争力的龙头企业。推荐公牛集团（603195.SH），相关公司有良信电器（002706.SZ）、汇川技术（300124.SZ）、麦格米特（002851.SZ）。 风险提示：政策风险、市场竞争加剧等风险、供应链短缺风险等。 行业周报 | 电气设备 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年05月04日 内容目录 2019年海外新增装机大幅增长44%，西部光伏项目减税优惠延长十年 ....................... 3 第5批推荐车型数量大幅增长，多地推出促进新能源汽车消费政策 ............................. 4 平价、竞价、分散式项目储备充足，风电行业有望平稳过渡到平价时代 ....................... 5 4月制造业PMI回落至50.8% 海外疫情影响开始显现 ............................................. 5 国网召开“新基建”工作领导小组会议，全力推进新型数字基础设施建设 ........................ 5 价格跟踪 .................................................................................................................. 6 光伏产业链价格 .................................................................................................... 6 行业动态 .................................................................................................................. 8 2019年全球光伏装机114.9GW ............................................................................ 8 西部风、光项目所得税减15%优惠再延十年！ ......................................................... 8 辽宁：三年规划1.5GW光伏+3.3GW风电，光伏100小时/年按0.1元结算 .............. 8 光伏1.599GW、风电450MW，陕西公示2020年平价光伏、风电项目名单 .............. 9 第5批目录：乘用车LFP占比3成 SKI重回北汽供应链 .......................................... 9 20年河北将推广应用新能源汽车超3万辆，新建住宅停车位100%建充电设施 ........... 9 法国发布风电发展计划：陆上34.7GW 海上8.75GW ............................................. 9 国内首款量产碳拉挤梁叶片射阳下线 ..................................................................... 10 一周行情小结 .......................................................................................................... 10 图表目录 图1：多晶硅价格 ...................................................................................................... 6 图2：硅片价格 ......................................................................................................... 6 图3：电池片价格 ...................................................................................................... 7 图4：组件价格 ......................................................................................................... 7 图5：光伏玻璃价格 ................................................................................................... 8 图6：每周板块变动 ................................................................................................. 10 表1：重点覆盖公司估值表 ....................................................................................... 11 8Z9UrUpZgZjYmU8ZwVrRsR7NaO8OoMmMnPoOjMrRtOkPrRtOaQnMsRMYmQqOwMmNtQ 行业周报 | 电气设备 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年05月04日 2019年海外新增装机大幅增长44%，西部光伏项目减税优惠延长十年 2019年海外装机大幅增长44%，630竞价补贴截止日将近，行业抢装将带动光伏需求回暖。根据国际能源署（IEA）数据，2019年全球光伏新增装机114.9GW，累计装机达到627GW，同比增长22.5%，中国、美国、印度新增装机分别为30.1GW、13.3GW、9.9GW，规模居世界前三。2019年海外新增装机从2018年的58.8GW提升至84.9GW，同比增长44%；其中，欧盟装机约16GW，欧洲其余地区装机约5GW，欧洲新增装机规模前五的国家分别为西班牙4.4GW、德国3.9GW、乌克兰3.5GW、荷兰2.4GW、法国0.9GW。630补贴截止日将近，二季度国内光伏需求有望快速回暖。首先，白城、达拉特旗和泗洪合计1.5GW领跑者奖励项目和2019年延期的竞价项目需在6月30日前并网，而一季度受疫情影响国内项目建设进程较慢，预计二季度新增装机量将迎来小高峰；此外，2019年国家核准的光伏平价项目超过 14GW，而2019年完成建设的规模预计不超过2GW，剩余建设规模约12GW，其中部分项目可以为二季度新增光伏装机提供增量。我们之前预测2020年国内光伏新增装机将达到45-50GW，海外新增装机约95GW，但是3月份海外疫情的恶化使得光伏项目受到不同程度的影响，我们判断国内疫情影响国内装机5GW左右，海外疫情或将影响海外装机15-20GW，预计2020年全球装机下调20-25GW至115-120GW。 优惠再延十年，西部光伏项目所得税减免15%。4月29日，财政部下发《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》，提出自2021年1月1日至2030年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。根据之前发布的《西部地区鼓励类产业目录》，可享受上述增值税优惠政策的鼓励类产业包括：（1）甘肃、青海、宁夏、新疆四省的太阳能发电系统建设及运营；（2）四川