交通运输行业周报：Q1基金持仓分析：快递、油运环比加仓，机场航空减配

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2020年04月26日 交通运输 Q1基金持仓分析：快递、油运环比加仓，机场航空减配 行情回顾：本周交运指数上涨0.06%，沪深300指数下跌1.11%，跑赢1.16%，排名第8/28。交运板块涨幅前五的个股为恒基达鑫（27.07%）、海汽集团（15.96%）、厦门象屿（14.20%）、宏川智慧（13.55%）、招商轮船（12.15%）；跌幅前五的个股为*ST欧浦（-16.84%）、德新交运（-16.57%）、永安行（-11.35%）、渤海轮渡（-8.77%）、ST长投（-8.04%）。 行业重点数据跟踪：航运：干散：BDI指数为665点，环比下降11.45%；CDFI指数为565.22点，环比下降7.74%。油运：BDTI指数为1,537.00点，环比上升41.79%；BCTI指数为2,028.00点，环比上升139.72%；CTFI指数为2,991.43点，环比上升8.38%。集运：CCFI指数为870.33点，环比下降1.57%；SCFI指数为818.16点，环比下降1.34%。航空：布伦特原油21.44元/桶，环比下降23.65%；2020年4月，航空煤油出厂价（含税）为3,029.00元/吨，环比下降28.14%；美元兑人民币中间价为7.0803，环比上升0.12%。2020年3月，民航旅客周转量为246.10亿人公里，环比上升51.82%；民航货邮周转量为17.30亿吨公里，环比上升55.03%。铁路：2020年3月，全国铁路货运量为3.60亿吨，同比增长3.48%。公路：2020年3月，全国公路货运量为23.53亿吨，同比下降29.35%。快递：2020年3月，规模以上快递业务收入669.10亿元，同比增长12.27%；快递业务量为59.84亿件，同比增长23.03%；快递单价为11.18元，同比下降8.75%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为85.9。 本周要闻：航空：近一周民航日均运输旅客恢复至53.09万人次，较3月份增长15.8%。航空：民航局：枢纽机场轨道交通客流分担率要在30%以上。物流：一季度全行业业务收入同比增长0.8%，业务总量同比增长7.5%。航运：原油期货跌入负数，刺激油轮市场。 本周核心观点：1）快递：行业已恢复疫情前水平，3月快递业务量完成59.8亿，同比增长23%，快递业务收入预计完成669.1亿元，同比增长12.3%，民航局大力推动国际货运航空发展，重点关注顺丰控股、圆通速递。2）物流：我们推荐密尔克卫，仓储业务持续发力，并购优质仓储资源，股权激励彰显信心，控股股东计划增持股份。3）航空：国内航线持续复苏，5月有望大幅好转。目前板块估值和油价处底部区间，推荐低成本航空春秋航空、国内线占比较高的华夏航空、吉祥航空以及抗风险能力强的三大航。4）航运：短期油价较难恢复，油运高景气有望持续，Q1板块业绩预计大幅增长，推荐招商轮船、中远海能。 风险提示：宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上涨风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张俊 执业证书编号：S0680518010004 邮箱：zhangjun1@gszq.com 分析师 郑树明 执业证书编号：S0680520040003 邮箱：zhengshuming@gszq.com 相关研究 1、《交通运输：3月快递业务量恢复，顺丰件量创新高》2020-04-19 2、《交通运输：航空持续复苏，国家推进快递进村》2020-04-12 3、《交通运输：物流景气度回升，Q1油运板块业绩大幅好转》2020-04-05 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 600233 圆通速递 买入 0.67 0.69 0.78 0.85 18.61 18.07 15.99 14.67 601021 春秋航空 买入 1.64 1.99 2.34 2.78 20.43 16.83 14.32 12.05 002352 顺丰控股 买入 1.03 1.31 1.43 1.62 45.92 36.11 33.08 29.20 603713 密尔克卫 买入 0.85 1.27 1.68 2.22 77.64 51.96 39.28 29.73 资料来源：贝格数据，国盛证券研究所 注：顺丰控股、密尔克卫EPS为2019年实际值 -16%0%16%32%48%2018-122019-042019-082019-12交通运输沪深300 2020年04月26日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、Q1基金持仓分析：快递、油运环比加仓，机场航空减配 .................................................................................... 4 二、行情回顾 ........................................................................................................................................................ 6 三、核心观点 ........................................................................................................................................................ 7 四、行业重点数据跟踪 ........................................................................................................................................... 9 4.1航运港口 ................................................................................................................................................... 9 4.2航空机场 .................................................................................................................................................. 12 4.3铁路公路 .................................................................................................................................................. 14 4.4快递物流 .................................................................................................................................................. 16 五、重点公告速递 ................................................................................................................................................. 17 六、行业重点新闻 ................................................................................................................................................. 20 风险提示 .............................................................................................................................................................. 22 图表目录 图表1：2020Q1申万一级行业重仓持股比例 ........................................................................................................... 4 图表2：交运板块基金持仓比例变化 ........................................................................................................................ 4 图表3：交运各子板块重仓股持仓比例变化 .............................................................................................................. 5 图表4：2020Q1交运重仓股持仓一览 ..................................................................................................................... 6 图表5：本周交通运输行业指数情况 ........................................................................................................................ 6 图表6：本周交运子板块涨跌幅 .............................................................................................................................. 7 图表7：本周交通运输行业涨跌幅前十个股 .............................................................................................................. 7 图表8：BDI、CDFI指数 ........................................................................................................................................ 9 图表9：分船型运价指数 .............................................................................................