证券研究报告 传媒行业周报 （2020.4.6-2020.4.12） 敬请参阅最后一页重要声明第1页 关注内需、避险品种，季报年报稳定标的 2020年4月13日 肖明亮(分析师) 叶锟（分析师） 电话： 020-88832290 020-88836101 邮箱： xiaoml@gzgzhs.com.cn yek@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310517070001 A1310519040001 投资要点 ⚫ 板块行情走势：传媒行业指数最近一周（2020/4/6-2020/4/12）上涨3.08%，领先沪深300指数1.57个百分点；在申万28个一级行业指数中，传媒单周排名第六位。子板块估值均有所上升。 ➢ 行业新闻：《5G智慧城市安全白皮书》正式发布；未来电视创新出品怡伴智能陪伴机，携手家游学院深耕中老年市场；B站获索尼4亿美元战略投资，双方将在多领域展开合作；浙江省消保委约谈多家视频音频网站，要求禁止宣传“免广告”“跳广告”；新疆广电有线电视免费政策再延至4月底；打造5G+4K实验室，浙江广电局与浙江传媒学院签署战略合作协议；中国移动成为CBA官方合作伙伴，开启5G战略合作。 ⚫ 公司要闻：吉比特、博瑞传播、佳云科技、北巴传媒、天威视讯发布2019年度报告；完美世界股东及一致行动人石河子快乐永久股权投资有限公司解除质押公司股份；梦网集团股东余文胜质押公司股份；大晟文化股票有退市风险；众应互联股东石亚君减持公司股份；长江传媒转让全资子公司持有的股权；中国出版拟向子公司增资；中文在线与咪咕文化开展战略合作；长城影视股东长城影视文化企业集团有限公司被动减持；联创股份回购注销部分限制性股票；华录百纳拟转让持有的北方华录文化科技（北京）有限公司股权；光线传媒股东阿里的自然人股东马云和谢世煌转让股权；华谊兄弟股东王忠磊质押公司股份。 ⚫ 投资逻辑：疫情环境下，关注抗风险好，业绩成长确定性强品种；业绩期，关注业绩报告高成长标的投资机会。 游戏：游戏是政策+基本面+5G结合相对利好的版块，短期关注疫情蔓延开启居家模式带来成长，中长期关注行业集中+5G催化，推荐关注三七互娱、完美世界、吉比特、游族网络。 大屏新媒体：有望顺势进一步拓展用户群体，依托国企背景与优势，进一步强化用户粘性与活跃度，增强增值内容服务，从而维持可观增长及发展，推荐芒果超媒、新媒股份等； 教育板块：当前疫情背景下线上教育有望顺势延伸积极拓展用户，推荐新东方在线及跟谁学，同时随着教育信息化1.0走进尾声，教育信息化由硬件向平台及服务切换将成为产业发展趋势，推荐视源股份、南方传媒等，关注三爱富、立思辰等；同时国家表明要“稳就业”，结合考研扩招，山东省份基层公务员扩招，推荐关注职教培训龙头中公教育； 广电板块：广电一网整合加速，关注广电网络、湖北广电； 细分龙头：关注边际拐点预期确定的细分龙头标的，分众传媒。 ⚫ 风险提示：大盘震荡风险、商誉减值风险、行业竞争加剧风险、业绩成长不达预期、疫情加剧风险 强烈推荐(维持→) 传媒行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 -6.13 -11.46 7.57 相对表现 -1.53 -2.00 11.22 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 32.60 平均估值 46.86 历史最高 141.80 历史最低 18.62 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2019/4/122019/5/102019/6/72019/7/52019/8/22019/8/302019/9/272019/10/252019/11/222019/12/202020/1/172020/2/142020/3/132020/4/10传媒（申万）沪深3000.0020.0040.0060.00传媒（申万）历史平均 证券研究报告 传媒行业周报 （2020.4.6-2020.4.12） 敬请参阅最后一页重要声明 第2页 目录 1. 市场表现回顾 .......................................................................................................................................... 4 1.1 本周传媒领先沪深300指数1.57个百分点，细分板块互联网传媒表现最优 ................................... 4 1.1.1 传媒行业本周排名第六，行业指数上涨3.08个百分点 ............................................................. 4 1.1.2 传媒行业本月排名第十二，落后沪深300指数1.53个百分点 .................................................. 4 1.1.3 本周传媒子板块互联网传媒表现最优 ........................................................................................ 5 1.1.4 本周传媒估值上涨3.43个百分点，子板块估值均有所上升 ...................................................... 5 1.2 本周个股表现一览 ............................................................................................................................ 6 1.3 传媒中概股一周行情 ........................................................................................................................ 7 2. 行业动态分析 .......................................................................................................................................... 9 3. 行业一周数据透视................................................................................................................................. 14 3.1 电视剧网络播放排行榜（2020/3/30-2020/4/5） .............................................................................. 14 3.2 综艺节目排行榜（2020/3/30-2020/4/5） ......................................................................................... 15 zVcZwWbWdYpWeWcWaQbPbRtRnNsQnNkPrRsOeRrQnR9PoOxPxNsOoQMYqMtP 证券研究报告 传媒行业周报 （2020.4.6-2020.4.12） 敬请参阅最后一页重要声明 第3页 图表目录 图表1：本周一级子行业收益情况 ....................................................................................................4 图表2：一级行业最近一月绝对、相对收益情况 ............................................................................4 图表3：本周以来传媒子板块互联网传媒表现最优 ........................................................................5 图表4：本月以来传媒子版块平面媒体表现最优 ............................................................................5 图表5：本周传媒估值上升 ................................................................................................................6 图表6：本周细分板块估值上升 ........................................................................................................6 图表7：传媒个股一周情况 ................................................................................................................6 图表8：中概股美股行情 ....................................................................................................................8 图表9：传媒个股公告一览 ..............................................................................................................11 图表10：电视剧网络播放量TOP10一周排行榜 ...........................................................................14 图表11：2020/3/30-2020/4/5晚间综艺节目排行榜........................................................................15 图表12：覆盖公司盈利预测表 ........................................................................................................15 证券研究报告 传媒行业周报 （2020.4.6-2020.4.12） 敬请参阅最后一页重要声明 第4页 1. 市场表现回顾 1.1 本周传媒领先沪深300指数1.57个百分点，细分板块互联网传媒表现最优 1.1.1 传媒行业本周排名第六，行业指数上涨3.08个百分点 传媒行业指数最近一周（2020/4/6-2020/4/12）上涨3.08%，领先沪深300指数1.57个百分点；在申万28个一级行业指数中，传媒单周排名第六位。申万行业指数涨幅最大的行业为休闲服务板块（5.73%）。 图表1：本周一级子行业收益情况 资料来源：WIND，广证恒生 1.1.2 传媒行业本月排名第十二，落后沪深300指数1.53个百分点 截止4月10日，传媒行业指数单月下跌6.13%，落后沪深300指数1.53个百分点；在申万28个一级行业指数中，传媒指数单月排名第十二位。 图表2