传媒行业周报：板块估值处历史低位，关注中报业绩稳定标的

证券研究报告 传媒行业周报 （2019.08.12-2019.08.18） 敬请参阅最后一页重要声明第1页 板块估值处历史低位，关注中报业绩稳定标的 2019年8月18日 肖明亮(分析师) 叶锟（分析师） 电话： 020-88832290 020-88836101 邮箱： xiaoml@gzgzhs.com.cn yek@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310517070001 A1310519040001 投资要点 ⚫ 板块行情走势：传媒行业指数最近一周（2019/8/12-2019/8/18）上涨2.58个百分点，领先沪深300指数0.46个百分点；在申万28个一级行业指数中，传媒单周排名第十位，子版块估值变化稳定。 ⚫ 行业动态：《2019广电媒体融合调研报告》（精华版）发布；首款搭载鸿蒙系统的智慧屏发布；巨头紧盯的漫画市场，微博也不想放过；省级卫视新变局:湖南等多家黄金档剧场裸播,河北卫视年亏2.38亿；斗鱼上市后首份财报，营收达18.7亿元人民币，连续两个季度盈利；新浪阿里加持，多家PE投资，这家新媒体营销独角兽要上市。 ⚫ 公司要闻：三五互联2019上半年实现营业收入1.52亿元；南方传媒2019年上半年，实现营业收入26.03亿元，归属上市公司股东净利润3.90亿元，派发红利每股0.22元，总计1.97亿元；华谊兄弟王忠军质押4000万股，占其所持股份比例6.35%；文投控股冯军、立茂分别减持不超过13,419,825股、5,128,710股股份；长城影视股东东北证券被动减持股份961,000股，占总股本0.18%；掌阅科技成湘均将470万股质押，占公司总股本的1.17%。 投资逻辑： ⚫ 中报期，关注中报业绩稳定标的，维持看好新媒体+教育板块，关注新一批港股通名单带来增量资金催化。 ① 出版：出版发行板块稳健增长且现金充裕、分红效应明显且当前估值不高，推荐中南传媒、南方传媒。 ② 新媒体：中短期受益于IPTV、OTT量价齐升迎来确定性可观增长，关注新媒股份，同时关注A股视频平台龙头芒果超媒。 ③ 教育：三条主线，1）与政策共振，关注教育信息化与职业教育板块，推荐视源股份、中公教育、中国东方教育；2）与刚性优质赛道共舞——K12培训，关注龙头新东方、好未来；3）自下而上结合成长性确定与估值低位的个股。关注科斯伍德以及自建扩张成效明显的睿见教育。 ④ 游戏：手游市场逐步修复增速，龙头格局相对具有优势地位，关注精品+长线运营成长的标的，推荐三七互娱、完美世界，关注吉比特。 ⚫ 风险提示：大盘震荡风险、商誉减值风险、行业竞争加剧风险、业绩成长不达预期 强烈推荐(维持→) 传媒行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 -5.51 -7.71 -5.46 相对表现 -3.04 -9.40 -14.52 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 26.12 平均估值 48.00 历史最高 141.80 历史最低 18.07 -30%-20%-10%0%10%20%30%2018/8/242018/9/142018/10/52018/10/262018/11/162018/12/72018/12/282019/1/182019/2/82019/3/12019/3/222019/4/122019/5/32019/5/242019/6/142019/7/52019/7/26传媒（申万）沪深30001020304050602016/8/192016/10/192016/12/192017/2/192017/4/192017/6/192017/8/192017/10/192017/12/192018/2/192018/4/192018/6/192018/8/192018/10/192018/12/192019/2/192019/4/192019/6/19传媒（申万）历史平均 证券研究报告 传媒行业周报 （2019.08.12-2019.08.18） 敬请参阅最后一页重要声明 第2页 目录 1. 市场表现回顾 ..................................................................................................................................................................... 4 1.1 本周传媒领先沪深300指数0.46个百分点，细分板块互联网传媒表现最优 ............................................ 4 1.1.1 传媒行业本周排名第十，行业指数上涨2.58个百分点............................................................................. 4 1.1.2 传媒行业本月排名第十四，落后沪深300指数2.24个百分点 ............................................................... 4 1.1.3 本周传媒子板块营销传播表现最优 .................................................................................................................. 5 1.1.4 本周传媒估值上升2.93个百分点，子板块影视动漫估值有所上涨 ...................................................... 5 1.2 本周个股表现一览 ........................................................................................................................................................... 6 1.3 传媒中概股一周行情 ...................................................................................................................................................... 7 2. 行业动态分析 ..................................................................................................................................................................... 8 3. 行业一周数据透视 .......................................................................................................................................................... 13 3.1 内地票房TOP10排行榜（2019/08/05-2019/08/11） ....................................................................................... 13 3.2 电视剧网络播放排行榜（2019/08/05-2019/08/11） ......................................................................................... 15 3.3 综艺节目排行榜（2019/08/05-2019/08/11） ....................................................................................................... 16 4. 行业股价倒挂分析 .......................................................................................................................................................... 16 证券研究报告 传媒行业周报 （2019.08.12-2019.08.18） 敬请参阅最后一页重要声明 第3页 图表目录 图表1：本周一级子行业收益情况 .................................................. 4 图表2：一级行业最近一月绝对、相对收益情况 ...................................... 4 图表3：本周以来传媒子板块影视动漫表现最优 ...................................... 5 图表4：本月以来传媒子版块互联网传媒表现最优 .................................... 5 图表5：本周传媒估值稍有上升 .................................................... 6 图表6：本周细分板块估值变化稳定 ................................................ 6 图表7：传媒个股一周情况 ........................................................ 6 图表8：中概股美股行情 .......................................................... 7 图表9：传媒个股公告一览 ....................................................... 12 图表10：单周票房数据统计 ...................................................... 13 图表11：内地电影票房TOP10（2019/07/29-2019/08/04） ............................ 14 图表12：上周单片票房排名情况（2019/07/29-2019/08/04） .......................... 14 图表13：内地票房排行前3名为《哪吒之魔童降世》、《银行补习班》、《狮子王》 .... 15 图表14：下周（2019/8/05-2019/8/12）即将上映的电影电视剧一览表 .................. 15 图表15：电视剧网络播放量TOP10一周排行榜 ..................................... 16 图表16：2019/07/29-2019/08/04晚间综艺节目排行榜 ................................ 16 图表17：传媒行业近三年定增倒挂个股 ............................................ 16 图表18：教育行业近三年定增倒挂个股 ............................................ 19 图表19：覆盖公司盈利预测表 ...............................