医药生物行业双周报：行业估值处于历史低位，建议关注具备消费属性的疫苗标的

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 医药生物行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 板块双周表现：近两周沪深300指数上涨1.92%，医药生物（申万）指数上涨1.98%，较沪深300的相对收益为0.06%，行业排名第20位。自2022年初以来，沪深300指数下跌5.85%，医药生物（申万）指数下跌13.25%，较沪深300的超额收益为-7.4%，整体涨跌幅在行业中排名25位。分子板块来看，近两周7个申万医药子行业基本上涨，其中 SW医疗器械II、SW医疗商业II、SW化学制剂涨幅最大，分别上涨2.76%、2.13%、1.93%，SW医疗服务II涨幅最末，涨幅0.09%。 ⚫ 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近两周医药行业A股（包括科创板）有267家股票涨幅为正，162家股票下跌。近两周涨幅排名前五的个股为翰宇药业（+45.86%）、亚辉龙（+36.51%）、安旭生物（+31.40%）、浙农股份（+26.79%）、康泰医学（+22.84%）。近两周跌幅排名前五的个股为浩欧博（-14.96%）、*ST海医（-14.32%）、诺思兰德（-12.61%）、鹿得医疗（-12.28%）、国邦医药（-11.84%）。2）陆股通持股：近两周北向资金合计净卖出23.88亿元，其中流入46.25亿元，流出70.13亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为天士力、普门科技、前沿生物-U、九洲药业、海辰药业。减持前五分别为百普赛斯、普利制药、新华医疗、佛慈制药、上海凯宝。3）大宗交易：近两周医药生物行业中共有33家公司发生大宗交易，成交总金额为20.61亿元。大宗交易成交前五名为康龙化成、万泰生物、之江生物、明德生物、圣湘生物。 ⚫ 板块估值水平：近两周医药生物板块的PE（TTM）估值达到30.2X，仍低于近五年平均PE37.94X。近两周板块估值维持平稳，仍处于历史较低水平，连续33周低于行业近五年平均PE。自年初以来，板块估值进一步下探，PE（TTM）估值近5年（2017/2/18-2022/2/18）分位数已达到12.66%，近10年（2017/2/18-2022/2/18）分位数达到9.05%，已处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为7.38%，相对沪深300的溢价率为129.5%。 ⚫ 行业要闻：1）从《“十四五”医药工业发展规划》中 发现A股未来的投资方向；2）刚刚宣布！第七批国采208个品规，开标在即！；3）医院规划定了！分院、医联体/医共体、中医、老年科......事关所有药械企业；4）海和药物C-Met抑制剂谷美替尼片拟纳入优先审评；5）治疗胆道癌！百济神州注射用ZW25拟纳入突破性治疗品种。 ⚫ 国内HPV疫苗市场空间广阔，建议关注具备消费属性的HPV疫苗标的。 ⚫ 1）HPV疫苗是全球唯一预防癌症的疫苗品种，市场空间广阔； ⚫ 2）国内HPV疫苗市场渗透率较低，潜在空间巨大； ⚫ 3）国内各地积极推广HPV疫苗接种，或将迎来放量期。 建议关注：万泰生物(603392，未评级)、智飞生物(300122，未评级)、恒瑞医药(600276，未评级)、药明康德(603259，未评级)、博瑞医药(688166，未评级)、京新药业(002020，买入)、佰仁医疗(688198，买入)、莱伯泰科(688056，买入)等。 风险提示 ⚫ 新药研发推广上市不及预期、行业带量采购政策超预期、疫情再次爆发等 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 医药生物行业 报告发布日期 2022年02月20日 刘恩阳 010-66218100*828 liuenyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519040001 田世豪 021-63325888*6111 tianshihao@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080001 易丹阳 yidanyang@orientsec.com.cn 裴晓鹏 peixiaopeng@orientsec.com.cn 行业估值处于历史低位，建议关注具备消费属性的疫苗标的 ——医药生物行业双周报 看好（维持） 集采逐步理性，关注创新带来的产业机会：——国务院政策例行吹风会解读 2022-02-14 辉瑞新冠特效药国内获批，关注相关产业变化 2022-02-13 医药持仓处于历史低位，行业迎来配置良机：——医药生物行业双周报 2022-02-06 医药生物行业行业周报 —— 行业估值处于历史低位，建议关注具备消费属性的疫苗标的 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、行情回顾 ................................................................................................. 4 1.1 板块周度表现 ............................................................................................................... 4 1.2 个股周度表现 ............................................................................................................... 5 1.3 陆股通及大宗交易情况 ................................................................................................. 5 二、估值概览及后续事项提醒 ........................................................................ 6 2.1 估值概览 ...................................................................................................................... 6 2.2 上市公司限售股解禁信息 ............................................................................................. 7 三、行业事件概览 .......................................................................................... 7 3.1 行业政策 ...................................................................................................................... 7 3.1.1 从《“十四五”医药工业发展规划》中 发现A股未来的投资方向 7 3.1.2 刚刚宣布！第七批国采208个品规，开标在即！ 8 3.1.3 医院规划定了！分院、医联体/医共体、中医、老年科......事关所有药械企业 9 3.2 重大事件 ...................................................................................................................... 9 3.2.1 海和药物C-Met抑制剂谷美替尼片拟纳入优先审评 9 3.2.2 治疗胆道癌！百济神州注射用ZW25拟纳入突破性治疗品种 10 四、国内HPV疫苗市场空间广阔，建议关注具备消费属性的HPV疫苗标的 10 五、行业投资建议 ........................................................................................ 13 风险提示 ...................................................................................................... 13 医药生物行业行业周报 —— 行业估值处于历史低位，建议关注具备消费属性的疫苗标的 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图1：申万行业指数近两周涨跌幅排名（2022.2.7-2022.2.18） ................................................... 4 图2：子板块近两周涨跌幅（%） ................................................................................................ 4 图3：近两周个股涨幅前十（%） ................................................................................................ 5 图4：近两周个股跌幅前十（%） ................................................................................................ 5 图5：陆股通近两周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序） .................................................. 5 图6：陆股通近两周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序） .................................................. 6 图7：近两周大宗交易成交额前二十............................................................................................. 6 图8：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比 .................................................................. 7 图9：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比 ......................................................................... 7 图10：限售股解禁信息概览 ......................................................................................................... 7 图11：国内主要获批HPV疫苗情况........................................................................................... 11 图12：我国审批上市的HPV疫苗批签发数量情况（单位：万支） ........