机械行业周报：工程机械行业正在进入“量价齐升”阶段
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 工业 资本货物 工程机械行业正在进入“量价齐升”阶段 [Table_Summary] 投资建议 本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密、建设机械、柳工、博实股份、亿嘉和、华测检测、拓斯达、快克股份、埃斯顿、晶盛机电、诺力股份、科沃斯、石头科技、克来机电等 长期推荐组合：中密控股、杭氧股份、弘亚数控、中大力德、精测电子、北方华创、中微公司、锐科激光、五洋停车、广日股份、上海机电、杰瑞股份、伊之密、浙江鼎力、科瑞技术、爱仕达、捷佳伟创、迈为股份等 本周观点 工程机械需求超预期，供不应求提振价格。3月中旬以来基建、地产项目先后复工，叠加投资稳增长、积极财政政策利好，工程机械各品类需求反弹超预期，呈现供不应求状态。以挖机为例，估计3月份同比增长超过40%，部分型号已经出现缺货情况；根据公开信息及草根调研结果，近期三一已经全线上调泵车价格5%-10%，中联也上调部分型号泵车价格。部分挖机品牌也在上调部分型号价格，市场主流各品牌可能会跟进。针对关键零部件可能出现短缺，各主机厂，可能采取自制或国产解决部分需求。二季度重点推荐工程机械板块，（1）主机厂：市场需求超预期，全年销量预期上调；我们预计挖机今年有望实现5%-10%增长，混凝土机械今年仍在更新高峰期内，预计长臂架泵车今年将保持30%以上增长，搅拌车行业预计在未来1-2年达到年销售10万台以上，保持较快增速。同时供不应求带来产品价格上涨，进一步提振各家利润。（2）核心零部件：海外疫情影响产能，加速液压件、发动机、底盘等进口替代，利好国产核心零部件厂商。 推荐标的：龙头主机厂三一重工、徐工机械、中联重科，核心零部件恒立液压、中联重科，塔吊租赁龙头建设机械。 走势对比 [Table_IndustryList] 子行业评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《工程机械行业跟踪：3月份挖机销量超预期，二季度工程机械增长确定性高》--2020/04/09 《2020年春季策略报告-寻找高景气度方向龙头》--2020/04/08 《紧跟挖机复苏步伐，混凝土机械将迎来销售高峰》--2020/04/04 [Table_Author] 证券分析师：刘国清 电话：021-61372597 E-MAIL：liugq@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517040001 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190520020001 (11%)(6%)(1%)3%8%13%19/3/2819/5/2819/7/2819/9/2819/11/2820/1/28机械 沪深300 [Table_Message] 2020-04-11 行业周报 看好/维持 机械 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 紧跟挖机复苏步伐，混凝土机械将迎来销售高峰 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 风险提示 宏观经济波动，外部需求波动。 rQnQmRxOnNmRtOqQmNoRtP9PcM9PtRrRsQoOiNrRmQlOrQtQ6MoPpPNZnMxPMYtQvN 行业周报 P3 紧跟挖机复苏步伐，混凝土机械将迎来销售高峰 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 1 行业观点及投资建议 .................................................................................................... 5 2 推荐组合核心逻辑跟踪 ................................................................................................ 5 3 行业重点新闻 ................................................................................................................ 6 4 重点公司公告 ................................................................................................................... 7 5 板块行情回顾 ................................................................................................................ 8 行业周报 P4 紧跟挖机复苏步伐，混凝土机械将迎来销售高峰 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：28个申万一级行业本周涨跌幅 ......................................................................................... 8 图表2：细分行业周度涨跌幅 .......................................................................................................... 9 行业周报 P5 紧跟挖机复苏步伐，混凝土机械将迎来销售高峰 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1 行业观点及投资建议 工程机械需求超预期，供不应求提振价格。3月中旬以来基建、地产项目先后复工，叠加投资稳增长、积极财政政策利好，工程机械各品类需求反弹超预期，呈现供不应求状态。以挖机为例，估计3月份同比增长超过40%，部分型号已经出现缺货情况；根据公开信息及草根调研结果，近期三一已经全线上调泵车价格5%-10%，中联也上调部分型号泵车价格。部分挖机品牌也在上调部分型号价格，市场主流各品牌可能会跟进。针对关键零部件可能出现短缺，各主机厂，可能采取自制或国产解决部分需求。二季度重点推荐工程机械板块，（1）主机厂：市场需求超预期，全年销量预期上调；我们预计挖机今年有望实现5%-10%增长，混凝土机械今年仍在更新高峰期内，预计长臂架泵车今年将保持30%以上增长，搅拌车行业预计在未来1-2年达到年销售10万台以上，保持较快增速。同时供不应求带来产品价格上涨，进一步提振各家利润。（2）核心零部件：海外疫情影响产能，加速液压件、发动机、底盘等进口替代，利好国产核心零部件厂商。 推荐标的：龙头主机厂三一重工、徐工机械、中联重科，核心零部件恒立液压、中联重科，塔吊租赁龙头建设机械。 2 推荐组合核心逻辑跟踪 关注“逆周期”、“与周期弱相关”以及“长期成长方向的逆向投资”三条主线。 本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密、建设机械、柳工、博实股份、亿嘉和、华测检测、拓斯达、快克股份、埃斯顿、晶盛机电、诺力股份、科沃斯、石头科技、克来机电等。 长期推荐组合：中密控股、杭氧股份、弘亚数控、中大力德、精测电子、北方华创、中微公司、锐科激光、五洋停车、广日股份、上海机电、杰瑞股份、伊之密、浙江鼎力、科瑞技术、爱仕达、捷佳伟创、迈为股份等 行业周报 P6 紧跟挖机复苏步伐，混凝土机械将迎来销售高峰 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 3 行业重点新闻 【工程机械】3月挖机热销49408台 内需+小挖奏响全年内需超预期基调 3月挖机行业合计销量49408台，同比增加5130台、同比增长11.59%，超出3月初的预判，主要来自国内市场发力。3月国内市场销售46610台，同比增长11.24%，受益国内扩大内需政策，增速较2月(-60.03%)明显回升;出口市场销售2798台，同比增长17.71%，受海外疫情影响，增速较2月(62.51%)明显回落。 【锂电池】2020年一季度新能源汽车销量为11.4万辆，同比下降56.4% 根据中国汽车工业协会数据，3月，汽车产销分别完成142.2万辆143万辆，环比增长399.2%和361.4%，同比分别下降44.5%和43.3%，降幅较2月分别收窄35.3和35.8个百分点 。 1-3月，汽车产销分别完成347.4万辆和367.2万辆，产销量同比分别下降45.2%和42.4%。 【3C】华为强势入局 氮化镓快充市场再添新军 4月8日，华为举行P40系列国行版线上发布会。发布会上，除了发布了P40系列三款新机等，余承东带来了GaN（氮化镓）双口超级快充充电器，最大充电功率为65W，5月下旬开卖，售价为249元。据介绍，这款华为氮化镓充电器支持Type-A和Type-C双口充电，能给手机、平台和PC充电，其中USB-C接口支持标准的PD协议，折叠插脚设计，具体细节官方尚未公布 【光伏】国家能源局：分布式光伏项目不纳入电力业务许可管理范围 日前，国家能源局发布了《关于贯彻落实“放管服”改革精神优化电力业务许可管理有关事项的通知》，其中指出：继续实施电力业务许可豁免政策，以下发电项目不纳入电力业务许可管理范围。 【铁路】国家发改委再批一城 深圳地铁四期建设规划调整方案官宣 4月10日，国家发改委官网正式公示《深圳市城市轨道交通第四期建设规划调整(2017-2022年)》方案，项目资本金比例不得低于40%，由深圳市及相关区县财政资金解决，资本金以外资金采用银行贷款等融资方式解决。 行业周报 P7 紧跟挖机复苏步伐，混凝土机械将迎来销售高峰 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 4 重点公司公告 4.1 经营活动相关 【赢合科技】公司发布一季度业绩预告，预计2020Q1海鲜归母净利润1.5亿元-1.7亿元，同比增长112%-140%。 【联得装备】①公司拟在成都设立分公司，有利于拓展市场贸易业务。②公司发布一季度业绩预告，预计2020Q1实现归母净利润2150万元-2500万元，同比增长33.15%-54.82%。 【天奇股份】公司确认为为重庆长安汽车股份有限公司下属“南京长安汽车有限公司溧水工厂置换升级建设项目（一期）—总装车间输送线”项目的中标单位，中标金额5068万元，项目交付期预计为2021年4月30日。 【安车检测】公司发布一季度业绩预告，预计2020Q1归母净利润1400万元-1700万元，同比下降45.1%-54.79%。 【美亚光电】公司发布2019年报，2019年实现收入15.01亿元，同比增长21.06%；实现归母净利润5.45亿元，同比增长21.58%。 【晶盛机电】公司发布一季度业绩预告，预计2020Q1实现归母净利润1.26亿元-1.39亿元，同比增长0%-10%。 【上工申贝】公司控股子公司“上工宝石”的少数股东宝石机电被台州市中级人民法院受理破产重整，公司拟以不超过8000万元，通过全资子公司“上工浙江”或其他控股子公司参与重整宝石机电。本次破产重整完成后，公司将持有宝石机电100%股权。 4.2 资本运作相关 【徐工机械】公司自愿披露，控股股东徐工有限混合所有制改革的审计、评估工作已 行业周报 P8 紧跟挖机复苏步伐，混凝土机械将迎来销售高峰 请务必
