社会服务行业周报：餐饮商户复工速度加快，餐饮消费有待提振

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 社会服务 报告原因：定期报告 行业周报（20200330-20200405） 餐饮商户复工速度加快，餐饮消费有待提振 看好 2020年4月6日 行业研究/定期报告 社会服务行业近一年市场表现 本周主要观点及投资建议 ➢ 餐饮商户复工速度加快，餐饮消费有待提振。据统计截止3月31日，83.9%餐饮商户已经恢复营业。疫情期间，堂食的营业收入少，上线外卖成为餐饮商户的自救出路，西贝、海底捞、旺顺阁、京味斋等很多大型正餐连锁品牌纷纷上线美团外卖并加入外卖“无接触安心送”，取得了良好成效。餐饮商户恢复营业后仍然面对一些实际的困难，疫情期间的消费疲软是遏制餐饮业复苏的最重要因素，餐饮行业的消费复苏率明显滞后于商户复工率，亟须提振消费信心，促进消费复苏。除此之外，餐饮商户还面临原材料进货价格高且损失率高、防疫消毒成本高、订单量人效坪效不及预期等问题，部分餐饮商户入不敷出。尽管我国餐饮行业受到疫情的严重冲击，但餐饮行业持续发展和长期向好的趋势不会改变，我国餐饮行业面临一些新的发展机遇。外卖产业迎来大发展，餐饮行业结构重塑、全品类外卖时代加速到来，外卖成商户通用能力、新业态、新模式不断涌现，有望实现快速发展、疫情驱动餐饮行业标准提升，提高餐饮行业发展质量。 ➢ 投资建议：短期内行业受疫情冲击严重，中长期看好板块修复能力。随着疫情扩散加剧，目前全球范围内大多数国家受疫情影响较为严重，多个国家开始封锁国界、发布旅游禁令，使得旅游业损失扩散至全球范围。相关景区、旅行社、出入境行业业绩恢复不确定性增大。随着疫情控制行业秩序恢复，看好后续板块内各子行业业绩修复能力。餐饮行业目前有序恢复，伴随天气回暖、五一假期来临，景区、酒店有望逐步实现业绩复苏。 市场回顾 ➢ 沪深300上涨0.09%，报收3713.22点，休闲服务行业指数下跌2.63%，跑输沪深300指数2.72个百分点，在申万28个一级行业中排名第26。 ➢ 子行业：上周社服各子行业均呈下跌趋势：其他休闲服务（-0.54%）、旅游综合（-1.10%）、餐饮（-3.81%）、酒店（-4.22%）景点（-5.83%）。 ➢ 个股：大东海A以8.85%涨幅最高，众信旅游以10.10%的跌幅最高。 行业动态 1）全球旅游业面临疫情大考：预计今年收入或将减少超三千亿美元 2）九寨沟景区开园，每日限流1万人次 相关报告： 【山证社服】社会服务行业周报（20200323-20200329）：一季度国内旅游人次降五成 多地推行2.5天周末假刺激消费 分析师：刘小勇 执业证书编号： S0760511010019 电话：010-83496387 邮箱：liuxiaoyong@sxzq.com 研究助理：张晓霖 电话：010-83496309 邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1.本周主要观点及投资建议 .................................................................................................................................................. 3 2.行情回顾 .............................................................................................................................................................................. 3 2.1行业整体表现 ............................................................................................................................................................... 3 2.2细分行业市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 2.3个股表现 ....................................................................................................................................................................... 4 2.4子行业估值 ................................................................................................................................................................... 5 3.行业动态及重要公告 .......................................................................................................................................................... 6 3.1行业要闻 ....................................................................................................................................................................... 6 3.2上市公司重要公告 ....................................................................................................................................................... 7 3.3未来两周重要事项提醒 ............................................................................................................................................... 7 4.风险提示 .............................................................................................................................................................................. 8 图表目录 图1：申万一级行业指数涨跌幅排名 .................................................................................................................................. 3 图2：子行业涨跌幅情况（%） .......................................................................................................................................... 4 图3：社会服务行业PE（TTM）变化情况....................................................................................................................... 5 图4：社会服务行业各子行业PE（TTM）变化情况 ...................................................................................................... 5 表1：社会服务行业个股涨跌幅排名 .................................................................................................................................. 4 表2：过去一周上市公司重要公告 ...................................................................................................................................... 7 表3：未来两周重要事项提醒 .............................................................................................................................................. 7 3）世界旅游组织：2020年国际旅客人数将下降20%-30% 重要上市公司公告（详细内容见正文） 风险提示 ➢ 疫情扩散时间延长及传播范围扩大风险；疫情防控政策变化风险；疫情对旅游行业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 1. 本周主要观点及投资建议 本周休闲服务行业指数下跌2.63%，在申万一级行业中涨跌幅位列第28。 餐饮商户复工速度加快，餐饮消费有待提振。据统计，截止3月31日，83.9%餐饮商户已经恢复营业。疫情期间，堂食的营业收入少，上线外卖成为餐饮商户的自救出路，西贝、海底捞、旺顺阁、京味斋等很多大型正餐连锁品牌纷纷上线美团外卖并加入外卖“无接触安心送”，取得了良好成效。餐饮商户恢复营业后仍然面对一些实际的困难，疫情期间的消费疲软是遏制餐饮业复苏的最重要因素，餐饮行业的消费复苏率明显滞后于商户复工率，亟须提振消费信心，促进消费复苏。除此之外，餐饮商户还面临原材料进货价格高且损失率高、防疫消毒成本高、订单量人效坪效不及预期等问题，部分餐饮商户入不敷出。 尽管我国餐饮行业受到疫情的严重冲击，但餐饮行业持续发展和长期向好的趋势不会改变，我国餐饮行业面临一些新的发展机遇。外卖产业