2020年美国大选观察（1）：壮志难酬，“民主社会主义者”桑德斯

[Table_Yemei0]宏观研究·专题报告2020年03月19日敬请参阅尾页之免责声明[Table_Title1]壮志难酬：“民主社会主义者”桑德斯——2020年美国大选观察（I）[Table_summary1]■2020年白宫可能易主。特朗普2016年意外胜选后，在其执政期间给全球经济政治秩序带来了巨大冲击。今年美国国内新冠疫情爆发、金融市场巨震、经济濒临危机边缘，特朗普连任概率大幅下降，白宫可能易主。这将对世界经济政治秩序产生深远影响，决定未来中美贸易谈判的走向。目前拜登和桑德斯正激烈竞逐民主党的总统候选人提名。■桑德斯自称“民主社会主义者”。其执政纲领简而言之就是在美国推行社会主义，平等地重新分配社会财富，全面“北欧化”。桑德斯出身草庐，扎根基层，为美国的“草根阶层”代言。桑德斯的政治主张也使得他出现在了美国富人阶级的黑名单上。■同为“激进政治家”的桑德斯与特朗普存在着根本性的差别：桑德斯为代表的进步民主派在美国的政治光谱中属极左，而激进共和派的特朗普属于极右；桑德斯出身草根，而特朗普出身于地产世家，选择中低层选民更多出于竞选方略上的考量；此外，出生于犹太移民家庭的桑德斯容易赢得移民和少数族裔选民的好感，区别于信奉“美国至上”的特朗普支持者。■边缘化的“民主社会主义者”桑德斯和“政治素人”特朗普的崛起，反映了美国收入差距扩张之下的政治极化。过去的三十年中，美国的椭圆形社会结构转变为沙漏型结构，中产阶级占比大幅缩水，而低收入阶层的实际收入增长几乎停滞，特别是在次贷危机后。美国人民的政治主张也因此日益极端化，“极端政治家”因此崛起。■2020年大选，已介78岁高龄的桑德斯卷土重来，但其获取民主党内提名的前景依然黯淡。一方面，桑德斯的政治主张较为激进，部分政策需要的资金预算极高，即便获得国会通过，可行性和实际效果亦成疑。另一方面，桑德斯缺乏民主党内主流派系和资深大佬的支持，民主党也不希望从此被贴上“社会主义”的标签。最后，桑德斯较拜登年长。■尽管桑德斯胜选的概率较小，但他对民主党总统候选人的施政纲领仍有可能施加显著影响：在2016年的民主民主党内竞争中，桑德斯携其民意基础转而支持希拉里，使后者在贸易政策、提升最低工资等政策上采纳了桑德斯的建议。[Table_Author1]谭卓经济研究所主管：0755-83167787：zhuotan@cmbchina.com感谢田地博士对本文的贡献 i[Table_Yemei1]宏观研究·专题报告目录导言：国际经济秩序新起点.....................................................................................................................................................1一、“疯狂伯尼”：民主社会主义者.......................................................................................................................................3二、桑德斯VS特朗普：貌似神非.............................................................................................................................................5（一）“激进”政治家：同与不同.......................................................................................................................................5（二）政治极化：消失的“中间地带”...............................................................................................................................6三、竞选前瞻：“疯狂伯尼”壮志难酬...................................................................................................................................8 rQzRmOmQrMmQsMoOmRpPsR8OdNbRpNmMmOrReRrRnOlOtRsObRpOrRwMnNtMuOsOoPii[Table_Yemei2]宏观研究·专题报告图目录图1：贸易摩擦终结了贸易周期推动的全球经济温和复苏..............................................................................................1图2：美国总统大选进程......................................................................................................................................................2图2：“超级星期二”后民主党内选情反转..........................................................................................................................2图3：13.3%的美国18-64岁公民没有任何医疗保障.........................................................................................................3图4：主要总统候选人募资统计..........................................................................................................................................4图5：2016年大选中特朗普“农村包围城市”......................................................................................................................5图6：美国中低收入人群所占收入份额逐年收缩..............................................................................................................7图7：美国两党政治主张日益极端化..................................................................................................................................7图8：两党对特朗普评价差距为60年最大值....................................................................................................................8图9：桑德斯在年轻人和白人中拥有较高支持率..............................................................................................................8图10：桑德斯和拜登的民调支持率高于特朗普5个百分点以上....................................................................................9表目录表1：桑德斯主要竞选主张...............................................................................................................................................5表2：民主党初选后续时间表.........................................................................................................................................9 1/11[Table_Yemei1]宏观研究·专题报告导言：国际经济秩序新起点随着2月3日民主党的党内候选人在各州开始初选，四年一度的美国总统大选正式拉开帷幕。在上一次的美国总统大选中，特朗普意外胜选，给全球经济政治秩序带来了巨大冲击。在“美国优先”的执政理念下，美国高举贸易保护主义旗帜，显著推升了全球经贸成本，终结了自2016年开始由贸易周期推动的全球经济温和复苏。2018年3月之后，中美贸易摩擦愈演愈烈，对双方的经济都造成了显著的负面影响。尽管目前尽管中美双方达成了第一阶段贸易协议，但美国对中国征收的关税仍然是2018年初的五倍以上。图1：贸易摩擦终结了贸易周期推动的全球经济温和复苏资料来源：彭博、招商银行研究院2020年，美国国内新冠疫情爆发、金融市场巨震、经济濒临危机边缘，极大地增加了特朗普连任的难度。白宫很有可能将迎来新主人，奠定新的国际经贸关系基调。这也将直接决定未来的中美双边经贸谈判的走向，对全球的市场主体的经济活动产生深远影响。因此，美国总统大选关乎政治，也关乎经济。我们为此将在今年推出系列专题报告，密切跟踪大选进程，并对未来四年美国经济和政策的可能变化进行前瞻性研判。目前，现任总统特朗普早在去年2月就已被共和党内定为总统候选人；而在民主党内，佛蒙特州（Vermont）参议员桑德斯和奥巴马政府时期的前副总统拜登正激烈竞逐总统候选人提名。他们之间的胜者将代表民主党与特朗普在11月3日的全国大选中一决高下。2月桑德斯取得了“开门红”，在最早选举的4个州中赢得3个，获得了压倒性的胜利。然而在至关重要的“超级星期二”（3月3日），拜登一举拿下10个州重夺优势，而桑德斯仅拿下4个州。今年共有14个州在“超级星期二”举行民主党内初选，产生共计1,344张民主党“承诺代表”（PledgedDelegates）选 2/11[Table_Yemei2]宏观研究·专题报告票1，占总数的34%。3月17日的“小超级星期二”上，拜登再度赢下佛罗里达、伊利诺伊和亚利桑那。目前桑德斯以861票对1,147票落后于拜登。民主党候选人若在今年的初选中获取1,991张选票（50%的简单多数规则），即可获得民主党党内的总统候选人提名。6月20日前，桑德斯还需与拜登在余下的27个州和地区争夺共计1,668张党代表选票。图2：美国总统大选进程资料来源：招商银行研究院尽管根据当前的选情，桑德斯胜选的概率较小，但他对民主党总统候选人的施政纲领仍有可能施加显著影响：在2016年的民主民主党内竞争中，桑德斯携其民意基础转而支持希拉里，使后者在贸易政策、提升最低工资等政策上采纳了桑德斯的建议。图3：“超级星期二”后民主党内选情反转资料来源：FiveT