2020.3.16 | 贵金属周报美联储再度紧急降息，黄金跳空高开宏观经济周一凌晨，美联储突然宣布紧急降息125个基点至零，利率自1％—1.25％降至0％－0.25％的新区间并启动了一项规模达7,000亿美元的大规模量化宽松计划，以保护经济免受经济危机的影响。国内方面，央行宣布，3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。贵金属基本面上周五，道指收涨9.36%，报23185.62点，周跌10.36%；标普500指数收涨9.29%，报2711.02点，周跌8.79%；纳指收涨9.35%，报7874.88点，周跌8.17%。COMEX黄金期货收跌3.86%报1528.9美元/盎司，本周跌8.58%；COMEX白银期货收跌8.25%报14.685美元/盎司，本周跌14.93%，创2011年9月以来最大周跌幅。沪金2006结算价为353.90元/克，周跌5.89%，沪银2006结算价为3789元/千克，周跌9.46%。策略建议操作建议：今日沪2006可以考虑在345-350元/克附近买入多单，止损价位为330元/克;沪银2006可以考虑3600-3650元/千克买入多单，止损价格为3500元/千克风险点财政宽松力度不足、全球防疫失控、房地产行业出现风险、中美贸易摩擦升温 单位当前值前值环比变化元/g354.75372.95-4.88%元/g355.47373.05-4.71%元/g353.90375.84-5.84%国外市场美元/盎司1528.901674.20-8.68%基差元/g0.85-2.89-129.41%内外价差元/g10.50-0.27-4007.38%单位当前值前值环比变化元/kg3741.004141.00-9.66%元/kg3757.004143.00-9.32%元/kg3789.004185.00-9.46%国外市场美元/盎司14.6917.35-15.34%基差元/kg-48.00-44.009.09%内外价差元/kg434.51274.3958.35%单位当前值前值环比变化93.4089.814.00%104.1196.527.86%白银金交所现货 Ag99.99%2020.3.16 | 贵金属周报金交所T+D Ag99.99%上期所白银主力合约COMEX白银现货-期货国内现货-国外价格黄金白银比上期所COMEX金交所T+D Au9995上期所黄金主力合约COMEX黄金现货-期货国内现货-国外价格黄金金交所现货 Au99952020.3.16| 贵金属周报国内市场国内市场数据来源：WIND 国金期货300032003400360038004000420044004600480050000204060801001201401602016-09-072017-07-072018-05-072019-03-072020-01-07元/千克万手持仓主力合约数据来源：WIND 国金期货2002202402602803003203403603804000102030405060702016-09-072017-07-072018-05-072019-03-072020-01-07元/克万手持仓主力合约1、周度价格变化一览数据来源：WIND 国金期货数据来源：WIND 国金期货图3：国内黄金基差图4：国内白银基差3、国内基差-200-150-100-500501001502017-05-122017-11-122018-05-122018-11-122019-05-122019-11-12元/千克图1：上期所黄金主力价格与持仓图2：上期所白银主力价格与持仓2、上期所主力合约与持仓-10-8-6-4-20242017-05-122017-11-122018-05-122018-11-122019-05-122019-11-12元/克 mNtOqNuNmMnQtOoOmNqPsO6MbP9PnPmMoMnNjMqQpMjMpOoQ8OnMnPvPqMoPuOpOoP2020.3.16 | 贵金属周报2020.3.16 | 贵金属周报050000100000150000200000250000300000350000400000450000-100000-500000500001000001500002000002500003000003500004000002017-05-162018-03-162019-01-162019-11-16张张非商业多头净持仓（右轴）非商业多头持仓非商业空头持仓数据来源：WIND 国金期货0500100015002000250030002016-09-072017-06-072018-03-072018-12-072019-09-07吨05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0002016-09-072017-06-072018-03-072018-12-072019-09-07千克图7：上期所黄金库存图8：上期所白银库存数据来源：WIND 国金期货0200040006000800010000120002016-11-142017-07-272018-04-082018-12-192019-08-31吨数据来源：WIND 国金期货0501001502002503003502016-11-142017-07-272018-04-082018-12-192019-08-31吨数据来源：WIND 国金期货图9：黄金投机多头净持仓图5：COMEX黄金库存图6：COMEX白银库存4、交易所库存5、CFTC持仓数据来源：WIND 国金期货数据来源：WIND 国金期货图10：白银投机多头净持仓020000400006000080000100000120000-40000-200000200004000060000800001000002017-05-162018-03-162019-01-162019-11-16张张非商业多头净持仓（左轴）非商业多头持仓非商业空头持仓 2020.3.16 | 贵金属周报2020.3.16 | 贵金属周报2020.3.16 | 贵金属周报020004000600080001000012000140002017年5月2018年1月2018年9月2019年5月2020年1月吨60065070075080085090095010002017年5月2018年1月2018年9月2019年5月2020年1月吨6、黄金ETF持仓图11：SPDR-黄金ETF持仓数据来源：WIND 国金期货数据来源：WIND 国金期货数据来源：WIND 国金期货图12：SLV-白银ETF持仓图15：美国失业率：季调（%）数据来源：WIND 国金期货图16：美国新房销售:月7、周内重要宏观数据3.005.007.009.0011.002001-042005-032009-022013-012016-120.0015.0030.0045.0060.0075.0090.002007-032009-062011-092013-122016-032018-06千套 前值预测值今值前值预测值今值1.70----0.706.901.50---1.701.701.705.401.69---5.404.905.208.704.69---0.10-0.29-0.40-15.70-10.30---1.201.201.004.38------6.60---10.901.70------0.00---4.80109.10------8.408.418.801.25------50700.00---8554.00211000.00------33400.0011960.009057.002.30---2.400.70---0.50215000.00---211000.00美国2月核心PPI：同比（%）美国3月07日当周初次申请失业金人数：季调美国2月CPI：同比（%）中国2月M2:同比（%）中国2月新增人民币贷款（亿元）美国联邦基金目标利率美国3月14日当周初次申请失业金人数：季调中国2月社会融资规模：当月值（亿元）本周重要宏观数据下本周重要宏观数据2020.3.16 | 贵金属周报事件日本第四季度GDP(修正):同比(%)中国2月工业增加值：当月同比（%）德国CPI：同比（%）中国2月固定资产投资:累计同比(%)国金期货有限责任公司联系电话：0571-87956119 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获得国金期货有限责任公司授权，任何单位和个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。本文部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们予以删除。本报告基于公开资料或实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。中国2月M0:同比（%）2月欧盟:CPI:同比(%)中国2月M1:同比（%）2月新屋开工:私人住宅(千套)中国CPI：同比（%）德国3月ZEW经济景气指数中国PPI：同比（%）德国3月ZEW经济现状指数欧盟第四季度GDP:同比(%)美国2月零售和食品服务销售:同比:季调(%)事件8、下周重要宏观经济数据