两融策略：短期A股有望走强

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 上周五晚间，央行定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点，有望释放资金5500亿，有助于提振周初A股市场投资者信心。上周五美股三大指数均大涨超9%，道琼斯指数涨幅近2000点，不过全球新冠疫情继续蔓延，全球累计病例数已经突破15万例。总体看海外股市的强劲表现以及政策层面的利好，有助于本周一A股的走强。对于3月总体的判断，我们维持此前看法，在中长期上升基调不变的背景下，3月行情节奏有所改变，主要来自于外盘的干扰，海外疫情仍在加剧，这也意味着随时存在有不确定性的因素出现，进而影响全球资本市场，也促使3月A股呈现出来回拉锯的行情特征。不过外围市场的高不确定性，对于A股最多会形成单日恐慌性的行情，并不可持续，反而是一次布局的机会，3月总体操作逢低布局。配置思路我们认为,短期虽然医药板块将会直接受益本次疫情，但前期景气度较高受疫情影响相对有限的5G产业链、新能源汽车产业链、传媒、计算机板块未来仍有望成为未来行情上涨的主要驱动力。  主题追踪 今日关注：新基建、大金融 昨日主题：特高压、土地流转主题领涨，口罩、贵金属主题跌幅居前 1）特高压：通光线缆、特变电工领涨，催化剂：3月4日，中共中央政治局常务委员会召开会议要求，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。特高压行业属于新基建范畴。 2）土地流转：海航创新、海南橡胶领涨，催化剂：3月12日，国务院发布《关于授权和委托用地审批权的决定》，将国务院可以授权的永久基本农地之外的农用地转为建设用地的审批事项，授权各省、自治区、直辖市人民政府批准。首批试点省份为北京、天津、上海、江苏、浙江、安徽、广东、重庆，试点期限1年。 3）充电桩：北巴传媒、中能电气领涨，催化剂：3月4日，中共中央政治局常务委员会召开会议要求，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。充电桩行业属于新基建范畴。  热股鉴赏 东方财富（300059）:业绩继续超预期，流量变现继续升级 主要逻辑和观点：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2020/03/13 2020/03/12 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） -31.96 -52.75 -84.71 -16.94 -17.14 -34.09 截止日余额（亿元） 5858.66 5135.90 10994.56 5890.62 5188.64 11079.27 融券 期间卖出量（亿股） 2.05 0.72 2.76 2.09 0.70 2.79 截止日余额（亿元） 113.55 43.74 157.29 116.11 44.80 160.91 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2020年3月16日 两融策略 短期A股有望走强 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 上周五，A股宽幅震荡，上证指数收盘跌1.23%报2887.43点，一度跌逾4%；深成指跌1%报10831.13点；创业板指跌0.75%报2030.58点，一度跌逾5%；两市成交额接近万亿；北向资金净流出近150亿元。上周，上证指数累计跌逾5%；深证成指跌逾6%；创业板指跌超7%。 土地流转概念受利好消息刺激走强，永安林业、辉隆股份、吉林森工、中华企业、亚通股份、上实发展、丰林集团、亚盛集团、苏垦农发、京投发展、中国武夷、景兴纸业涨停。特高压概念逆市爆发，许继电气、长高集团、汉缆股份、通达股份、中元股份、经纬辉开、通光线缆、特变电工、平高电气等逾10股涨停。海南板块再度崛起，海航创新、海南橡胶、神农科技、洲际油气涨停。5G概念受追捧，宜通世纪、南京熊猫、华脉科技涨停。国产芯片概念活跃，阿石创、新莱应材、华微电子、江化微涨停。工业互联网概念抢眼，智光电气、神州泰岳、金自天正、赛摩电气涨停。充电桩概念持续走高，北巴传媒、中能电气、双杰电气涨停。病毒防治概念股重挫，口罩概念领跌，泰达股份、英科医疗、道恩股份、国恩股份、再升科技、延江股份、欣龙控股、奥美医疗等跌停。此外，黄金、家电、环保等板块均有明显回调。 上周五晚间，央行定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点，有望释放资金5500亿，有助于提振周初A股市场投资者信心。上周五美股三大指数均大涨超9%，道琼斯指数涨幅近2000点，不过全球新冠疫情继续蔓延，全球累计病例数已经突破15万例。总体看海外股市的强劲表现以及政策层面的利好，有助于本周一A股的走强。对于3月总体的判断，我们维持此前看法，在中长期上升基调不变的背景下，3月行情节奏有所改变，主要来自于外盘的干扰，海外疫情仍在加剧，这也意味着随时存在有不确定性的因素出现，进而影响全球资本市场，也促使3月A股呈现出来回拉锯的行情特征。不过外围市场的高不确定性，对于A股最多会形成单日恐慌性的行情，并不可持续，反而是一次布局的机会，3月总体操作逢低布局。配置思路我们认为,短期虽然医药板块将会直接受益本次疫情，但前期景气度较高受疫情影响相对有限的5G产业链、新能源汽车产业链、传媒、计算机板块未来仍有望成为未来行情上涨的主要驱动力。 (二) 热股鉴赏 东方财富（300059）:业绩继续超预期，流量变现继续升级 业绩高增速，拥有双支柱业务结构。公司预计2019年实现净利润17.2亿元-19.2亿元，同比增长79.41%-100.27%。2019年度，资本市场景气度活跃，股票交易额同比大增，公司证券业务相关收入同比实现大幅增长；互联网金融电子商务平台基金销售业务实现较快增长。公司运营的以“东方财富网”为核心的互联网金融服务大平台已成为 我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网金融服务平台之一，“东方财富网”、“天天基金网”和“股吧” 等，在用户数量和用户黏性方面长期保持竞争优势，具有市场领先地位，形成了公司的核心竞争力。报告期内，公司证券业务实现快速发展，客户开户数同比较大幅度增长，股票交易额同比大幅增加，证券业务相关收入同比实现大幅增 长。同时公司进一步丰富基金产品，基金投资者规模进一步增长，互联网金融电子商务平台基金 销售业务平稳发展。截至2019年6月30日，共上线133家公募基金管理人7179只基金产品，公司互联网金 融电子商务平台共计实现基金认（申）购及定期定额申购交易30608820笔，基金销售额为3090.04亿元， 其中“活期宝”共计实现申购交易9225719笔，销售额为1525.34亿元。“天天基金网”网站2019年半年 度日均页面浏览量为357.28万，其中，交易日日均页面浏览量为493.31万，非交易日日均页面浏览量为 101.90万；“天天基金网”2019年半年度用户日均使用时长为15分钟；天天基金服务平台日均活跃访问 用户数为123.85万，其中，交易日日均活跃访问用户数为153.30万，非交易日日均活跃访问用户数为 64.93万。 公司公募基金牌照落地将加速公司财富管理转型。公司由互联网财经门户起家，具有长期积累的流量优势和客户粘性。公司具有多年基金电商销售经验和天天基金网的渠道优势，此次公募基金牌照获批，有望从基金代销收取代销费向自主发行公募基金产品获取管理费转型，并具有很强的流量优势。 总结：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批 oPmRmRuNmMsPmRmMqRqPnRaQ8Q6MsQpPpNoOeRnNoNkPnMoQ7NqRoMuOsQwPMYsQtP 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 000581.SZ 威孚高科 回购数量：10805896股 300115.SZ 长盈精密 2020年一季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约7352.7万元~8650.24万元,变动幅度为:70%~100% 300237.SZ 美晨生态 本次拟增发股份22935.7797万股 300373.SZ 扬杰科技 2020年一季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约5083.86万元~5785.08万元,增长45%~65% 600200.SH 江苏吴中 2019年年报正式披露，营业总收入21.1亿元，同比去年23.99%，净利润为6453.37万元，同比去年122.6% 600862.SH 中航高科 2019年年报正式披露，营业总收入24.73亿元，同比去年-6.76%，净利润为5.52亿元，同比去年81.41% 000333.SZ 美的集团 回购数量：1745310股 002024.SZ 苏宁易购 2019年年报业绩快报：营业总收入2703.15亿元，同比去年10.35%，净利润为110.16亿元，同比去年-17.34% 002325.SZ 洪涛股份 2019年年报业绩快报：营业总收入40.32亿元，同比去年2.71%，净利润为4285.38万元，同比去年110.16% 002370.SZ 亚太药业 2020年一季报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-2500万元~-1500万元 002370.SZ 亚太药业 2019年年报正式披露，营业总收入7.09亿元，同比去年-45.84%，净利润为-206865.49万元，同比去年-1095.57% 002482.SZ 广田集团 2019年年报业绩快报：营业总收入130.12亿元，同比去年-9.62%，净利润为2.85亿元，同比去年-18.29% 002493.SZ 荣盛石化 本次拟增发股份60000万股 002537.SZ 海联金汇 本次拟增发股份9293.6803万股 002537.SZ 海联金汇 回购数量：25799400股 002653.SZ 海思科 本次拟增发股份5500万股 002695.SZ 煌上煌 2019年年报正式披露，营业总收入21.17亿元，同比去年11.56%，净利润为2.2亿元，同比去年27.45% 600079.SH 人福医药 回购数量：14575932股 600166.SH 福田汽车 回购数量：86324700股 600177.SH 雅戈尔 回购数量：353183313股 600352.SH 浙江龙盛 回购数量：7167300股 600523.SH 贵航股份 2019年年报正式披露，营业总收入22.08亿元，同比去年-21.1%，净利润为1.35亿元，同比去年14.94% 600681.SH 百川能源 回购数量：5534860股 600728.SH 佳都科技 本次拟增发股份36699.5066万股 600761.SH 安徽合力 2019年年报正式披露，营业总收入101.3亿元，同比去