两融策略日报：消息落地，指数有望继续走强

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯  最新观点 在上周五这个时点，更多的还是情绪层面的影响，从上周五量的快速缩小也是能够看出，目前场内投资者对周末的谈判还是持谨慎的态度。周末贸易谈判落地，两国元首同意，中美双方在平等和相互尊重的基础上重启磋商，同时美国方面不再加增新的关税，这对于A股投资者而言无疑是一大利好，虽然并没有取消关税，但重新进入谈判桌，有助于中美贸易的缓和。同时从上周四统计局发布数据显示，工业企业利润在减税政策助推下，有望完成筑底。另外周末公布的PMI数据，6月中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.4%，与上月持平，显示出经济的韧性，下一阶段指数有望在经济韧性的支持下，逐步改善悲观的投资者预期，从而形成一轮新的趋势性行情。  主题追踪 今日关注：券商、华为概念、5G 昨日主题：稀土永磁、上海自贸，区块链、人脑工程跌幅居前 1）稀土永磁：正海磁材、久吾高科领涨，催化剂：江西省有关部门正积极研究出台促进江西省稀土产业高质量发展意见。下一步，江西将珍惜稀土特别是南方离子型稀土作为战略资源的地位，支持南方稀土集团提升资源的掌握力，牢牢掌握资源的主动权和话语权。将继续打造引领全国稀土产业创新发展的平台，把稀土功能材料创新中心、泰斯特新材料测试评价中心等平台建设好。同时，在后端应用上下功夫，不断扩大稀土功能材料及器件等新材料在行业的应用。 2）上海自贸：畅联股份、上海物贸领涨，催化剂：6月28日，由上海新沪商联合会主办的“第二届长三角民企发展大会”在沪举行，上海市委常委、常务副市长、市政府党组副书记陈寅在会上表示，上海自贸试验区新片区将主要在上海临港地区。未来上海自贸区新片区将对标国际最高标准、最富竞争力的制度创新，同时在产业上要有突破，更需要的是解决核心技术所需要的。 3）环保工程：惠城环保、联泰环保领涨，催化剂：据住建部介绍，截至目前，134家中央单位、27家驻京部队和各省直机关已全面推行生活垃圾分类；46个重点城市分类投放、分类收集、分类运输、分类处理的生活垃圾处理系统正在逐步建立，并将继续投入213亿元加快推进处理设施建设，满足生活垃圾分类处理需求。  热股鉴赏 东方财富（300059）: 公募基金牌照获批，战略转型更进一步 主要逻辑和观点：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2019/06/28 2019/06/27 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） -22.14 -23.79 -45.93 -1.82 4.95 3.13 截止日余额（亿元） 5454.04 3565.59 9019.63 5476.18 3589.38 9065.55 融券 期间卖出量（亿股） 1.30 0.21 1.51 1.40 0.22 1.63 截止日余额（亿元） 72.64 15.90 88.54 74.64 16.74 91.39 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 2019年7月1日 两融策略 消息落地，指数有望继续走强 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 A股震荡下探，上证综指收盘跌0.6%报2978.88点；深证成指跌0.66%报9178.31点；创业板指跌0.9%报1511.51点；万得全A跌0.66%。两市成交4155亿元，较上日缩量明显。 行业板块方面，垃圾分类概念股再掀波澜，中原环保、中环装备、申华控股、中持股份、财信发展涨停稀土永磁午后崛起，惠城环保，久吾高科、正海磁材涨停。江西正研究出台促进稀土产业高质量发展意见。上海自贸区概念午后拉升，畅联股份涨停，上海物贸一度涨停。中国将增设上海自由贸易试验区新片区。电力行业全天强势，华银电力、闽东电力涨停。国家全面放开经营性电力用户发用电计划，提高电力交易市场化程度。比特币暴跌，区块链概念重挫，恒银金融、中元股份跌停，晨鑫科技、聚龙股份一度跌停。5G深度回调，高斯贝尔跌停，中富通、欣天科技跌逾7%。 个股方面，中科曙光打开跌停，成交额超39亿元；获利资金出逃，宝德股份6连板后连续跌停。 在上周五这个时点，更多的还是情绪层面的影响，从上周五量的快速缩小也是能够看出，目前场内投资者对周末的谈判还是持谨慎的态度。周末贸易谈判落地，两国元首同意，中美双方在平等和相互尊重的基础上重启磋商，同时美国方面不再加增新的关税，这对于A股投资者而言无疑是一大利好，虽然并没有取消关税，但重新进入谈判桌，有助于中美贸易的缓和。同时从上周四统计局发布数据显示，1-5月份，规模以上工业企业实现营业收入41.61万亿元，同比增长5.1%；1-5月份,全国规模以上工业企业实现利润总额23790.2亿元,同比下降2.3%降幅比1—4月份收窄1.1个百分点，工业企业利润在减税政策助推下，有望完成筑底。此外根据乘联会高频数据显示，6月全国乘用车零售快速回升。6月1-3周增速是3%，较5月走势改善较好。另外周末公布的PMI数据，6月中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.4%，与上月持平，显示出经济的韧性，下一阶段指数有望在经济韧性的支持下，逐步改善悲观的投资者预期，从而形成一轮新的趋势性行情。 (二) 热股鉴赏 东方财富（300059）: 公募基金牌照获批，战略转型更进一步 业绩高增速，拥有双支柱业务结构。2018年公司实现营业收入31.23亿元，同比增长22.64%，归属于上市公司股东的净利润为9.59亿元，同比增长50.52%，扣非后净利润为9.47亿元，同比增长53.87%。2018年公司互联网金融电子商务平台基金销售额同比大幅增长，金融电子商务服务业务收入同比实现较大幅度增长。同时，公司营业总成本同比小幅增长，主要为可转换公司债券相关财务费用大幅增长。综合前述因素等影响，2018年度公司实现的归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长。公司拥有证券业务、金融电子商务服务双支柱的业务结构。2018年营收增速要好于券商行业整体，同期完成对证券业务的增资及可转债等发行，增加了资本金及运营资金规模，增强整体实力。 公司公募基金牌照落地将加速公司财富管理转型。公司由互联网财经门户起家，具有长期积累的流量优势和客户粘性。公司具有多年基金电商销售经验和天天基金网的渠道优势，此次公募基金牌照获批，有望从基金代销收取代销费向自主发行公募基金产品获取管理费转型，并具有很强的流量优势。 总结：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 002653.SZ 海思科 2019年中报业绩预告，预测业绩：净利润约21804.6万元~23985.06万元,变动幅度为:50%~65% 000157.SZ 中联重科 回购数量：390449924股 002308.SZ 威创股份 回购数量：9699020股 300079.SZ 数码科技 回购数量：3770000股 300146.SZ 汤臣倍健 2019年中报业绩预告，公司业绩略增，净利润约77506.78万元~91598.92万元,增长10%~30% 600200.SH 江苏吴中 回购数量：672800股 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 (四) 上一交易日数据参考 图表 3:融资余额前十 图表 4:融券余额前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 占流通市值(%) 601318.SH 中国平安 214.73 2.24 600030.SH 中信证券 109.74 4.70 601166.SH 兴业银行 106.31 3.05 600016.SH 民生银行 87.14 3.87 300059.SZ 东方财富 79.34 10.68 000725.SZ 京东方A 75.91 6.52 600519.SH 贵州茅台 69.85 0.57 000651.SZ 格力电器 51.35 1.56 600837.SH 海通证券 45.57 3.97 000063.SZ 中兴通讯 45.39 4.06 证券代码 证券简称 最新融券余额（亿元） 占流通市值（%） 600519.SH 贵州茅台 3.94 0.03 601688.SH 华泰证券 3.59 0.26 601318.SH 中国平安 2.60 0.03 600030.SH 中信证券 1.65 0.07 600036.SH 招商银行 1.53 0.02 600837.SH 海通证券 1.39 0.12 601211.SH 国泰君安 1.35 0.10 000858.SZ 五粮液 1.14 0.03 000725.SZ 京东方A 1.13 0.10 600958.SH 东方证券 0.99 0.16 图表 5: 融资余额增速前十 图表 6:融券余额增速前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 变化比例（%） 600528.SH 中铁工业 7.91 14.58 300202.SZ 聚龙股份 3.96 9.72 600653.SH 申华控股 2.23 8.67 600004.SH 白云机场 1.62 8.16 600458.SH 时代新材 3.99 7.66 000596.SZ 古井贡酒 2.09 7.63 300144.SZ 宋城演艺 1.20 6.04 002375.SZ 亚厦股份 2.94 4.59 600021.SH 上海电力 2.12 4.26 600640.SH 号百控股 4.22 4.25 证券代码 证券简称 最新融券余额（万元） 变化比例（%） 002378.SZ 章源钨业 160.28 13988.89 600449.SH 宁夏建材 94.98 5533.21 600023.SH 浙能电力 119.91 2786.17 600720.SH 祁连山 80.34 2018.24 002091.SZ 江苏国泰 34.26 775.54 600868.SH 梅雁吉祥 133.22 687.33 600802.SH 福建水泥 126.97 674.12 600320.SH 振华重工 2.86 652.00 002561.SZ 徐家汇 3.96 472.27 600277.SH 亿利洁能 66.75 321.61 图表 7:融资余额降幅前十 图表 8:融券余额降幅前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 变化比例（%） 证券代码 证券简称 最新融券余额（万元） 变化比例（%） 规范、专业、创新