基础化工行业2017年1月份第3期周报：持续推荐周期景气子行业

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司研究报告 持续推荐周期景气子行业 ——基础化工行业2017年1月份第3期周报 2017年1月16日 看好/维持 基础化工 周报 投资摘要： 主要化工产品涨跌情况：  涨幅居前：天然橡胶（上海，14.29%），丁二烯(茂名石化，10.20%），尿素(波罗的海，9.30%)，聚合MDI(华东，7.80%），苯酚（华东，6.71%）。  跌幅居前：甲醇(华东，-4.62%)，草甘膦（新安化工，-4.00%），醋酸（华东，-3.57%），聚乙烯（上海石化，-2.83%），MTBE（山东，-2.78%）。 化工品价格波动点评：  截止上周四，WTI原油期货价格报收于53.01美元/桶，较前一周下跌1.82%，布伦特原油期货价格报收于56.01美元/桶，较前一周下跌1.91%。尽管欧佩克减产协议正在履行之中，但伊拉克南方石油出口继续维持在历史最高水平，市场质疑伊拉克是否履行减产，加之美元汇率走强等因素打压石油期货市场气氛，国际油价下跌。  上周化工产品涨跌互现，其中天然橡胶上涨14.29%，丁二烯上涨10.20%。天然橡胶大幅上涨主要是由于主产区泰国南部发生持续洪涝灾害，损害胶林并阻碍割胶、运输等活动。丁二烯价格走高受到厂家低库存、环保检查和天然及合成橡胶价格上涨等因素支撑。 近期东兴化工主要观点：  持续推荐周期景气子行业。投资机会包括：1）油价的震荡走高利好上游的石油开采类企业和中游的石油炼化标的；2）供给侧改革效果明显，看好供需格局持续改善的PTA、涤纶长丝盈利增长；3）在去产能、成本推动、环保高压下产品价格出现普涨的农化行业；4）近期国企改革持续升温，我们在年度策略中进行了梳理，建议持续关注。 上周市场回顾：  上周申万化工指数下跌3.74%，同期上证指数跌幅为1.32%。细分板块中涨幅居前的行业包括：改性塑料（涨18.14%）、其他橡胶制品（涨3.13%）、维纶（跌0.82%）；跌幅居前的板块包括：磷化工及磷酸盐（跌8.71%）、磷其他化学原料（跌7.76%）、合成革（跌6.44%）。  东兴化工组合下跌2.88%，相比行业指数高0.86个百分点。 本周推荐股票组合： 赛轮金宇(15%)、红星发展(15%）、安诺其（15%）、、三友化工（15%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、鲁西化工（10%）、金正大（10%）。 风险提示： 化工产品价格下滑；估值中枢下移的系统风险；政策推行力度不及预期。 杨若木 分析师 执业证书编号：S1480510120014 010-66554032 yangrm@dxzq.net.cn 梁博 分析师 执业证书编号：S1480512060006 010-66554046 liangb@dxzq.net.cn 刘宇卓 分析师 执业证书编号：S1480516110002 010-66554015 liu_yz@dxzq.net.cn 联系人：杨行远 010-66554024 yangxy@dxzq.net.cn 联系人：廖鹏飞 010-66554121 liaopf@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 精细化工 看好 维持 新材料 看好 维持 农化 看好 维持 日化 看好 维持 化纤 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 283 9.25% 重点公司家数 50 17.67% 行业市值 34440.08亿元 6.29% 流通市值 24606.92亿元 6.28% 行业平均市盈率 43.18 市场平均市盈率 21.40 基础化工行业指数走势图 资料来源：wind资讯，东兴证券研究所 P2 东兴证券化工周报 持续推荐周期景气子行业 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 上周市场回顾........................................................................................................................................................................................... 5 1.1 化工行业表现情况 ........................................................................................................................................ 错误!未定义书签。 1.2 波幅明显个股点评 ........................................................................................................................................ 错误!未定义书签。 2. 本周行业策略及重点推荐 ...................................................................................................................................................................... 6 2.1 近期东兴化工主要观点 ................................................................................................................................................................ 6 2.2 本周推荐股票组合 ........................................................................................................................................................................ 6 3. 化工产品价格走势图 ............................................................................................................................................................................10 3.1 能源类产业 ..................................................................................................................................................................................10 3.2 基础化学品 ..................................................................................................................................................................................12 3.3 农化产业 ......................................................................................................................................................................................14 3.4 磷化工产业 ..................................................................................................................................................................................16 3.5 氯碱产业 ......................................................................................................................................................................................17 3.6 聚氨酯产业 ..................................................................................................................................................................................18 3.7 化纤产业 ......................................................................................................................................................................................19 3.8 塑料橡胶产业 ..............................................................................................................................................................................21 3.9 氟化工产业 ..................................................................................................................................................................................23 3.10 钛产业 ........................................................................................................................................................................................24 3.11 其他...........................................................................................................................................