策略日报：美联储降息已有预期，利好程度有限

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 本周二，A股三大指数均呈现前高后低的走势，诸多个股冲高回落留有长上影，两市量能较周一有所放大，说明场内分歧依然较大。我们在此前报告《短期A股有望触底回升》中分析认为：“短期看外盘下跌会对A股造成资金和情绪扰动，不过中长期看，股市走势还是取决于内在因素，本轮A股行情的发动我们认为主要来自于场内流动性充裕以及国内低利率政策环境预期，从目前来看，未来一阶段仍有望得到维持，A股短期宽幅调整，依然将是一次战略布局机遇。”中长期上升基调不变的背景下，3月行情节奏或有所改变，主要是投资者的担忧情绪明显，外盘的干扰并未褪去，海外疫情仍在加剧，这意味着随时存在有不确定性的因素出现，进而影响A股市场，不过3月3日晚间，美联储宣布将联邦基金利率标准区间下调50个基准点，这是美联储自2008年以来的最大幅度降息，以此对抗新冠疫情的经济影响，短期美联储降息或将带动全球宽松周期预期，从而利好资本市场。  主题追踪 今日关注：工程建设、5G、转基因 昨日主题：医废处理、转基因主题领涨，保险、口罩主题跌幅居前 1）医废处理：玉禾田、兴源环境领涨，催化剂：2月24日，国家卫生健康委等十部门印发《医疗机构废弃物综合治理工作方案》，要求加强集中处置设施建设，2020年底前每个地级以上城市至少建成1个符合运行要求的医疗废物集中处置设施；2022年6月底前，每个县(市)都建成医疗废物收集转运处置体系。符合条件的医疗废物集中处置单位可享受环境保护税等优惠政策。 2）转基因：荃银高科、大北农领涨，催化剂：近日，北京大北农科技集团股份有限公司发布投资者关系活动记录表称，公司在玉米和大豆品种的转基因技术已达国际先进水平，公司转基因收费模式将面向全行业平台，收取技术使用费。专家分析称，由于大北农种业资源少，推广此商业模式可快速变现。 3）工程建设：宏润建设、交建股份领涨，催化剂：据新京报记者统计，根据各省份发布的2020年的重点项目投资计划，河南、云南、福建、四川、重庆、陕西、河北、浙江等8个省市先后公布重点投资项目，总投资接近27万亿元，2020年度计划完成投资也近4万亿元。  热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 主要逻辑和观点：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2020/03/03 2020/03/02 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 28.16 29.39 57.55 26.83 56.99 83.82 截止日余额（亿元） 5877.09 5143.31 11020.40 5848.93 5113.92 10962.85 融券 期间卖出量（亿股） 2.28 0.70 2.98 2.12 0.76 2.89 截止日余额（亿元） 116.91 43.27 160.19 110.89 41.73 152.62 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2020年3月4日 两融策略 美联储降息已有预期，利好程度有限 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 周二，A股延续强势，全天振幅比较明显。上证指数收盘涨0.74%报2992.9点，盘中重返3000点；深成指涨0.9%报11484.21点；创业板指涨1.78%报2173.35点，一度涨逾4%；两市成交额连续十个交易日破万亿。 行业板块方面，云计算概念冲高回落，依米康、海航科技、龙宇燃油、英维克、卫士通等多股涨停。基建股继续走高，新筑股份、鸿路钢构、冀凯股份、顾地科技、富煌钢构、四川金顶等逾10股涨停。5G概念前高后低，武汉凡谷、中光防雷、中贝通信等午后炸板。特斯拉概念持续受追捧，模塑科技、华昌达、海源复材、英威腾、和胜股份涨停。华为概念股受青睐，福日电子、诚迈科技、华谊嘉信等涨停。口罩概念活跃，柏堡龙、搜于特、国恩股份、克劳斯、合锻智能涨停。 本周二，A股三大指数均呈现前高后低的走势，同时虽然指数均以红盘报收，但诸多个股冲高回落留有长上影，两市量能较周一有所放大，说明场内分歧依然较大。我们在此前报告《短期A股有望触底回升》中分析认为：“短期看外盘下跌会对A股造成资金和情绪扰动，不过中长期看，股市走势还是取决于内在因素，本轮A股行情的发动我们认为主要来自于场内流动性充裕以及国内低利率政策环境预期，从目前来看，未来一阶段仍有望得到维持，A股短期宽幅调整，依然将是一次战略布局机遇。”中长期上升基调不变的背景下，3月行情节奏或有所改变，主要是投资者的担忧情绪明显，外盘的干扰并未褪去，海外疫情仍在加剧，这意味着随时存在有不确定性的因素出现，进而影响A股市场，不过3月3日晚间，美联储宣布将联邦基金利率标准区间下调50个基准点，这是美联储自2008年以来的最大幅度降息，以此对抗新冠疫情的经济影响，短期美联储降息或将带动全球宽松周期预期，从而利好资本市场。 (二) 热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商，是全球众多知名车企和电器厂家的战略合作伙伴。经过三十多年的发展，公司已在全球制冷空调智控元器件市场中确立了行业领先地位，公司电子膨胀阀、 四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega 泵等产品市场占有率位居全球第一，公司截止阀、车用热力膨胀阀、储液器市 场份额居全球前列。同时，公司专注于新能源汽车空调及热管理产品的研发，成为首家获得美国《汽车新闻》PACE AWARD 大奖的中国企业。 子公司成为宝马供货商，前景广阔：公司子公司三花汽零收到德国宝马通知，被确定为德国宝马新能源电动汽车平台热管理部件的供应商，生命周期内全球销售额预计约3000万欧元。公司新能源车热管理产品已覆盖特斯拉、比亚迪、沃尔沃、戴姆勒、蔚来、吉利汽车等车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，三花汽零已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，与全球新能源产业共发展。宝马是传统豪华整车厂商中最早布局新能源汽车的车企之一，公司阀类产品拥有较高技术壁垒，供货德国宝马进一步增强了公司在新能源车领域的全球领先竞争优势。 子公司成为通用汽车电子水泵供货商：公司的全资子公司三花汽零于近期收到美国通用汽车公司的订单，三花汽零被确定为通用汽车电子水泵的供应商，相关车型预计于2022年批量上市，预计至2027年累计销售额近10亿元人民币。此次电子水泵项目对公司今年度业绩不会产生影响，但有利于提高公司未来年度业务收入和效益，并将对公司进一步拓展全球汽车市场产生积极的影响。 总结：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 000423.SZ 东阿阿胶 回购数量：10044713股 000598.SZ 兴蓉环境 2019年年报业绩快报：营业总收入48.38亿元，同比去年16.31%，净利润为10.82亿元，同比去年9.46% 000656.SZ 金科股份 2019年年报业绩快报：营业总收入677.73亿元，同比去年64.36%，净利润为56.76亿元，同比去年46.06% 002032.SZ 苏泊尔 回购数量：170000股 002171.SZ 楚江新材 回购数量：42811262股 002233.SZ 塔牌集团 回购数量：13829879股 002292.SZ 奥飞娱乐 本激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为1,034万份，本激励计划授予激励对象股票期权的行权价格为8.46元/份 002304.SZ 洋河股份 回购数量：718427股 002481.SZ 双塔食品 本次拟增发股份37301.7万股 002558.SZ 巨人网络 回购数量：17301473股 002733.SZ 雄韬股份 本次拟增发股份7002.2641万股 002821.SZ 凯莱英 本次拟增发股份1870万股 300079.SZ 数码科技 回购数量：50000股 300558.SZ 贝达药业 本次拟增发股份12030万股 600079.SH 人福医药 回购数量：5979832股 600096.SH 云天化 本次拟增发股份42973.0421万股 600155.SH 华创阳安 回购数量：13610913股 600166.SH 福田汽车 回购数量：85837800股 600201.SH 生物股份 回购数量：7715315股 600293.SH 三峡新材 回购数量：1987000股 600400.SH 红豆股份 回购数量：44458454股 600636.SH 三爱富 回购数量：2183520股 600801.SH 华新水泥 回购数量：2208526股 600901.SH 江苏租赁 回购数量：29159956股 601155.SH 新城控股 本次拟增发股份56379.8219万股 603444.SH 吉比特 回购数量：13673股、4000股 603986.SH 兆易创新 调整后:不超过35名特定投资者,本次发行通过竞价方式确定发行价格,定价基准日为本次非公开发行股票发行期首日.本次发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日(不含定价基准日,下同)公司股票交易均价的80%(即发行底价).不超过6409.8578万股 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 (四) 上一交易日数据参考 图表3:融资余额前十 图表4:融券余额前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 占流通市值(%) 601318.SH 中国平安 252.83 2.94 证券代码 证券简称 最新融券余额（亿元） 占流通市值（%） 600519.SH 贵州茅台 3.24 0.02 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯 600519.SH 贵州茅台 115.25 0.82 601166.SH 兴业银行 114.73 3.41 600030.SH 中信证券 111.19 4.58 000725.SZ 京东方A 85.07 4.94 300059.SZ 东方财富 77.92 7.77 002714.SZ 牧原股份 63.94 4.58 000651.SZ 格力电器 58.02 1.62 000063.SZ 中兴通讯 57.59 3.13 600016.SH 民生银行 56.5