敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020年02月23日 计算机行业 政策利好，5G应用加速落地、工业互联网快速发展 行业点评 田杰华（分析师） 李汉卿（联系人） tianjiehua@xsdzq.cn 证书编号：S0280517050001 lihanqing@xsdzq.cn 证书编号：S0280119060012  中央政治局会议强调5G和工业互联网 2020年2月21日，习近平在中共中央政治局会议上指出要积极扩大有效需求，促进消费回补和潜力释放，发挥好有效投资关键作用，加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度。加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。  政策与技术特性驱动5G应用快速落地 政策驱动，5G凭借低延时、高宽带、广连接等优势与政务、工业、医疗、文娱、交运、金融、教育等行业深度融合，在自动驾驶、远程医疗、远程办公、智慧政务等新型应用场景有望快速落地。此外，需求增长将拉动服务器、IDC、5G芯片、路由器、基站等基础设备的需求，推动5G产业上游景气度提升，根据物联网智库数据和中国移动数据显示，截至2020年1月，中国移动已开通5G基站7.4万个，发展670余万5G套餐客户，并将2020年5G套餐用户发展目标增加到1亿户。  工业互联网助力智能制造，疫情期间支持企业复工复产 工业互联网发展的战略意义巨大：2015年5月，国务院印发《中国制造2025》强调以智能制造为主攻方向，工业互联网为智能制造的关键基础设施。2019年末，工信部印发关于《"5G+工业互联网" 512工程推进方案的通知》，进一步明确5G+工业互联网的具体目标。工业互联网平台在疫情期间有效支持政府和企业快速开发部署、精准实施供需对接和资源配臵，支持企业加快复工复产，工业互联网产业有望持续发展。  5G凭借大带宽、高可靠和低延时的特性支撑车联网向自动驾驶迈进 根据中国联通研究院研究报告显示，受限于带宽和时延，LTE V2X技术只能满足辅助驾驶与初级自动驾驶，而5G凭借大带宽、高可靠、低时延的特性有望推动车联网向自动驾驶迈进。根据联通研究院和中兴发布的《2019年“5G+人工智能”融合发展与应用白皮书》显示，5G对无人驾驶的支撑体现在：5G可实现地图零误差，高精度地图实时传导等，为无人驾驶提供低延时、高可靠、高流量的网络支持;除此，5G网络可缩短响应时间，可保障车辆及驾驶员安全。未来，5G有望推动无人驾驶的车车协同、车路协同、车人协同等一系列应用共同发展。  投资建议：政策利好，5G应用加速落地，工业互联网快速发展。5G边缘需求提升，受益的重点标的：紫光股份、深信服、浪潮信息、中科曙光等公司；工业互联网领域受益的重点标的：用友网络、东方国信、宝信软件、汉得信息、赛意信息等公司；车联网领域受益的重点标的：德赛西威、中科创达、四维图新、千方科技、金溢科技等公司。  风险提示：5G的发展及场景应用不及预期，工业互联网发展不达预期 推荐（维持评级） 行业指数走势图 相关报告 《卫健委发布《通知》，疫情中互联网医疗再迎政策驱动》2020-02-09 《科技助力医疗——疫情大数据与互联网医疗》2020-02-03 《疫情对计算机企业影响和产业变化分析》2020-02-02 《大数据安全再迎政策利好，主动防御成技术新趋势》2020-01-19 《信息安全：金融IT之后的下一个板块性机会》2020-01-19 -7%0%7%14%21%28%35%42%2019/02 2019/05 2019/08 2019/11 2020/02 计算机 沪深300 2020-02-23 计算机行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，新时代证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设臵，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及新时代证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 分析师介绍 田杰华，复旦大学电子工程系本科、硕士。曾先后任职于交通银行总行、中国银河证券投资研究总部。2017年加入新时代证券研究所。2016年新财富最佳分析师计算机第7名团队核心成员。 投资评级说明 新时代证券行业评级体系：推荐、中性、回避 推荐： 未来6－12个月，预计该行业指数表现强于同期市场基准指数。 中性： 未来6－12个月，预计该行业指数表现基本与同期市场基准指数持平。 回避： 未来6－12个月，预计该行业指数表现弱于同期市场基准指数。 市场基准指数为沪深300指数。 新时代证券公司评级体系：强烈推荐、推荐、中性、回避 强烈推荐： 未来6－12个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅在20%以上。该评级由分析师给出。 推荐： 未来6－12个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅介于5%－20%。该评级由分析师给出。 中性： 未来6－12个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数变动幅度介于-5%－5%。该评级由分析师给出。 回避： 未来6－12个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数跌幅在5%以上。该评级由分析师给出。 市场基准指数为沪深300指数。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 fWaXrUvXnWlWjZeXMBqQoP8O8QbRoMpPpNnNiNnNsQkPnPnR8OpOmNuOqMmOuOnQsP 2020-02-23 计算机行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 免责声明 新时代证券股份有限公司经中国证券监督委员会批复，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告由新时代证券股份有限公司（以下简称新时代证券）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或意图违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。 新时代证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给新时代证券客户的，属于机密材料，只有新时代证券客户才能参考或使用，如接收人并非新时代证券客户，请及时退回并删除。 本报告所载的全部内容只供客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。新时代证券根据公开资料或信息客观、公正地撰写本报告，但不保证该公开资料或信息内容的准确性或完整性。客户请勿将本报告视为投资决策的唯一依据而取代个人的独立判断。 新时代证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。新时代证券建议客户如有任何疑问应当咨询证券投资顾问并独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 本报告所载内容反映的是新时代证券在发表本报告当日的判断，新时代证券可能发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新时代证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。新时代证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的新时代证券网站以外的地址或超级链接，新时代证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 新时代证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。新时代证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 除非另有说明，所有本报告的版权属于新时代证券。未经新时代证券事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式更改、复制、传播本报告中的任何材料，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为新时代证券的商标、服务标识及标记。 新时代证券版权所有并保留一切权利。 机构销售通讯录 北京 郝颖 销售总监 固话：010-69004649 邮箱：haoying1@xsdzq.cn 上海 吕莜琪 销售总监 固话：021-68865595转258 邮箱：lvyouqi@xsdzq.cn 广深 吴林蔓 销售总监 固话：0755-82291898 邮箱：wulinman@xsdzq.cn 联系我们 新时代证券股份有限公司 研究所 北京：北京市海淀区北三环西路99号院西海国际中心15楼 上海：上海市浦东新区浦东南路256号华夏银行大厦5楼 广深：深圳市福田区福华一路88号中心商务大厦23楼 邮编：100086 邮编：200120 邮编：518046 公司网址：http://www.xsdzq.cn/