机械行业周报：动力电池海外扩产提速趋势未改

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 动力电池海外扩产提速趋势未改 [Table_Title2] 机械行业周报 [Table_Summary] ►受行业疲弱、春节等因素影响，1月动力电池装机量同比下降53%，但海外扩产提速趋势不改。重点推荐锂电设备、3C自动化等，推荐先导智能、赛腾股份、快克股份等。 ►细分行业跟踪：动力电池-受行业疲弱、春节假期等因素影响下滑幅度较大，但海外扩产提速趋势不改。GGII统计数据显示，2020年1月我国动力电池装机量约2.32GWh，同比下降53%，除了补贴退坡后市场低迷仍在延续外，1月的下滑与春节假期等因素相关。同时GGII数据还显示装机量排名前十动力电池企业合计装机约2.21GWh，占整体装机量的95%，市场集中度进一步提升，我们认为全年看2020年为海外锂电高速扩产启动节点，中国区疫情若继续发酵或影响海外订单；长期看，海外有望维持2-3年扩产高峰。新能源汽车长期产业趋势确定，且为国家政策推动板块，受益确定性强，不改长期看好逻辑。 ► 重点推荐：3C自动化大年确定性高，疫情对全年业绩影响较小。苹果产业链设备企业多集中在苏州、深圳等地，湖北员工一般很少，苏州与广东均延迟复工至2月9日，我们判断目前复工率已较高。苹果新品所需设备大规模组织生产及集中发货周期通常在3-7月，考虑到3C大年确定性高，我们判断疫情仅会影响相关公司个别月份业绩、对全年业绩弹性影响较小。 投资建议：1）2020年预计将是iPhone“大年”，看好国内组装与检测设备企业，推荐赛腾股份、快克股份、先导智能，受益标的：华兴源创、精测电子等。2）锂电设备下游空间大，设备公司确定性强，推荐先导智能等。3）HIT有望成为下一代主流电池片技术，推荐迈为股份，受益标的：捷佳伟创等。4）激光行业应用空间大、国产化率进程加快、价格战趋缓为行业核心看点，长期看好、短期密切关注疫情动态，当前受影响较大。 风险提示：经济增长波动加大；苹果新机创新力度不够；相关企业订单获取不及预期等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘菁 邮箱：liujing2@hx168.com.cn SAC NO：S1120519110001 分析师：俞能飞 邮箱：yunf@hx168.com.cn SAC NO：S1120519120002 联系人：田仁秀 邮箱：tianrx@hx168.com.cn 联系人：李思扬 邮箱：lisy3@hx168.com.cn 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 603283 赛腾股份 39.69 买入 0.71 0.85 1.24 1.67 55.90 46.69 32.01 23.77 300450 先导智能 49.06 买入 0.84 1.06 1.37 1.92 58.40 46.28 35.81 25.55 603203 快克股份 31.32 买入 1 1.11 1.35 1.58 31.32 28.22 23.20 19.82 002957 科瑞技术 30.32 增持 0.72 0.68 0.82 0.89 42.11 44.59 36.98 34.07 300751 迈为股份 205.48 增持 3.29 4.79 6.67 8.11 62.46 42.90 30.81 25.34 资料来源：Wind，华西证券研究所 -2%4%10%16%21%27%2019/022019/052019/082019/112020/02机械设备沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020年02月16日 70655 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 本周机械行业行情回顾 ......................................................................................................................................................... 3 1.1. 行情回顾：工程机械涨幅居前 ......................................................................................................................................... 3 1.2. 资金流向：陆股通机械公司本周净流入资金29.78亿元 .............................................................................................. 4 2. 国内外机械行业重点公司跟踪 ............................................................................................................................................. 5 2.1. 机械上市公司本周重要公告 ............................................................................................................................................. 5 2.2. 海外机械行业相关公司涨跌幅 ......................................................................................................................................... 6 3. 重要机械细分行业跟踪 ......................................................................................................................................................... 7 4. 重要下游跟踪 ....................................................................................................................................................................... 12 4.1. 重要工业数据跟踪 ........................................................................................................................................................... 12 4.2. 重要下游数据跟踪 ........................................................................................................................................................... 13 5. 投资建议 ............................................................................................................................................................................... 15 6. 风险提示 ............................................................................................................................................................................... 15 图目录 图1 申万行业周涨跌幅（单位，%） ..................................................................................................................................... 3 图2 申万机械三级行业周涨跌幅排行（单位，%） ............................................................................................................. 3 图3 本周个股涨幅前十 .......................................................................................................................................................... 4 图4 本周个股跌幅前十 .......................................................................................................................................................... 4 图5 申万一级子行业主力周净流入额占比（%） ................................................................................................................. 4 图6 2016年至今挖掘机当月产量及增速（左轴为产量当月计值，台；右轴为当月同比，%） .................................... 8 图7 2016年至今挖掘机累计产量及增速（左轴为产量累计值，台；右轴为累计同比，%） ........................................ 8 图8 2019年挖掘机销量依然快速增长（左轴为主要企业销量累计值，台；右轴为累计同比，%） ............................ 8 图9 2016年至今全行业叉车累计销量及增速（左轴为销量累计值，台；右轴为累计同比，%） ................................ 8 图10 其他工程机械销量累计同比：铲土运输机械降幅收窄明显（%） ...........................................................................