2019年机械行业周报4月第1期：2019Q1国内动力电池扩产延续高景气，布油重回70美元或促油服

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2019年04月07日 机械设备行业 2019Q1国内动力电池扩产延续高景气，布油重回70美元或促油服行业继续增长 ——2019年机械行业周报4月第1期 行业研究周报 郭泰（分析师） 何宇超（分析师） 陈皓（分析师） 021-68865595 guotai@xsdzq.cn 证书编号：S0280518010004 021-68865595 heyuchao@xsdzq.cn 证书编号：S0280518080001 010-83561000 chenhao1@xsdzq.cn 证书编号：S0280518110001 本周重点推荐组合：金辰股份、赢合科技、先导智能、上海机电、通源石油、思维列控、日机密封、中铁工业、华测检测。  锂电设备：根据高工锂电不完全统计，2019Q1新披露开工或拟建的动力电池项目超过20个，累计超过150GWh。我们认为自2018Q3开始的新一轮国内动力电池产能扩建将延续，国产高端产能扩建和外资产能建设将促使2019-2021年国内电池产能进入确定性向上周期，同时2020年起海外产能建设将逐步进入高峰期，优质设备企业将受益国内市场，并有望打开海外市场。  半导体设备：2019年2月全球半导体销售额和国内半导体销售额分别同比下降10.6%和8.4%，预计随着新兴领域的需求释放，2019年下半年半导体行业景气度将回升。SEMI预计国内市场将成为全球晶圆产能扩建的主力，预计2019-2020年国内晶圆设备支出维持较快的复合增速。国内优质IC装备企业技术实力不断提升，有望逐步实现进口替代，迎来快速增长。  激光产业：帝尔激光和创鑫激光拟分别在创业板和科创板上市，两者的激光装备分别主要用于光伏产业和通用加工制造，国产激光企业通过上市融资将有助于技术提升和扩张。预计锐科激光、创鑫激光帝尔激光等国内优质激光装备、激光器企业的市场份额将逐步提高，持续实现进口提到。  油气服务：布伦特原油价格达到70美元，2019年内累计涨幅超过30%。2019年以来“OPEC+”减产力度持续加大，同时美国活跃钻井平台数呈下降趋势，原油供给有望持续处于相对低位，需求企稳将促进油价维持。预计2018-2020年三桶油油气开采资本支出复合增速超过20%，国内油气服务和设备需求将处于景气期，油气增产、复产等关键关节的优势企业将明显受益。  工程机械：2018年三一重工、柳工分别实现归母净利润192%、128%的增长，利润增速大幅优于收入增速表明工程机械厂商处于资产负债表修复和盈利能力提升周期。2019年1-2月主要工程机械品种销量维持高增长，预计2019年工程机械维持较好的景气度，龙头厂商通过产品竞争力提升和服务质量提高将提高市场份额，有望继续受益于工程机械的旺盛需求。  煤炭机械：2019年以来动力煤价格累计上涨9.2%，将促进煤企盈利水平继续提高，有助于煤矿资本支出意愿的提升。2017年3月至2019年1月国家发改委、能源局核准36座新建及改扩建煤矿，产能合计1.5亿吨，总投资1066亿元。预计2019年大型煤矿逐渐进入新一轮开工建设期，将驱动国内煤机装备需求增长，龙头煤机装备公司的产值和订单将继续增长。  本周报告：赢合科技（300457）：客户结构优化，经营质量提升，有望受益新一轮动力电池产能扩建。  风险提示：国内固定资产投资放缓，相关政策落地低于预期。 推荐（维持评级） 行业指数走势图 相关报告 《新能源补贴政策落地促行业健康发展，中微半导体拟科创板上市》2019-03-31 《海外动力电池产能建设或迎高峰期，2018年国产激光器市占率提升》2019-03-24 《铁路运输业投资明显加速，煤价维持高位利好设备龙头》2019-03-17 《2月动力电池装机量增长118%，1-2月工程机械销量增长强劲》2019-03-10 《国内工业机器人领域竞争加剧，检验检测行业仍处成长阶段》2019-03-03 -34%-28%-22%-16%-10%-4%2%2018/04 2018/07 2018/10 2019/01 2019/04 机械设备 沪深300 2019-04-07机械设备行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 本周行业核心观点及细分行业信息更新 ....................................................................................................................... 3 1.1、 锂电设备：2019一季度大量动力电池产能项目拟建或开工 ........................................................................... 3 1.2、 半导体设备：2019年2月全球和中国半导体销售额分别同比下降10.6%和8.4% ...................................... 4 1.3、 激光产业：帝尔激光IPO过会，创鑫激光拟登陆科创板 ............................................................................... 4 1.4、 第三方检测：认监委发布《2019年认证认可检验检测工作要点》 ............................................................... 6 1.5、 轨道交通：首台中低速磁浮智能巡检车下线，北京城轨规划调整 ................................................................ 7 1.6、 工程机械：三一重工2018年营收/净利润增长46%/192%，柳工2018年营收/净利润增长51%/128% .... 8 1.7、 油气服务：布伦特原油价格达70美元，油服行业有望维持高景气 .............................................................. 9 1.8、 智能制造：工业智能闪耀汉诺威工博会，娃哈哈成立机器人公司 ................................................................ 9 1.9、 煤炭机械：煤炭价格维持高位有助于煤矿产能投资 ...................................................................................... 11 2、 本周更新报告................................................................................................................................................................. 12 2.1、 赢合科技（300457）：客户结构优化，经营质量提升，有望受益新一轮动力电池产能扩建 .................... 12 3、 重点覆盖公司估值表 ..................................................................................................................................................... 13 图表目录 图1： 2019年2月美国半导体销售同比下降10.6% .......................................................................................................... 4 图2： 2019年2月中国半导体销售额同比下降8.4% ........................................................................................................ 4 图3： 2018年帝尔激光营业收入同比增长121% ............................................................................................................... 5 图4： 2018年帝尔激光净利润同比增长150% ................................................................................................................... 5 图5： 2018年创鑫激光营业收入同比增长18% ................................................................................................................. 6 图6： 2018年创鑫激光净利润同比增长40% ..................................................................................................................... 6 图7： 2018年中国通号营收/净利润增长15.6%/5.8% ....................................................................................................... 7 图8： 2006-2018年我国城轨交通运营里程持续增长 ........................................................................................................ 7 图9： 2018年三一重工营业收入同比增长46% ................................................................................................................. 8 图10： 2018年三一重工净利润同比增长192% ................................................................................................................. 8 图11： 2018年柳工营收/净利润增长51%/128% ............................................................................................................... 8 图12： 2018年柳工营业收入构成 ....................................................................................................................................... 8 图13： 2019年3月29日EIA原油库存增加724万桶 ..........