美国1月非制造业指数好于预期，中国支持更积极财税金融政策
综合晨报 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 日度报告——综合晨报 美国1月非制造业指数好于预期 中国支持更积极财税金融政策 [Table_Rank] 报告日期： 2020年02月06日 [Table_Summary] 外汇期货 美1月ISM非制造业指数升至五个月高位 美国ISM非制造业指数好于预期，结合1月制造业ISM指数也好于预期，表明1月份美国经济相较前期有所好转。短期内市场风险偏好进一步上升，关键还是2月份数据能否维持走好预期。 国债期货 1月财新中国服务业PMI为51.8 在短期市场情绪波动之后，决定市场走势的将是疫情的发展与相应政策的出台。目前防控力度加大，短期部分行业压力加大，货币政策宽松能够起到的作用是有限的，但必要性较高。 股指期货 国常会:确定支持疫情防控企业的财税金融政策 尽管目前公布的新增疑似病例有减少趋势，但现在判断疫情出现拐点有点为时尚早，北向资金不再净流入，外资短期的配置思路或许已悄然发生变化。股市短期内可能将会处于震荡。 能源化工 EIA原油库存增加335.5万桶 市场对于新冠病毒疫情恶化的担忧减轻，油价开始强劲反弹，尽管OPEC+针对新冠病毒对石油市场的影响以及接下来的应对举措上仍然存在较大分歧。 黑色金属 找钢网五大品种社会库存周环比增加464.89万吨 节后找钢网调研的钢材库存大幅增加，相较于社会库存的累积，钢材库存上升的压力更为明显。终端需求短期难以释放，需要看到长流程钢厂进一步减产，钢价短期仍有回落压力。 软商品 棉花现货成交略好转，贸易商采购为主 目前全国新型冠状病毒疫情仍在上升期，下游企业复产复工推迟，且外来务工人员还要经过隔离期，工厂实际复产进度可能更慢，对需求担忧并不支持国内棉价短期持续上涨。 [Table_Analyser] 责任编辑： 曹洋 从业资格号： F3012297 投资咨询号： Z0013048 Tel: 8621-63325888-3904 Email: yang.cao@orientfutures.com 综合晨报-日度报告2020-02-06 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、金融要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 3 1.1、外汇期货（美元指数） ............................................................................................................................................ 3 1.2、国债期货（10年期国债） ....................................................................................................................................... 3 1.3、股指期货（上证50/沪深300/中证500） ............................................................................................................... 4 2、商品要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 5 2.1、贵金属（黄金） ....................................................................................................................................................... 5 2.2、黑色金属（热轧卷板/螺纹钢） ............................................................................................................................... 5 2.3、黑色金属（铁矿石） ................................................................................................................................................ 6 2.4、黑色金属（焦炭/焦煤） .......................................................................................................................................... 7 2.5、有色金属（镍） ....................................................................................................................................................... 8 2.6、有色金属（铝） ....................................................................................................................................................... 8 2.7、能源化工（PVC） ..................................................................................................................................................... 9 2.8、能源化工（原油期货） ............................................................................................................................................ 9 2.9、能源化工（天然橡胶） .......................................................................................................................................... 10 2.10、软商品（棉花） ................................................................................................................................................... 11 综合晨报-日度报告2020-02-06 3 期货研究报告 [Table_Info1] 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 特朗普被判无罪！弹劾案尘埃落定 （来源：Bloomberg） 美国参议院就针对总统特朗普的弹劾案进行表决，弹劾条款未获通过，特朗普被判无罪。5日下午，美国总统弹劾案在参议院迎来重要时刻。参院以52票“无罪”对48票“有罪”和53票“无罪”对47票“有罪”，先后否决了两项弹劾条款，根据投票结果，两项弹劾条款均未获至少三分之二的支持，这意味着特朗普被判无罪。 旧金山联储主席：新冠病毒影响有限（来源：Bloomberg） 旧金山联储主席玛丽-戴利（Mary Daly）周三表示，她认为美联储不需要降低利率以抵消新型冠状病毒爆发或其他经济不利因素的影响。戴利认为，疫情爆发不会对美国经济产生“实质性”的影响。尽管疫情可能会降低全球经济增速，但硬脱欧机率的降低以及贸易谈判取得进展有助于抵消这一新的不确定性。 美国1月ADP就业超于预期（来源：Bloomberg） 美国1月ADP就业人数增加29.1万人，预期15.6万人，前值20.2万人。1月专业/商业服务就业人数增加4.9万人，12月增加6.1万人。1月金融服务业就业人数增加0.2万人，12月增加1万人。1月贸易/运输/公用事业就业人数增加0.8万人，12月增加7.8万人。1月制造业就业人数增加1万人，12月增加4.7万人。1月建筑业就业人数增加4.7万人，12月增加3.7万人。 美1月ISM非制造业指数升至五个月高位（来源：Bloomberg） 美国供应管理协会（ISM）于2月5日周三公布，今年1月美国ISM非制造业指数为55.5，创五个月新高，好于市场预期的55.1和前值55。ISM非制造业的商业活动指数（类似于ISM制造业的工业产出指数）在1月录得60.9，高于12月前值57。新订单指数脱离三个月低位，从55.3反弹至56.2。 点评：最新的美国ISM非制造业指数好于预期，结合1月制造业ISM指数也好于预期，表明1月份美国经济相较前期有所好转。短期内市场风险偏好进一步上升，关键还是2月份数据能否维持走好预期。最新的非制造业ISM指数好于预期，新订单和商业活动明显走高，表明美国经济在1月份相较前期好转，但是物价指数和就业指数相对走弱，表明经济反弹有其不稳定的成分。最新的ADP就业远超预期，1月份美国劳动力市场预计反弹。 投资建议：美元指数短期反弹。 1.
