宏观大类日报：节前最后一个交易日，注意价格波动风险

华泰期货|宏观大类日报2020-01-23投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号研究院FICC组研究员蔡劭立0755-82537411caishaoli@htfc.com从业资格号：F3063489投资咨询号：Z0014617相关研究：商品策略季报：把握确定性关注超预期2019-10-01商品策略专题：美债利率阶段性反弹，关注风险偏好改善策略2019-09-16商品策略月报：关税加码在即降息策略延续2019-9-01节前最后一个交易日注意价格波动风险摘要：1.国家领导人在青海考察时表示，加快推进新型城镇化可以为农民创造更多更稳定的打工机会，不断增加农民收入。让大家稳稳当当走向富裕不再返贫。考察西宁时说，大规模推进老旧小区改造，争取早日让千千万万老旧小区居民住得更舒适；这件事既是民生工程，又是发展工程，不仅可以带动有效投资，更能提升广大居民的生活品质和城市吸引力。2.国新办召开发布会介绍新型冠状病毒肺炎防控情况：专家研判认为，病例主要与武汉相关，已出现人传人和医务人员感染，存在一定范围的社区传播；传染源尚未找到，疫情传播途径尚未完全掌握，病毒存在变异的可能，疫情存在进一步扩散的风险。据人民日报，截至1月22日24时，全国确诊新型肺炎550例，死亡17例。据人民日报，截至1月21日21时，全国共确诊新型冠状病毒肺炎309例。3.韩国央行：2019年韩国GDP增速为2%，未达此前预期，且是近10年来最低值。马来西亚降息25个基点至2.75%，成为今年以来首个降息的东南亚国家，此前市场预期维持不变。4.华储网：春节后将继续组织开展中央储备冻猪肉投放工作。宏观大类：国内方面，1月22日国新办召开发布会介绍新型冠状病毒肺炎防控情况：专家研判认为，病例主要与武汉相关，已出现人传人和医务人员感染，存在一定范围的社区传播，传染源尚未找到。疫情的扩散引起了全球资产避险情绪的小幅升温，全球权益和商品市场均有所承压，债券利率走低。海外方面，马来西亚降息25个基点至2.75%，成为今年以来首个降息的东南亚国家，显示全球宽松大潮仍延续。需要提到的是，周五将迎来春节假期，今日交易所不进行夜盘交易，请各位投资注意假期价格波动风险。策略：股票>商品>债券，农产品>工业品，债券低配，黄金中配风险点：贸易摩擦风险，中美央行加息 华泰期货|宏观大类日报2020-01-232/10宏观经济图1：粗钢日均产量单位：万吨/每天图2：6大发电集团日均耗煤量单位：万吨数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图3：水泥价格指数单位：点图4：30城地产成交面积4周移动平均增速单位：%数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 华泰期货|宏观大类日报2020-01-233/10图5：猪肉平均批发价单位：元/千克图6：农产品批发价格指数单位：无数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院权益市场图7：全球重要股指日涨跌幅单位：%数据来源：Wind华泰期货研究院 华泰期货|宏观大类日报2020-01-234/10图8：行业日涨跌幅单位：%图9：行业5日涨跌幅单位：%数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图10：PE单位：倍图11：PB单位：倍数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图12：换手率单位：%图13：波动率指数单位：无，%数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 华泰期货|宏观大类日报2020-01-235/10利率市场图5：利率走廊单位：%图6：SHIBOR利率单位：%数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图7：DR利率单位：%图8：R利率单位：%数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 华泰期货|宏观大类日报2020-01-236/10图9：国有银行同业存单利率单位：%图10：商业银行同业存单利率单位：%数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图11：各期限国债利率曲线（中债）单位：%图11：各期限国债利率曲线（美债）单位：%数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图15：2年期国债利差单位：%图16：10年期国债利差单位：%数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 华泰期货|宏观大类日报2020-01-237/10外汇市场图11：美元指数单位：无图12：人民币单位：无数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院商品市场图17：商品板块日涨跌幅单位：%图18：板块持仓量（指数化）单位：无数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 华泰期货|宏观大类日报2020-01-238/10图19：成交量周度变化（前五vs后五）单位：%图19：持仓量周度变化（前五vs后五）单位：%数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图14：价格%VS成交量%单位：%数据来源：Wind华泰期货研究院 华泰期货|宏观大类日报2020-01-239/10图15：价格%VS持仓量%单位：%数据来源：Wind华泰期货研究院 华泰期货|宏观大类日报2020-01-2310/10免责声明本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院“，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。公司总部地址：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层电话：400-6280-888网址：www.htfc.com