股指日报：A股探底回升，创业板指数创逾三年新高

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立 0755-82537411 caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 联系人 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 相关研究： 智利APEC会议取消，中美贸易磋商再生变数 2019-10-31 美国考虑延长340亿美元中国商品关税豁免期限 2019-10-30 华泰期货|股指日报 2020-01-23 A股探底回升，创业板指数创逾三年新高 股指期货：谨慎偏多 1. IF2002收盘涨0.20%报4136.40，成交量77951手，较上一交易日增加14437手，持仓64685手，增加2711手。IH2002收盘跌0.09 %报3021.0000，成交量25760 手，增加2243手，持仓24733 手，增加763手。IC2002收盘涨1.04 %报5580.8000，成交量77377 手，增加9240手，持仓67685 手，增加2251手。 2. 国新办发布会介绍新型冠状病毒肺炎防控情况：新型肺炎病毒存在变异可能，疫情存在进一步扩散风险；要严防死守，把疫情控制在武汉，同时进一步加强全国面上的防控工，严格落实春运期间的防控措施；病毒来源野生动物，儿童、年龄较小者不易感，无证据表明已出现超级传播者。 3. 央行公开市场开展300亿元14天期逆回购操作，今日无逆回购到期，单日净投放300亿。 4. 马来西亚降息25个基点至2.75%，成为今年以来首个降息的东南亚国家，此前市场预期维持不变。 5. 美国参议院确定了对特朗普弹劾审理的规则，将参议院多数党（共和党）领袖麦康奈尔提议的规则设定为特朗普弹劾审判的规则。 6. 李克强：大规模推进老旧小区改造 投资逻辑： 股指期货：A股探底回升,上证指数收涨0.28%报3060.75点；深证成指涨1.08%；创业板指涨1.37%创逾3年新高，早盘一度跌近2%。北向资金今日净流出7.64亿元，连续2日净流出。近期突发的疫情事件持续发酵，成为目前市场不可控因素，引发投资者对于国内经济的担忧，但目前经济基本面以及政策面对股市仍有所支撑，12月份经济数据近期陆续公布，工业增加值、制造业投资累计增速、社会零售数据、信贷数据以及社融数据均超市场预期；逆周期政策持续发力，1月份计划发行地方债券8617亿元，同比增加4437亿元，中国经济或迎开门红。同时近期外围风险事件纷纷落地，提升市场风险偏好，中美第一阶段经贸协议在美国白宫正式签署，协议的签署是符合中美两国共同利益，有利于世界和平与繁荣的一步，后续需持续关注第二阶段贸易磋商进展；英国脱欧也取得积极进展，英国议会下院1月9日批准了英国退出欧洲联盟协议法案，上述事件抬升市场风险偏好。综上，短期我们仍对A股持谨慎偏多观点，可把握逢低做多机会。近期需密切关注特朗普弹劾案进程。 策略：谨慎偏多 风险点：中国经济衰退，中美贸易磋商再次生变，特朗普被弹劾下台 华泰期货|股指日报 2019-01-23 2 / 7 宏观经济图表 图1：30大中城市商品房成交 单位：万平方米，套 图2：6大发电集团日均耗煤量 单位：万吨，% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图3：猪肉平均批发价 单位：元/公斤 图4：蔬菜批发价指数 单位：无 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 0204060801001201401601800200040006000800010000120001400016000180002016-012017-012018-012019-012020-0130大中城市商品房成交套数30大中城市商品房成交面积-80-60-40-2002040608001020304050607080902018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-116大发电集团日均耗煤量同比1520253035404550552018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-01猪肉平均批发价4060801001201401602018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-01山东蔬菜批发价格指数 华泰期货|股指日报 2019-01-23 3 / 7 图5：沪深300 单位：点，亿股 图6：上证50 单位：点，亿股 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图7：中证500 单位：点，亿股 图8：换手率% 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图9：PE 单位：倍 图10：PB 单位：倍 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00240029003400390044002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）沪深3000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.001500200025003000350040002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）上证500.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.004000450050005500600065007000750080002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）中证50000.511.522.533.544.552018-092018-122019-032019-062019-092019-12换手率%_沪深300换手率%_上证50换手率%_中证5000102030405060024681012141618202018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-01PE_沪深300PE_上证50PE_中证500（右轴）11.21.41.61.822.22.42.62.8311.11.21.31.41.51.61.71.81.922018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-01PB_沪深300PB_上证50PB_中证500（右轴） 华泰期货|股指日报 2019-01-23 4 / 7 图11：资金净流入 单位：亿元 图12：两融余额 单位：点，亿元 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图13：行业日涨跌幅 单位：% 图14：行业5日涨跌幅 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 期指跟踪图表 -600-400-20002004006002019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-01沪深300中证500上证50700075008000850090009500100001050011000300032003400360038004000420044002017-012017-082018-032018-102019-052019-12沪深300融资融券余额（右轴）-4-3-2-101234电子电气设备医药生物计算机化工房地产国防军工机械设备综合通信汽车公用事业银行传媒有色金属采掘建筑装饰非银金融交通运输钢铁轻工制造食品饮料商业贸易家用电器建筑材料休闲服务纺织服装农林牧渔日涨跌幅%-8-6-4-202468电子医药生物电气设备计算机国防军工通信化工机械设备非银金融汽车综合轻工制造银行建筑装饰房地产有色金属建筑材料采掘家用电器公用事业交通运输纺织服装钢铁传媒食品饮料商业贸易农林牧渔休闲服务5日涨跌幅% 华泰期货|股指日报 2019-01-23 5 / 7 图15：IF活跃合约走势 单位：点 图16：IH活跃合约走势 单位：点 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图17：IC活跃合约走势 单位：点 图18：IF合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图19：IH合约成交持仓 单位：手 图20：IC合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 380038503900395040004050410041504200425043002019/12300030203040306030803100312031402019/1246004800500052005400560058002019/120200004000060000800001000001200001400001600001800002000002018/102019/012019/042019/072019/10期货持仓量:沪深300指数期货期货成交量:沪深300指数期货0200004000060000800001000001200001400001600001800002000002019/012019/032019/052019/072019/092019/112020/01期货持仓量:中证500股指期货期货成交量:中证500股指期货020000400006000080