商品报告

2020年01月13日星期一商品報告research@gisf.hk恒大研究部門+852 35506888www.gisf.hk白銀倫敦銅上海綜合指數0.050.330.600.150.01歐元標普指數恆生指數英國瑞士美國原油美元0.00%1.10%黃金希臘葡萄牙愛爾蘭西班牙中國澳大利亞1.00日本1.30%1.00%新屋開工01/17/2020 21:301380k1365k工業生產(月比)01/17/2020 22:15美國意大利法國德國美國國家2.31.95.01.90.3國內生產總值經季調(年比)01/17/2020 10:00中國6.00%6.00%消費者物價指數(年比)01/17/2020 18:00歐元區反映經濟增長力度，影響貨幣政策，以及銅和石油的需求首次申請失業救濟金人數01/16/2020 21:30美國--214k工業生產(年比)01/17/2020 10:00中國5.90%6.20%1164k先期零售銷售(月比)01/16/2020 21:30美國0.30%0.20%2.25.23.80.00%0.43原油庫存01/15/2020 23:301.71.71.10.30%5.016.46.14.813.913.50%宏觀經濟數據美國--2.53.51.50.22.14.53.69.88.6-4.20.20.41.10.80.51.41.50.51.71.9-1.90.1-2.30.4-4.71.0-0.40.1-2.5-2.2-2.51.12.16.0穩定穩定穩定1.40.5負面穩定穩定2017/10/272013/11/82012/1/132015/9/162011/2/252016/6/27AAAuAA+u負面穩定穩定AAuA+2019/11/292019/9/20AAu2011/2/172011/8/52017/9/21AAAuA+uAAAu消費物價指數失業BB-BBBuAA-Au負面負面穩定穩定標準普爾評價最後更新日期展望國內生產總值GDP/赤字0.740.01BBBu2019/10/252019/3/15-0.05引言和宏觀經濟數據中國:中國財新服務業採購經理指數，由去年11月的七個月高位53.5，回落至12月的52.5，差過預期，反映服務業擴張步伐放緩。財新表示，服務業及製造業擴張速度均有所減弱，但經濟仍延續企穩勢頭，企業認為，貿易爭端、經濟增長放緩及人手短缺，將會困擾今年業務表現。因中美敲定簽署首階段貿易協議，A股上週曾創出8個月新高，分析認為國內的經濟增長更具質素及A股估值仍不高，城鎮人口持續上升及千禧世代更願意消費，令內需股進一步受惠，包括旅遊、人壽、醫療健康及高端飲食和酒類。另一方面，個別內地企業在出現流動性問題，整體內地債的違約率仍屬健康水平，但內地的大宗商品行業或會有較高的違約風險。歐洲:英國下議院三讀通過脫歐協議法案，英國將如期1月31日脫歐，並要在之後11個月內與歐盟磋未來關係，以達成貿易協議。執政保守黨去年12月勝出大選，掃除脫歐障礙後，英國企業信心大幅提升，就業市場情況亦明顯改善。有調查反映，脫歐不再是工商界最大擔憂，反而更關注地緣政治風險和需求疲弱的問題。俄羅斯央行上周四表示，去年第2季，人民幣佔俄羅斯國際儲備的份額輕微下降，美元及歐羅儲備則略為增加。德國11月工業生產勝預期, 錄得一年半以來最大增幅。歐洲央行表示, 通脹指標應該具彈性，並可於特定時間內達致，央行很難保證任何時候通脹都要保持2%不變。數據顯示目前歐洲經濟雖然疲弱，但有可能會在短期復甦。美國:特朗普指出，將很快與中國開展第二階段貿易協議談判，但相信要等到11月大選後才能夠完成。美國最新就業數據雖然欠佳，但中東局勢未有加劇，道指在29000點徘徊。美國勞工部公布，截至1月4日止當周，首次申領失業救濟人數21.4萬人，按周減少9000人，預期為22萬人。美國勞工部公布，去年12月非農業新增職位14.5萬個，低於市場預期增加16.4萬個；失業率為3.5%，符合預期。分析指出，美國就業數據不足以改變投資者對勞動力市場的看法；但確實使投資者有理由把去年11月令人驚訝的就業數據視為特別例子，當下的就業市場似乎呈現一個減弱的趨勢，令市場參與者更加擔憂潛在風險。黃金：看好 石油：看淡 銅：看好-0.510.48-0.140.020.741.000.230.08-0.330.260.000.080.150.231.000.17-0.290.310.080.171.00-0.155日價格變動百分比產品旁邊的數字表示10日波動率歐元標普指數恆生指數上海綜合指數0.140.440.270.32-0.51-0.33-0.29-0.151.00-0.17-0.35-0.130.480.260.310.14-0.961.00-0.96-0.140.000.330.44-0.170.160.350.551.000.160.350.141.000.390.741.000.550.390.020.080.600.27-0.35倫敦銅原油美元0.74-0.050.050.430.32-0.130.14經濟日曆密西根大學市場氣氛01/17/2020 23:00美國99.2099.30消費者物價指數(月比)01/14/2020 21:30美國0.20%事件日期和時間國家調查前期資產相關係數矩陣黃金白銀生產者物價指數最終需求(月比)01/15/2020 21:30美國0.20%反映通脹程度，對貨幣政策有啟示MBA 貸款申請指數01/15/2020 20:00美國--反映通脹程度，對貨幣政策有啟示反映房地產活躍程度，影響基本金屬及原油的需求衡量經濟增長力度，影響原油和銅的需求是消費者關於個人財務、企業情勢以及未來購買計畫的抽樣調查反映房地產活躍程度，影響美元通脹的先行指標反映原油供需情況, 直接影響油價零售業領先指標，反映消費者需求及信心，影響石油及銅的需求反映就業機會的增減，影響聯儲局的貨幣政策衡量經濟增長力度，影響原油和銅的需求-6.86%-5.86%-5.63%-4.99%-2.31%-2.08%-1.05%-0.96%-0.72%-0.54%-0.53%-0.52%-0.49%-0.19%0.48%0.74%0.75%0.81%1.80%2.22%2.25%2.78%3.05%3.12%5.71%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%2月原油(33.8)3月咖啡(24.2)2月汽油(32.3)2月取暖油(24.2)3月橙汁(15.0)3月大豆油(18.6)3月日圓(5.4)3月英鎊(10.1)3月歐羅(4.6)2月期金(11.7)3月澳元(8.6)3月瑞士法郎(4.5)3月期銀(14.5)3月玉米(10.5)3月大豆(11.8)3月標普(8.4)3月原銅(13.0)3月美元指數(4.4)3月小麥(12.8)倫敦鋁(20.0)2月天然氣(23.7)3月可可(27.9)3月棉花(10.9)倫敦鎳(20.0)3月糖(29.6) COMEX 2月黃金:$1560.41.上周金價中段升至高位1611水平，紐約2月期金目前報1560美元。2.中東或爆發更大範圍戰爭，金價獲支持。3.美伊關係持續緊張，金價升穿高位。短線交易策略：看好，于1562美元買入，目標價1595美元，止損價1553美元。COMEX黃金庫存(盎司)CFTC:託管資金頭寸(張)1.上周油價在高位回落，紐約2月期油目前報59.4美元。2.市場關注美國上周原油庫存意外上升，油價回落。3.中東局勢降溫，原油供應憂慮消退，進一步讓油價承受壓力。短線交易策略：看淡，于59.3美元沽出，目標價52美元，止損價63美元。COMEX原油庫存(千桶)CFTC:託管資金頭寸(張)COMEX銅庫存(噸)CFTC:託管資金頭寸(張)1.上周銅價波段遊走後回落，紐約3月期銅目前報282美仙。2.中美貿易第一階段協定在本週簽署，銅價獲支撐。3.內地通脹下降，銅價造好。短線交易策略：看好，於282美仙買入，目標價292美仙，止損價276美仙。免責聲明/Disclaimer:此文所載之內容僅為提供資料之用，並不構成提出銷售、徵求購買、邀約、建議或推薦閣下完成任何交易。本文亦屬作者之個人意見，其內容並不代表本公司之觀點。投資涉及風險，在某些情況下，投資者可能會損失全部投資。報告所涉及之內容並不保證完全準確，因此，如有需要，請徵詢獨立、合資格之法律、財務或其他專業顧問，以確保所作之決定，皆能符合閣下之個人或財務狀況。資料參考於彭博、信報、新加坡交易所等。恒大研究部門+852 35506888www.gisf.hkCOMEX 2月原油:$58.93COMEX 3月銅:$281.1$1,350$1,400$1,450$1,500$1,550$1,600$1,65005000010000015000020000025000030000010/91/4750000080000008500000900000010/91/405000010000015000020000025000010/15$0$10$20$30$40$50$60$700100000200000300000400000500000600000700000800000900000100000010/91/4320003400036000380004000010/9010000020000030000040000010/15$240$245$250$255$260$265$270$275$280$285$2900500010000150002000025000300003500040000450005000010/91/43000032000340003600038000400004200010/91/4-60000-40000-2000002000010/15