商品报告

2020年01月06日星期一商品報告research@gisf.hk反映就業機會的增減，影響聯儲局的貨幣政策數據好壞可能影響聯儲局日後貨幣政策的鬆緊數據好壞可能影響聯儲局日後貨幣政策的鬆緊提供的是六週前存貨狀況，可以作為觀察現在處於經濟循環哪階段的重要依據反映對美元的需求，影響美元評估製造業景氣程度的一個重要參考評估美國製造業景氣程度的一個重要參考反映房地產活躍程度，影響美元反映私人非農業就業狀況通脹的先行指標工廠訂單01/07/2020 23:00美國-0.70%反映通脹程度，對貨幣政策有啟示貿易收支01/07/2020 21:30美國-$44.5b事件日期和時間國家調查前期資產相關係數矩陣黃金白銀經濟日曆躉售存貨(月比)01/10/2020 23:00美國--0.00%消費者物價指數(月比)01/07/2020 18:00歐元區0.30%倫敦銅原油美元0.74-0.050.050.430.32-0.130.140.390.741.000.550.390.020.080.600.27-0.350.350.551.000.160.350.141.00-0.140.000.330.44-0.170.16-0.17-0.35-0.130.480.260.310.14-0.961.00-0.96上海綜合指數0.140.440.270.32-0.51-0.33-0.29-0.151.000.310.080.171.00-0.155日價格變動百分比產品旁邊的數字表示10日波動率歐元標普指數恆生指數0.08-0.330.260.000.080.150.231.000.17-0.29-0.05引言和宏觀經濟數據中國:中美第一階段協議料在本月中旬簽署，部分提振市場情緒，加上年底結算，令人民幣小幅走強。人民幣兌美元在岸價(CNY)創5個月新高，中段一度逼近6.96，高見6.9601。隨着結算需求可能陸續釋放，短期人民幣或測試6.95關口。人民銀行再度向市場「放水」，支持實體經濟發展及降低融資成本，元旦日宣布1月6日起降低存款準備金率50基點，預期釋放長期資金約8000億元人民幣，及每年減輕銀行融資成本150億元人民幣。降准是考慮到季節性、流動性缺口，又預期人行今年會繼續降準，以抵銷小型銀行持續去槓桿帶來的通縮壓力。因為目前中小企業仍然面對較大壓力，還是需要拉動內需消費及完善工業發展。歐洲:歐洲央行公布數據顯示，11月對歐羅區企業放款增幅為一年半以來最低，按年增加3.4%，為2018年4月以來新低；對家庭的貸款增幅則持穩於3.5%。意味金融市場雖一片榮景，審慎氣氛卻正在升高。歐洲市場受中美貿協氣氛好轉和中東地緣局勢不穩的因素影響，市場參與者多數趨向避險資產。歐羅區去年12月製造業採購經理指數(PMI)終值為46.3，低於去年11月的46.9，但略優於初值的45.9。法國方面，12月製造業PMI終值，從11月的51.7降至50.4，為3個月最低。德國方面，12月製造業PMI終值，從11月創下的5個月高位降至43.7，但略高於初值43.4。由數據上表明，歐羅區產出分項指數從47.4降至46.1，跌幅為2012年以來最大，加上新訂單分項指數從46.7降至46.6，恢復增長任重道遠。美國:圍繞中美貿易關係的樂觀情緒升溫，美國總統特朗普指出將於本月15日，在白宮與中國簽署第一階段中美貿易協議。稍後他會前往北京開始商討有關第二階段中美貿易協議細節。最新數據公佈上週首次申請失業救濟人數按周減少2千至22萬2千人，略低於較市場預期的22.5萬。但卻是2018年1月以來最高。雖然中國與美國上月宣布達成首階段貿易協議，但大眾仍對全球貿易形勢心存擔憂。多數美國公司都會擔心貿易問題與經濟衰退問題並列存在，進一步影響企業發展。再者，資產價格泡沫化與企業債務上升情況仍令人憂慮，政治兩極化產生的財政政策不確定性，也令人關注。黃金：看好 石油：看好 銅：看好-0.510.48-0.140.020.741.000.23標準普爾評價最後更新日期展望國內生產總值GDP/赤字0.740.01BBBu2019/10/252019/3/15消費物價指數失業BB-BBBuAA-Au負面負面穩定穩定A+2019/11/292019/9/20AAu2011/2/172011/8/52017/9/21AAAuA+uAAAu2015/9/162011/2/252016/6/27AAAuAA+u負面穩定穩定AAu1.40.5負面穩定穩定2017/10/272013/11/82012/1/131.12.16.0穩定穩定穩定0.4-4.71.0-0.40.1-2.5-2.2-2.50.51.71.9-1.90.1-2.39.88.6-4.20.20.41.10.80.21.41.52.33.51.5-0.12.14.53.6-0.30%5.016.46.14.813.9-$47.2b宏觀經濟數據美國--2.25.23.80.30%0.43耐用品訂單01/07/2020 23:001.71.71.1-2.00%MBA 貸款申請指數01/08/2020 20:00美國---5.30%ADP 就業變動01/08/2020 21:15美國165k67k生產者物價指數(年比)01/09/2020 09:30中國-0.40%-1.40%消費者物價指數(年比)01/09/2020 09:30中國4.70%4.50%首次申請失業救濟金人數01/09/2020 21:30美國反映通脹程度，對貨幣政策有啟示意大利法國德國美國國家2.31.95.01.90.3日本--222k非農業就業人口變動01/10/2020 21:30167k266k失業率01/10/2020 21:30美國3.50%3.50%黃金希臘葡萄牙愛爾蘭西班牙中國澳大利亞1.00歐元標普指數恆生指數英國瑞士美國原油美元恒大研究部門+852 35506888www.gisf.hk白銀倫敦銅上海綜合指數0.050.330.600.150.01-4.53%-1.93%-0.97%-0.75%-0.53%-0.51%-0.51%-0.50%-0.44%-0.25%-0.09%-0.04%0.13%0.73%1.00%1.18%1.27%1.41%1.50%1.51%1.63%2.27%3.50%3.55%4.74%-6%-4%-2%0%2%4%6%2月天然氣(40.4)3月原銅(14.1)3月糖(16.7)3月咖啡(45.0)3月大豆(12.0)3月玉米(10.3)3月澳元(6.2)3月橙汁(20.5)3月標普(8.1)3月歐羅(5.4)3月英鎊(10.5)3月美元指數(4.7)3月瑞士法郎(5.9)3月棉花(8.5)3月小麥(13.5)3月大豆油(17.7)3月日圓(4.0)倫敦鎳(21.0)2月取暖油(13.7)2月汽油(23.4)3月期銀(12.6)倫敦鋁(23.2)2月期金(8.3)2月原油(18.3)3月可可(30.2) COMEX銅庫存(噸)CFTC:託管資金頭寸(張)1.上周銅價波段遊走後回落，紐約3月期銅目前報278美仙。2.中美貿易第一階段協議有望月中簽署，銅價受追捧。3.內地降准支持中小企業發展，利好銅價。短線交易策略：看好，於277美仙買入，目標價285美仙，止損價274美仙。免責聲明/Disclaimer:此文所載之內容僅為提供資料之用，並不構成提出銷售、徵求購買、邀約、建議或推薦閣下完成任何交易。本文亦屬作者之個人意見，其內容並不代表本公司之觀點。投資涉及風險，在某些情況下，投資者可能會損失全部投資。報告所涉及之內容並不保證完全準確，因此，如有需要，請徵詢獨立、合資格之法律、財務或其他專業顧問，以確保所作之決定，皆能符合閣下之個人或財務狀況。資料參考於彭博、信報、新加坡交易所等。恒大研究部門+852 35506888www.gisf.hkCOMEX 2月原油:$63.91COMEX 3月銅:$277.51.上周金價持續向上，已破1550關口，紐約2月期金目前報1552美元。2.中東局勢驟然趨緊張，市場避險情緒升溫。3. 美元下跌助力金價上漲。短線交易策略：看好，于1553美元買入，目標價1565美元，止損價1548美元。COMEX黃金庫存(盎司)CFTC:託管資金頭寸(張)1.上周油價受消息刺激造好，紐約2月期油目前報62.5美元。2.中東緊張局勢升溫，帶動油價急漲。3.美國原油庫存下降，利好油價。短線交易策略：看好，于62美元買入，目標價66美元，止損價58美元。COMEX原油庫存(千桶)CFTC:託管資金頭寸(張)COMEX 2月黃金:$1571.2$1,350$1,400$1,450$1,500$1,550$1,600$1,65005000010000015000020000025000030000010/212/28750000080000008500000900000010/212/2805000010000015000020000025000010/8$0$10$20$30$40$50$60$700100000200000300000400000500000600000700000800000900000100000010/212/28320003400036000380004000010/2010000020000030000010/8$230$240$250$260$270$280$2900500010000150002000025000300003500040000450005000010/212/283000032000340003600038000400004200010/212/28-80000-60000-40000-2000002000010/8