棉花日报：CFTC持仓数据出炉，ICE期棉延续上涨态势

华信期货·棉花日报Page1of5电话：0991-3075771棉花研究中心●棉花日报2019年12月30日星期一棉花日报：CFTC持仓数据出炉，ICE期棉延续上涨态势昨日，储备棉无成交。周一郑棉延续上周的上涨态势，继续大涨盘中期价最高触及14085元/吨，创近5个月以来新高；近日商品市场走势偏强，文华商品指数三连阳，为近三个月以来的新高，利多郑棉；期棉价格的坚挺，使得部分棉企通过期货市场来进行销售，昨日仓单及有效预报大幅增加，总量合计139.2万吨，在一定程度上进一步的增加了郑棉实盘压力。【市场概况】表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌成交量增减持仓量增减CF00914070145051404014390545146,922136,778129,11024,798CF0111458514850145851473561560565,03620CF0011314013565131051350559528,44412,76289,498-12,996CF0031341013870133951378556542,08828,84646,1989,768CF005136301408513600140055901,453,381,173,9021,162,2881,166CF007137501419513750141255905944326,490-68合计1,671,491,352,7761,438,61102,68注：CZCE成交与持仓为双边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘表二：国内外主要棉花价格指数CY32S指数CCI3128BICE主力CotlookA美国EMOTM印度hankar-6M1%完税滑准税1%完税滑准税美分/磅69.5979.3576.75元/吨206301331813704147601326114490涨跌0830.840.250.25表三：棉花价差结构与棉花套利建议品种当期前期建议ZCE2005-ICE1912纯盘面价差34132805暂时观望ZCE2005-ICE1912CIF1%关税成本326-287暂时观望CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本-1403-1475暂时观望ZCE2005-FCIndexM指数滑准税CIF成本-716-1308暂时观望ZCE2005合约-ZCE2009合约-385-430暂时观望说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 华信期货·棉花日报Page2of5电话：0991-3075772■【价差结构与套利分析】12月30日，郑棉2001合约与CCI3128B指数期现价差为687/吨，价差较昨日涨277元/吨。截至12月30日收盘，郑棉2005-2009合约价差为-385元/吨，价差较昨日上涨45/吨，近期暂无明显的套利机会。12月30日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-313吨，价差较前日上涨40元/吨；ZCE2005-ICE1912合约盘面价差3413，价差较昨日上涨333元/吨。图一：期现价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE、中国棉花信息网图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨数据来源：中国棉花信息网图三：郑棉与ICE期棉价差数据来源：ZCE、ICE 华信期货·棉花日报Page3of5电话：0991-3075772■【仓单及有效预报】截至12月30日郑棉仓单量26486张（约113.9万吨），较前一日增加607张（2.6万吨），有效预报量为5887张（约25.3万吨），较前一日增加564张（2.4万吨）；仓单及有效预报总量共139.2万吨。■【市场分析】目前美国EMOTM到港价79.35美分/磅，印度S-61-1/8到港价76.75美分/磅，巴西M到港价79.45美分/磅，外棉到港价较昨日普遍小幅上涨，上涨0.25美分/磅；据CFTC最新公布的基金持仓报告显示截至12月17日，CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为-3958张，净多单增加8348张，基金净多头寸大幅增加，显示对市场预期较为乐观。周一美元延续下跌态势，三连跌使得棉花等以美元计价的商品更加便宜，利多期棉。周一ICE期棉小幅上涨，主力03合约小阳收报69.59美分/磅，上涨0.84美分/磅；技术均线保持多头排列趋势；MACD指标中0轴以上红柱微幅缩量；近一步挑战上方短期压力69美分/磅压力，下方短期支撑65美分/磅。昨日，储备棉无成交。周一郑棉延续上周的上涨态势，继续大涨盘中期价最高触及14085元/吨，创近5个月以来新高；近日商品市场走势偏强，文华商品指数三连阳，为近三个月以来的新高，利多郑棉；期棉价格的坚挺，使得部分棉企通过期货市场来进行销售，昨日仓单及有效预报大幅增加，总量合计139.2万吨，在一定程度上进一步的增加了郑棉实盘压力。图四：仓单及有效预报数据来源：ZCE 华信期货·棉花日报Page4of5电话：0991-3075772■【技术分析】昨日郑棉2005合约巨阳收报14005，创近五个月内新高，上涨360元/吨，持仓增加8万手至116.2万手；技术指标走强，均线呈现多头排列趋势，MACD指标中0轴以上红柱放量；KD指标拟合后形成金叉多头排列；指标走强；本周05合约价格运行区间至：13200-14700；5-9价差-385。■【交易建议】前期建议纺织企业建议随用随买为主的基础上，现在要考虑适当加大买入保值的力度，加大虚拟库存。前期我们建议针对明年的用棉量，提前考虑郑棉09合约价格跌至下方支撑附近，开始分批分价建立虚拟库存（总量不超全年用棉量的25%）；现在我们同时建议考虑05合约，逢回调建立适当虚拟库存。上游棉企继续做好库存风险管理，在利润增厚的情况下，分批点价销售，长线留适量资源即可。长线抄底资金，前期已入场仓位，继续留守；未进场的，逢价格调整逐步介入。（仅供参考）图五：郑棉5月合约日线图数据来源：文华财经 华信期货·棉花日报Page5of5电话：0991-3075772信息披露华信期货股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。华信期货棉花服务联系人：部门职务姓名座机手机棉花研究中心研究员李淑娥0991-307577213062714540华信西北分公司棉花事业部经理万孝恒0991-307576913669946046华信西北分公司棉花事业部棉花市场专员刘靖0991-307578615309905618华信西北分公司本部交易报单电话朱星星0991-373509918699168316免责声明本分析报告由华信期货股份有限公司棉花研究中心提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华信期货股份棉花研究中心，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。