| 2019年12月16日 1 陆港通资金流向及热点分析周报 (2019年第50周) 上周，南下资金净流入量81.4亿元，环比变化-21.9元，2019年以来的周平均净流入46.8亿元。2019年以来，南下资金累计净流入2246.7亿元，同比涨幅为151.2%，占去年全年净流入的243.1%。上周南下资金日均净流入16.3亿元，环比变化-4.4亿元。2019年以来的日均净流入在9.6亿元。上周南下资金买入成交额为325.4亿元，日均59.0亿元，环比变化10.0亿元，2019年以来的日平均买入成交额为50.9亿元。卖出成交额为244.1亿元，日均48.8亿元，环比变化14.4亿元，2019年以来的日平均卖出成交额为41.2亿元。买入卖出比为1.3左右。 从活跃个股资金流向来看，南下资金主要流入信息技术、通讯业务、金融、房地产、能源。日常消费品、非日常生活消费品、医疗保健出现净流出。公用事业、工业、原材料未见明显变化。 上周，北上资金净流入量205.1亿元人民币，环比变化-0.5亿元，2019年以来的周平均净流入为65.3亿元。2019年以来，北上资金累计净流入3198.1亿元，同比变化8.3%，占去年全年净流入的108.7%。上周北上资金日均净流入41.0亿元，环比变化-0.1亿元，2019年以来的日平均净流入为13.0亿元。上周北上资金买入成交额为1141.7亿元，日均228.3亿元，环比变化33.9亿元，2019年以来的日平均买入成交额为214.8亿元。卖出成交额为936.7亿元，日均187.3亿元，较前期变化34.0亿元，2019年以来的日平均卖出成交额为201.8亿元。买入卖出比为1.2。 从活跃个股资金流向来看，北上资金流入金融、可选消费、医疗保健、日常消费、信息技术、工业、材料、房地产。公用事业、能源、电信服务未见明显变化。 2019年，香港市场受到了国内国外一系列逆风的冲击，从中美贸易战和疲软的全球宏观经济，到本地的社会动荡。虽然风险尚未完全消除，但我们有理由对2020年更加乐观。我们预计在2020年晚些时候的反弹之前，恒生指数会在逆风中缓步开局，走出一个W形的走势；恒生指数全年波动区间为23,500-31,000点，国企指数波动区间介于10,000-11,500点。 南下资金热门个股趋势变化 2019至今7月8月9月10月11月12月2019至今7月8月9月10月11月12月11398.HK工商银行298.11.433.712.314.440.99.713968.HK招商银行-88.0-1.83.9-27.7-56.6-4.91.120939.HK建设银行293.320.2114.510.836.645.344.021918.HK融创中国-76.9-7.8-0.7-6.0-5.6-10.65.330700.HK腾讯控股196.524.653.85.631.9-1.315.731030.HK新城发展控股-14.3-11.2-1.643690.HK美团点评-W131.236.787.47.040175.HK吉利汽车-13.04.24.4-2.0-0.81.02.652318.HK中国平安72.38.721.40.11.7-3.5-6.752388.HK中银香港-10.962601.HK中国太保64.411.73.1-3.72.01.15.263333.HK中国恒大-8.6-2.6-0.970288.HK万洲国际54.70.62.9-1.2-1.20.0-2.170998.HK中信银行-5.6-0.80.5-4.2-1.782382.HK舜宇光学科技39.70.118.917.80.71.91.180606.HK中国粮油控股-4.2-4.291177.HK中国生物制药31.09.112.94.53.8-4.2-0.390586.HK海螺创业-4.2101810.HK小米集团-W30.16.23.620.3102333.HK长城汽车-3.7-0.9-1.8证券名称成交净买入(亿)成交净买入(亿)净卖出Top30排序代码证券名称净买入Top30排序代码 赵文利 Cliff Zhao (852) 3911 8279 cliffzhao@ccbintl.com 宋林 Lynn Song (852) 3911 8267 lynnsong@ccbintl.com 纪春华 Vincent Ji (852) 3911 8273 vincentji@ccbintl.com | 2019年12月16日 2 图1. 南下资金净流入81.4亿元 资料来源：WIND，建银国际证券 图2. 日均净流入16.3亿元 资料来源：WIND，建银国际证券 图3：南下资金净流入，伴随港股阶段企稳 资料来源：WIND，建银国际证券 -100-50050100150200135791113151719212325272931333537394143454749(人民币亿元) 周 南下资金净买入 当年平均 -20-10010203040135791113151719212325272931333537394143454749(人民币亿元) 周 南下资金日均净买入 当年平均 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,000-60-40-200204060801002016/12017/12018/12019/1(人民币亿元) 南下资金净买入，左 恒生指数，右 上周，南下资金净流入量81.4亿元，环比变化-21.9元，2019年以来的周平均净流入46.8亿元。2019年以来，南下资金累计净流入2246.7亿元，同比涨幅为151.2%，占去年全年净流入的243.1%。上周南下资金日均净流入16.3亿元，环比变化-4.4亿元。2019年以来的日均净流入在9.6亿元。 1. 南下资金概览 2019年第50周: 12月9-12月13日 | 2019年12月16日 3 图4：南下资金买入放量 资料来源：WIND，建银国际证券 图5：南下资金累计净买入走高 资料来源：WIND，建银国际证券 0.00.51.01.52.02.50102030405060708090100135791113151719212325272931333537394143454749(人民币亿元) 周 南下资金日均买入成交额 南下资金日均卖出成交额 买入卖出比，右 -200-150-100-5005010015020025001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,0002014/112015/112016/112017/112018/112019/11(人民币亿元) (人民币亿元) 南下资金买入成交额，右 南下资金卖出成交额，右 南下资金累计净买入，左 上周南下资金买入成交额为325.4亿元，日均59.0亿元，环比变化10.0亿元，2019年以来的日平均买入成交额为50.9亿元。卖出成交额为244.1亿元，日均48.8亿元，环比变化14.4亿元，2019年以来的日平均卖出成交额为41.2亿元。买入卖出比为1.3左右。 | 2019年12月16日 4 图6. 南下日均成交113.9亿元 资料来源：WIND，建银国际证券 图7. 南下成交占比8.0% 资料来源：WIND，建银国际证券 图8：人民币兑港币走强 资料来源：WIND，建银国际证券 020406080100120140160180135791113151719212325272931333537394143454749(人民币亿元) 周 南下资金日均成交额 当年平均 0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%0501001502002503003504002016/12016/72017/12017/72018/12018/72019/12019/7(人民币亿元) 南下资金成交额，左 南下资金成交额占比，右 0.700.750.800.850.900.95-30-20-10010203040502014/112015/112016/112017/112018/112019/11(人民币亿元) 南下资金净买入，左 港币/人民币汇率，右 上周南下资金成交额569.5亿元，日均成交额113.9亿元，环比变化24.4亿元，2019年的南下资金日平均成交额为92.1亿元。南下资金成交额占比为8.0%，2019年以来南下资金成交平均占比6.0%。上周人民币兑港元变化0.3%。 | 2019年12月16日 5 图9：南下资金活跃个股 资料来源：WIND，建银国际证券 排名代码证券名称成交金额(亿)买入金额(亿)卖出金额(亿)成交净买入(亿)净买入环比变化(亿)11810.HK小米集团-W25.519.26.312.95.420939.HK建设银行24.616.87.89.0-26.030941.HK中国移动7.06.90.16.84.742601.HK中国太保7.26.21.05.2new50700.HK腾讯控股63.434.029.44.6-6.561398.HK工商银行4.33.80.53.3-3.271918.HK融创中国14.18.65.53.11.080981.HK中芯国际9.85.83.91.9-0.390857.HK中国石油股份2.11.80.21.6new100388.HK香港交易所1.41.30.01.37.1113990.HK美的置业1.31.30.01.2new120763.HK中兴通讯2.61.90.71.21.1133968.HK招商银行1.91.50.41.1new143988.HK中国银行1.71.30.31.0new152238.HK广汽集团1.11.00.10.8-0.9162628.HK中国人寿1.41.10.30.8new172382.HK舜宇光学科技14.27.56.70.80.5181336.HK新华保险3.01.81.20.60.9191548.HK金斯瑞生物科技1.10.80.30.6new203888.HK金山软件2.31.31.00.4new216886.HKHTSC0.70.50.20.3new220354.HK中国软件国际1.40.80.50.3-0.2232018.HK瑞声科技3.01.61.30.3-1.3246862.HK海底捞1.40.90.60.3new252331.HK李宁1.00.60.40.2new261269.HK首控集团2.01.00.90.1-0.2271299.HK友邦保险4.02.02.00.0-1.0280817.HK中国金茂0.60.30.30.0new290175.HK吉利汽车2.41.11.2-0.1-2.8301093.HK石药集团1.50.70.8-0.1-0.5311478.HK丘钛科技1.10.50.6-0.1new321579.HK颐海国际1.00.50.6-0.1new333998.HK波司登3.21.51.8-0.3-1.0341288.HK农业银行1.30.40.9-0.5-1.7350998.HK中信银行1.40.41.0-0.70.4361177.HK中国生物制药3.01.02.0-1.1-1.9373690.HK美团点评-W18.08.39.7-1.4-9.9382318.HK中国平安8.60.97.7-6.7new南下资金活跃个股 上周南下活跃个股38只，合计成交245.6亿港元。合计成交净买入48.4亿港元。活跃个股中，12只呈现净卖出，平均净卖出0.9亿港元。26只呈现净买入，平均净买入2.3亿港元。23只持续活跃个股中，15只为环比净流出，平均环比流出增加3.8亿港元。8只为环比净流入，平均环比流入增加2.6亿港元。上周新增活跃个股15只，其中4只为净卖出，11只为净买入。 | 2019年