请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：陈龙 执业证书编号：S0740519040002 Email：chenlong@r.qlzq.com.cn 研究助理：卫辛 Email：weixin@r.qlzq.com.cn [Table_Report] 相关报告 [Table_Summary] 科创板周观察 交易活跃度提升： 本周科创板周平均涨跌幅为12%，共63家上涨，2家下跌，科创板指数出现上涨，涨幅为6.73%；交易活跃度较上周大幅提升，日均成交额116.22亿元，较上周增加96.76% ，日均换手率13.78% ，较上周增加5.95pcts。 本周科创板主动买入和卖出总额均比上周大幅增加，日均主动买入额57.43亿元，增加109.60%，日均卖出额58.79亿元，增加85.65%。机构投资者本周活跃度较上周提升，日均买入额4.90亿元，较上周增加幅度为146.09%，日均卖出额4.03亿元，较上周增加幅度为85.42%。 科创板融资融券余额小幅增加，截至12月13日，融资融券余额为72.54亿元，较上周增加1.12%，其中融资余额为50.76亿元，融券余额24.84亿元。中国通号、金山办公的融资融券余额最高，分别为10.37亿元、5.57亿元。本周普元信息、卓易信息、中微公司的融资净流入规模最高，分别为1.41亿元、1.11亿元、1.10亿元。 坚守科创板定位，加快创业板改革并试点注册制： 2019年12月9日至12月13日期间，共2家公司公布招股意向书，数量跟上周持平，1家发布招股说明书。3家公司发布了首次公开发行股票并在科创板上市公告书。截至2019年12月13日，上交所受理了184家企业科创板的申请，其中已发行70家，0家公司待上会，23家公司终止审查，7家中止审查，等待公司进一步信息披露。 本次中央经济工作会议要求，坚守科创板定位，加快推进创业板改革并试点注册制，深化新三板改革。科创板注册制作为资本市场改革试验田，到目前为止，运行平稳，建立了一套比较完备的制度体系，发行上市的条件更加包容，审核公开、透明，审核预期大大增强，为创业板改革并试点注册制带来了良好模范效应，对后续多层次深化资本市场改革意义深远。 科创板迎来首次公司实施重大资产重组： 11月29日，上交所正式发布科创板上市公司重大资产重组审核规则。一周后，华兴源创（688001.SH）便首次在科创板实施重大资产重组。根据华兴源创披露的发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，华兴源创拟通过向李齐花、陆国初发行股份及支付现金，收购二人所持欧立通100%股权。标的作价11.5亿元，其中，70%股份[Table_Industry] 证券研究报告/定期报告 2019年12月15日 交易活跃度显著提升，科创板迎来首次资产重组——科创板周观察 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 专题报告 支付、30%现金支付，股份支付的发行价格为26.05元/股。欧立通成立于2015年，致力于为客户提供各类自动化智能组装、检测设备，产品主要用于智能手表等消费电子终端的组装和测试环节，我们认为，本次收购完成后，华兴源创消费电子产品线将更加丰富，有望构建更完整的消费电子智能设备产业链，同时提升公司运营效率。 风险提示：政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对科创板发展的判断，如若未来政策监管超预期调整，则对相关股票的冲击可能需要进一步判断分析。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 专题报告 内容目录 内容目录 .............................................................................................................. - 3 - 图表目录 .............................................................................................................. - 4 - 本周科创板情况跟踪（1209-1213） ................................................................... - 5 - 一、科创板本周表现 ........................................................................................... - 5 - 1.1 一级市场行情................................................................................................ - 5 - 1.2 二级市场流动性变化 ..................................................................................... - 6 - 二、重要公告及公告内容 .................................................................................... - 8 - 三、注册进度更新 ............................................................................................... - 8 - 四、科创板新上市企业跟进 .............................................................................. - 10 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 专题报告 图表目录 图表1：全球指数本周涨跌幅 .............................................................................. - 5 - 图表2：科创板指数表现对比 .............................................................................. - 5 - 图表3：本周科创板涨跌幅 ................................................................................. - 5 - 图表4：相对发行价涨跌幅 ................................................................................. - 5 - 图表5：企业流通市值与总市值 .......................................................................... - 6 - 图表6：成交总额及平均换手率走势 ................................................................... - 6 - 图表7：与A股二级行业PE(TTM)对比 ................................................................ - 6 - 图表8：与A股二级行业PB(LF)对比 .................................................................. - 6 - 图表9：科创板主动买入额分布 （亿元） .......................................................... - 7 - 图表10：科创板主动卖出额分布（亿元） .......................................................... - 7 - 图表11：本周个股融资融券汇总 ........................................................................ - 7 - 图表12：本周重要公告及公告内容 ..................................................................... - 8 - 图表13：本周注册进度更新情况 ........................................................................ - 8 - 图表14：科创板发行进度统计（单位:家） ........................................................ - 9 - 图表15：本周科创板发行进度变化统计（单位：家） ....................................... - 9 - 图表16：科创板已发行企业科创主题行业分类（单位：家） .......................... - 10 - 图表17：科创板已上市企业及影子股情况 ........................................................ - 10 - 图表18：对标龙头公司归母净利润（亿元） .................................................... - 12 - 图表22：对标龙头公司归母净利润（亿元） .................................................... - 13 - 图表23：对标龙头公司研发支出占比（%） ...................................................... - 13 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 专题报告 本周科创板情况跟踪（1209-1213） 一、科创板本周表现 1.1 一级市场行情 科创板指数：本周国际指数中涨幅第一的为科创板指数， 涨幅为6.73%。7月22日开板以来科创板涨幅为13.69%。 涨跌幅： 本周科创板周平均涨跌幅为12%，共63家上涨，华兴源创涨幅最大为35.10%，其次普元信息涨幅为25.31%，虹软科技为16.32%。仅2家科创个股出现下跌，依次是江苏北人、当虹科技，跌幅分别是-12.72%、-8.19%。相对发行价涨幅最高的为金山办公，涨幅为234.95%，久日新材相对发行价涨幅最低，为-10.87%。 图表1：全球指数本周涨跌幅 图表2：科创板指数表现对比 来源：Wind，中泰证券研究所 来源： Wind，中泰证券研究所 图表3：本周科创板涨跌幅 图表4：相对发行价涨跌幅 来源：Wind，中泰证券研究所 来源： Wind，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 6 - 专题报告 市场活跃度：本周科创板交易较上周大幅增加，日均成交额116.22亿元，较上周增加96.76% ，日均换手率13.78% ，较上周增加5.95pcts。 估值相对表现：按二级行业分类来看，截至12月13日，电子设备行业PE(TTM)持续保持高位223倍，较上周增加，化学制品行业PE水平增加至113倍；半导体行业PB(LF)为 11倍，电子设备PB(LF)增至12倍为估值最高行业，