新能源行业周报及三季报总结：新能源板块分化明显，龙头企业业绩亮眼

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券1/29 [table_page] 产业金融周报 分析师：王合绪 执业证书编号：S0890510120008 电话：021-20321303 邮箱：wanghexu@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20321006 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎投资要点：  行情回顾。上周（10月28日-11月01日）上证指数上涨0.11%，深证成指上涨1.47%，创业板指上涨0.70%，沪深300上涨1.43%，锂电池指数下跌0.75%，新能源汽车指数下1.41%，风力发电指数下跌1.71%，光伏指数下跌1.56%，整体表现差于大盘。  数据追踪。锂电池方面，因供给过剩，锂盐市场下行趋势不变，短期难以见底；钴矿高位调整，上周价格大幅下滑。风电方面，玻纤和板材价格进一步下滑，树脂因上游原料停产检查价格上涨。光伏方面，上游硅料硅片价格受需求递延和库存压力持续下降，随着国内本年光伏补贴于10月底告罄，电池厂商出货量减少，市场供大于求。  三季度业绩总结。锂电池板块，上游原料厂商业绩大幅下降，电池及材料板块整体业绩高增，三季度因新能源汽车补贴滑坡业绩回落明显。风电行业盈利拐点来临，零部件和风机厂商表现优异，一超多强龙头业绩亮眼。光伏复苏明显，叠加海外需求持续回暖，板块分化明显，头部企业净利润稳步增长。  行业新闻。锂电池方面，维科技术、LG化学共同出资成立锂电池企业，引入国资背景；北京2万辆出租车明年“油改电”；9月全球新能源乘用车销量排行，特斯拉/宝马比亚迪进入前三。风电方面，全球风能理事会签署谅解备忘录，欲发展东南亚风电市场；广东省内装机容量最大海上风电项目首台风机并网发电。光伏方面，国家能源局： 前三季度全国光伏发电量同比增长28.1%。  公司大事。长城电工获政府补助634万元；爱康科技股东减持2000万股；高澜股份股东减持340万股。  投资建议。锂电池建议布局上游关键材料（隔膜、正负极材料）相关企业，中游具有关键技术以及布局大型车企供应链中的锂电池龙头，以及下游新能源汽车中涉及政府公共交通订单和出租车订单且技术和客户销售渠道具备优势的龙头车企。风电建议关注布局技术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商，该部分企业因风机需求稳定供不应求，整体毛利率较高，因下半年风电设备抢装而订单加大的风电设备制造商以及布局海内外的风场运营商。光伏建议布局客户渠道稳定而订单旺盛的电池片厂商，下游客户资源丰富和技术优势明显，国内和海外订单披露较多的EPC系统集成业务商。  风险提示：新能源车产销量不及预期，锂电行业竞争加剧，新能源发电行业复苏不及预期，产业链原料价格大幅波动，新能源行业政策不及预期。 相关研究报告 [table_subject] 撰写日期：2019年11月06日 证券研究报告—产业金融周报 新能源板块分化明显，龙头企业业绩亮眼 新能源行业周报及三季报总结 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券2/29 [table_page] 产业金融周报 内容目录 1. 板块行情回顾 ................................................................................................................................... 4 2. 行业数据 .......................................................................................................................................... 7 2.1. 锂电池 ............................................................................................................................................................... 7 2.1.1. 原材料：锂盐延续跌势，钴价大幅回调 ........................................................................................................ 7 2.1.2. 电池正极：数码电池正极价格上涨，动力电池持续下滑 ............................................................................... 8 2.1.3. 电池负极：价格保持稳定 .............................................................................................................................. 9 2.1.4. 隔膜：价格保持稳定 .................................................................................................................................... 10 2.1.5. 电解液：价格保持稳定 ................................................................................................................................ 10 2.2. 风电 ................................................................................................................................................................ 11 2.2.1. 玻璃纤维：国内价格持续下滑 ..................................................................................................................... 11 2.2.2. 树脂：上游原料价格大涨助推树脂价格创年内新高 .................................................................................... 12 2.2.3. 20mm中板：大幅下滑后价格企稳 .............................................................................................................. 12 2.2.4. 风电发电量及装机量：同比上升，抢装明显 ............................................................................................... 13 2.3. 光伏 ................................................................................................................................................................ 14 2.3.1. 硅料：单晶硅料供应略显紧张，单晶硅片产能持续释放 ............................................................................. 14 2.3.2. 硅片：电池厂商出货量减少，硅片价格持续下滑 ........................................................................................ 14 2.3.3. 电池片：库存压力持续，价格进一步下探 ................................................................................................... 14 2.3.4. 组件：供大于求，厂商竞相价格竞争 .......................................................................................................... 15 2.3.5. 光伏玻璃：价格平稳 .................................................................................................................................... 15 2.3.6. 光伏发电量及装机量：同环比持续下滑，国内四季度需求递延 .................................................................. 16 3. 行业资讯及事件 ............................................................................................................................. 17 3.1. 行业资讯 ......................................................................................................................................................... 17 3.1.1. 锂电池/新能源汽车 ...................................................................................................................................... 17 3.1.2. 风电 ............................................................................................................................................................. 18 3.1.3. 光伏 ............................................................................................................................................................. 18 3.2. 上市公司大事整理 ............................................................................................