电子行业周报：22Q4&23Q1业绩分化明显，半导体设备板块业绩亮眼

电子行业年度与季度回顾

2022年整体行业概况

• 营收与净利润：电子行业2022年实现总营收26598.97亿元，同比下降0.16%，归母净利润1047.59亿元，同比下降30%。
• 季度表现：2023年第一季度（Q1）营收5616.54亿元，同比下降6.43%，归母净利润129.02亿元，同比下降55.34%。

行业盈利能力分析

• 2022年：毛利率14.4%，相比上一年下降2.3个百分点；净利率3.7%，较上一年减少2.4个百分点。
• 2023年Q1：毛利率13.0%，较上一年同期下降2.7个百分点，环比下降0.9个百分点；净利率2.1%，较上一年同期下降3.0个百分点，环比上升0.4个百分点。

下游终端市场

• 智能手机：预计全年增长4%，平均售价增长4%至349美元（约2401元人民币）。
• 个人电脑（PC）：第二季度季增11%，全年预计下降13%。
• AI服务器：全年增长8%，2022年至2026年的复合年增长率（CAGR）将达到10.8%。

主要子行业表现

• 半导体设备：2022年营收212.84亿元，同比增长48.91%；2023年Q1营收53.73亿元，同比增长51.84%。AI引领的新一轮创新周期与晶圆厂扩产预期推动了设备板块的业绩增长。
• IC设计：库存压力减轻，看好算力国产化带来的发展机遇，预计AI芯片市场需求强劲，有利于国产算力芯片的成长。
• 元件、消费电子、光学：2022年需求平淡，业绩承压；2023年一季度受消费淡季影响，处于业绩低点。

投资建议

• 预计2023年Q1为行业业绩低点，下半年有望在需求回暖和补库存的拉动下迎来业绩向上拐点。
• 关注AI新技术需求驱动、自主可控及需求反转受益的产业链，重点推荐北方华创、精测电子、沪电股份、正帆科技、赛腾股份等公司。

风险提示

• 需求恢复不及预期风险、AI+应用进展不及预期风险、外部制裁进一步升级风险。