电子行业：大基金二期成立，侧重下游应用设备材料

1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 大基金二期成立，侧重下游应用设备材料 电子行业 投资要点：  一周行情表现 本周，上证综指上涨0.57%，创业板指上涨1.62%，电子（申万）指数上涨3.19%。本周涨幅前五的股票是星星科技、漫步者、好利来、信维通信、鹏鼎控股；跌幅靠前的是华金资本、铭普光磁、亚世光电、纳思达、得润电子。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）为44.02倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.77。  行业重要动态 华为MateX折叠屏确认使用国产京东方AMOLED屏 三星追加折叠手机订单10.2万台，明年有望起量  公司重要公告 本周电子行业公司半年报汇总 三安光电简式权益变动报告书 硕贝德对外投资公告 京东方发行可续期公司债券票面利率公告 三利谱非公开发行A股股票预案  周策略建议 本周，上证综指上涨0.57%，创业板指上涨1.62%，电子（申万）指数上涨3.19%。本周二，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司正式注册成立，注册资本高达2041.5亿。国家大基金二期共有27位股东，均为企业法人类型，其中财政部和国开金融持股比例均超过10%，分别为11.02%和10.78%。之前的大基金一期总投资额为1387亿元，投资范围涵盖集成电路产业上、中、下游各个环节，其中半导体制造行业占了67%，为主要投资方向。而二期大基金投资方向将重点关注下游应用，如人工智能、5G、物联网等终端应用产业，此外半导体制造装备及材料也是二期大基金投资的重点。建议关注半导体设备材料以及下游应用企业。如北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）、大族激光（002008.SZ）。  风险提示 电子产品渗透率不及预期； 电子产品价格跌幅较大； 市场系统性风险。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2019年10月27日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 顾玮玮 分析师 执业证书编号：S0590519020001 电话：0510-85607670 邮箱：guww@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《台积电业绩超预期，产业链迎5G换机潮》 《电子》2019.10.21 2、《国产供应链替代加速，看好消费电子龙头》 《电子》2019.10.15 3、《华为VR GLASS发布，点燃VR行业应用》 《电子》2019.09.30 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-20%0%20%18-0618-1019-0219-06电子(申万) 沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 本周走势回顾 .......................................................... 3 2 行业重要动态 .......................................................... 4 2.1 华为MateX折叠屏确认使用国产京东方AMOLED屏 ............................... 4 2.2 三星追加折叠手机订单10.2万台，明年有望起量 ..................................... 5 3 公司重要公告 .......................................................... 5 3.1 本周电子行业公司半年报汇总 .................................................................... 5 3.2 三安光电简式权益变动报告书 .................................................................... 6 3.3 硕贝德对外投资公告 ................................................................................... 6 3.4 京东方发行可续期公司债券票面利率公告 .................................................. 6 3.5 三利谱非公开发行A股股票预案 ................................................................ 7 4 周策略建议 ............................................................ 7 5 风险提示 ............................................................. 7 图表目录 图表1：本周电子板块走势（%）.................................................................................... 3 图表2：电子行业对比其他行业涨跌情况（%） .............................................................. 3 图表3：本周电子板块涨跌幅前五名 ............................................................................... 4 图表4：近三年内板块TTM估值对比 ............................................................................. 4 图表5：本周电子行业半年报汇总 ................................................................................... 5 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 1 本周走势回顾 本周，上证综指上涨0.57%，创业板指上涨1.62%，电子（申万）指数上涨3.19%。子板块中半导体上涨3.06%，电子元器件上涨1.42%，光学光电子上涨2.45%，电子设备与制造上涨4.60%。 图表1：本周电子板块走势（%） 来源：Wind，国联证券研究所 对比申万其他28个子行业涨跌情况，本周电子行业位列第2位。 图表2：电子行业对比其他行业涨跌情况（%） 来源：Wind，国联证券研究所 -2-10123452019-10-212019-10-222019-10-232019-10-242019-10-25SW电子 上证指数 创业板指 -4-2024681012农林牧渔SW 电子SW 银行SW 房地产SW 轻工制造SW 计算机SW 电气设备SW 家用电器SW 传媒SW 国防军工SW 汽车SW 采掘SW 建筑材料SW 公用事业SW 建筑装饰SW 纺织服装SW 钢铁SW 有色金属SW 机械设备SW 化工SW 通信SW 综合SW 商业贸易SW 食品饮料SW 非银金融SW 交通运输SW 医药生物SW 休闲服务SW 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 本周涨幅前五的股票是星星科技、漫步者、好利来、信维通信、鹏鼎控股；跌幅靠前的是华金资本、铭普光磁、亚世光电、纳思达、得润电子。 图表3：本周电子板块涨跌幅前五名 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 300256.SZ 星星科技 36.21 000532.SZ 华金资本 (18.34) 002351.SZ 漫步者 15.82 002902.SZ 铭普光磁 (15.20) 002729.SZ 好利来 14.56 002952.SZ 亚世光电 (10.83) 300136.SZ 信维通信 13.38 002180.SZ 纳思达 (8.96) 002938.SZ 鹏鼎控股 13.16 002055.SZ 得润电子 (8.91) 来源：Wind，国联证券研究所 估值方面，截止到2019年10月25日，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）为44.02倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.77。 图表4：近三年内板块TTM估值对比 来源：Wind，国联证券研究所 2 行业重要动态 2.1 华为MateX折叠屏确认使用国产京东方AMOLED屏 23日在深圳总部举行华为5G终端及全场景新品发布会上，华为推出2亿台Mate30Pro5G纪念版，定价7899元。除了5G版Mate30系列手机之外，华为MateX折叠屏手机也是一个重点，这将是国内首个正式上市的折叠屏手机。MateX国行版定价为8+512GB版本16999元，并将在11月15日上午10：08上市，另外华为还预告了下一款折叠屏手机于2020年3月上市，搭载麒麟9905GSoC。而国内最大的面板公司京东方今天在投资者互动平台上确认，MateX手机使用的面板就是其供应0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%220%15202530354045505560657075802016-05-282016-06-282016-07-282016-08-282016-09-282016-10-282016-11-282016-12-282017-01-282017-02-282017-03-312017-04-302017-05-312017-06-302017-07-312017-08-312017-09-302017-10-312017-11-302017-12-312018-01-312018-02-282018-03-312018-04-302018-05-312018-06-302018-07-312018-08-312018-09-302018-10-312018-11-302018-12-312019-01-312019-02-282019-03-312019-04-302019-05-312019-06-302019-07-312019-08-312019-09-30全部A股(非金融) SW电子 板块估值均值 相对溢价（右轴） 相对溢价均值（右轴） 5 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 的柔性AMOLED面板。京东方目前已投产或规划4条第6代柔性AMOLED产线，公司已具备为全球品牌厂商提供高品质柔性屏的能力，在AMOLED领域的竞争地位将持续增强，建议关注京东方A（000725.SZ）。 2.2 三星追加折叠手机订单10.2万台，明年有望起量 三星首款折叠手机GalaxyFold9月在韩国重新上市，预售10分钟全部抢购一空，市场反应火热，令三星决定重启折叠面板生产，三星10月正式追加10.2万台折叠手机订单，对此，全球第4大PI薄膜供应商达迈董事长吴声昌看好折叠手机趋势，明年有机会进一步发酵，中国大陆一线品牌将全面推出折叠手机，相关技术已准备好了，就等市场起飞。折叠屏手机市场虽然在高端手机上，但随着产业链成熟，折叠屏手机渗透率也将不断提升，建议关注折叠屏手机产业链相关企业。 3 公司重要公告 3.1 本周电子