贵金属期货日报：经济数据影响下,金银震荡短偏空

2013年11月7日 贵金属期货日报 1 敬请参阅最后一页的免责条款 行情 回顾 主要市场价格 沪期金 黄金T+D 金银比价 纽约金 伦敦金 收盘价 259.7 258.3 60.53 1308.1 1317.8 涨跌幅 -0.21% -0.16% 0.11% -0.50% 0.52% 沪期银 白银T+D 华通银 纽约银 伦敦银 收盘价 4387 4367 4355 21.64 21.77 涨跌幅 0.30% 0.16% 0.00% -0.29% 0.42% 相关市场 美元指数 美债收益率 意债收益率 NYMEX原油 标普500 收盘价 80.48 2.64% 4.19% 93.37 1762.97 涨跌幅 -0.27% -0.68% 0.36% -1.32% -0.28% 持仓量 沪期金 沪金主力合约1312持仓量6.41 万手，其中多单前20名累计持仓增加545手至20278手，空单前20名累计持仓增加275手至12056手。 沪期银 沪银主力合约1312持仓量30.94 万手，其中多单前20名累计持仓增加10049手至70813手，空单前20名累计持仓增加2250手至87858手。 成交量 沪金主力合约1312成交量增加3.9 万手至13.47 万手。 沪银主力合约1312成交量减少21.7 万手至124.71 万手。 连续 交易 收盘价 涨跌幅 成交量 于昨日比 成交额 于昨日比 沪期金 260.45 0.29% 7.29 54% 189.69 54% 沪期银 4395 0.18% 65.64 53% 433.62 61% CFTC 基金 持仓 黄金 基金多头 基金空头 净多头变化 变化百分比 10月22日 147835 71170 14732 攀升23.8% 10月15日 139663 77730 白银 基金多头 基金空头 基金净多头 基金净多头变化 10月22日 35706 17498 3440 攀升23.3% 10月15日 33368 18600 ETF 基金 持仓 SPDR 基金最新持金量为866.32 吨，较上一交易日持平。 SLV 基金最新持银量为10,497.75 吨，较上一交易日持平。 华泰长城期货投资咨询部 黄伟、徐闻宇 huangwei@htgwf.com 021-68757985 经济数据影响下 金银震荡短偏空 2 敬请参阅最后一页免责条款 库存 COMEX金最新库存为222 吨，较上一交易日减少0.6 吨。 COMEX银最新库存为5282 吨，较上一交易日减少11.9 吨。 上期所最新仓单数为409 吨，较上一交易日减少15.1 吨。 套利 机会 沪金1312与黄金T+D最新价差为1.4元/克，暂无套利机会。 沪银1406与沪银1312最新价差为51元/千克，暂无套利机会。 沪银1312与白银T+D最新价差为20元/千克，关注价差在60元附近的机会。 市场信息分析 房地产市场：利率申请双降。11月1日止当周经季节调整后的美国抵押贷款申请指数下滑7%，前一周为跳增6.4%。30年期固息抵押贷款利率走低1个基点至4.32%。 原油微幅上扬。由于EIA公布的报告显示美国原油库存的增幅低于分析师此前预期，NYMEX12月交割的轻质原油期货价格上涨1.43美元，报收于每桶94.8美元。 欧洲表现略强劲。欧元区10月综合PMI终值降至51.9。德国10月综合PMI终值上修至53.2，连续第六个月扩张。而德国9月份工业订单大幅上升（环比升3.3%），远高于市场预期（0.5%）。法国10月综合PMI终值上修至50.5，连续第二个月扩张。 英国9月工业产出同比升2.2%，创逾两年半最大升幅，好于预期，因原油和天然气产出反弹。英国10月Halifax房价同比上升6.9%略低于预期。 日本货币政策基调不变。周三会议纪要显示，审议委员一致认为日本经济正在复苏；委员们认为日本物价将继续上涨，但部分委员认为由于能源价格下降，CPI涨幅将放缓。 矿商增产。1）矿商AngloGold Ashanti三季度黄金产量增加12%，至104.3万盎司，预期为95万-100万盎司，年化黄金产量目标维持在400-419万盎司；2）矿商Primero Mining Corp三季度黄金产量为31791盎司，白银产量为162万盎司，均创下单季度历史记录；3）矿商Centamin三季度黄金产量不及预期，但较去年同期增长，预计今年Sukari矿山将超额完成32万盎司的年化黄金产量目标。 操作 建议 国际金价昨日上涨0.52%至1317.8美元/盎司（沪期金下跌0.21%至269.7元/克，夜盘上涨0.29%至260.45元/克），国际银价上涨上涨0.42%至21.77美元/盎司（沪期银上涨0.30%至4387元/千克，夜盘上涨0.18%至4395元/千克），因昨日欧洲PMI数据大好提振欧元，英国经济数据利好提振英镑，美元指数承压下行，对金银带来一定的提振。但是我们需注意的是，今晚美国将公布三季度GDP情况，如果数据显示美国经济的复苏好于预期，则美欧将回吐昨日的涨势，金银重回跌势。另一方面，本轮美国经济的复苏还没有找到一个很好的增长点，仅是表现出复苏的势头强于其他经济体，新能源对于经济的带动还未真正启动。这样更多的影响来自于经济数据的超预期表现。基本面上，新公布的三家矿商产量有所增加，对于贵金属不能形成利多。预计贵金属日内将偏强震荡，在美国GDP数据公布后将有所回落，因周五公布将公布美国非农就业数据，对于贵金属走势影响较大，建议投资者持偏空思路轻仓操作。 贵金属期货日报 3 敬请参阅最后一页免责条款 沪金价差监测：跨期、期现机会未现 图1：沪金跨期价差走势 跨期价差： 1.65元/克 140215290365440-10-505102008年1月2009年10月2011年7月2013年4月金跨期价差(元/千克)沪期金主力(元/克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图2：沪金期现价差走势 期现价差： 1.4元/克 140190240290340390440-15-10-50510152008年1月2009年10月2011年7月2013年4月金期现价差(元/克)沪期金主力(元/克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图3：沪金跨期价差流动性 跨期套利不具备可行性。 010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000100,000-10-8-6-4-202468102008年1月2009年10月2011年7月2013年4月金跨期价差(元/克)金跨期非主力合约成交量(手, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 贵金属期货日报 4 敬请参阅最后一页免责条款 沪银价差监测：跨期、期现机会未现 图4：沪银期现价差走势 期现价差： 20元/千克 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,000-150-100-500501001502002012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月银期现价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图5：沪银跨期价差走势 跨期价差： 51元/千克 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0000501001502002503002012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月银跨期价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图6：沪银跨期价差流动性 面临换月，跨期套利流动性渐强。 050,000100,000150,000200,000250,0000501001502002503002012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月银跨期价差(元/千克)银跨期非主力合约成交量(手, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 贵金属期货日报 5 敬请参阅最后一页免责条款 沪金主力监测：日内短偏多 图7：沪金主力成交持仓量 沪期金成交持仓比1.08 。 1201702202703203704200100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,0002008年1月2009年10月2011年7月2013年4月沪期金成交量(手)沪期金持仓量(手) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图8：沪金成交持仓比 12017022027032037042001234562008年1月2009年10月2011年7月2013年4月沪期金成交持仓比(%)沪期金主力(元/克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图9：上期所前二十名会员多空持仓 上期所仓单净多占比减少至25.4%。 120170220270320370420-0.4-0.200.20.40.60.82008年1月2009年10月2011年7月2013年4月沪期金主力前20会员净多单占比(%)沪期金主力(元/克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 贵金属期货日报 6 敬请参阅最后一页免责条款 沪银主力监测：日内多单减持 图10：沪银主力成交持仓量 沪期银成交持仓比3.39 。 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00001,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0002012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月沪期银成交量(手)沪期银持仓量(手)沪期银主力(元/千克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图11：沪银成交持仓比 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00002468101214162012年5月2012年9月2013年1月2013年5月2013年9月沪期银成交持仓比(%)沪期银主力(元/千克, 右) 数据来源：华泰长城期货投资咨询部 图12：上期所前二十名会员多空持仓 上期所仓单净多占比减少至-14.6%。 3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,000-