贵金属周报：全周宏观因素影响显著,金银震荡偏空态势依旧

中证期货研究部 www.citicsf.com 更多资讯和研究 请关注本司网站 相对指数表现： 近期相关报告： 春节情愫 整体维持偏强走势 2013-2- 4 趋势性不明显 化整为零边走边看 2012-12-25 成本成“角” 价格渐变 2012-12-25 需求恢复难抵供应增长 铅锌难言乐观 2012-12-25 1,4001,4501,5001,5501,6001,6501,7001,7501,8001,850Jan-12May-12Sep-12Jan-13中证研究|贵金属周报 2013-05-27 全周宏观因素影响显著 金银震荡偏空态势依旧 上周市场： 上周贵金属板块整体处于震荡格局。伦敦现货黄金全周升1.94%，现货白银画出一个上下影线较长的十字星，涨0.64%；铂金微跌0.12%；而钯金全周大涨1.56%。 黄金与白银： 上周宏观面因素对黄金白银影响显著。周一至周三，虽然联储鹰派和鸽派委员均有讲话和发言，但金银价格总体在浓厚观望气氛中维持震荡态势。周三，美联储主席伯南克在国会作证词表示，美联储的货币刺激正扶助美国经济复苏，在美联储减小刺激措施力度前需要经济复苏的进一步迹象。但伯南克在答记者问中称，如果就业市场持续改善，美联储可能逐渐放缓购债进度。伯南克的此表态，一度引发了金银价格的下探。但在周四和周五，由于日本股市一度出现超过7%的巨大跌幅，随之而来世界各大股市相继跌幅明显，短期出现的系统性风险，使得避险情绪一度闪现，略呈现对金银价格的持稳效果。纵观上周，虽然多类消息导致价格波幅较大，但黄金和白银仍然未改 震荡偏空态势。 另从资金面来看，各项指标显示上周黄金和白银资金面流出状态依旧。值得注意的是，上周白银无论是短期的CFTC净多头数据，还是长期的SLV持仓数据，均出现较大幅度的下降。白银自此资金面弱势程度与黄金同步，金银资金面弱势流出局势进一步显著。展望后市，金银维持震荡偏空态势依然较高。 铂金与钯金： 上周铂金和钯金价格由于前期连续上扬而有所回落，但总体继续受到基本面南非不稳迹象的支持。另有消息称，铂金ETF出现与黄金ETF显著不同的增持态势。总体，铂系金属与金银走势分化状态延续的概率较高。 后市展望： 我们认为，黄金和白银延续弱势偏空状态的概率较高。前期我们空单已暂获利离场，建议继续观望为主。 中证研究|贵金属周报 2013年5月27日 2 / 8 目 录 上周市场： .................................................................................................................................................................. 1市场回顾 ...................................................................................................................................................................... 31.1一周各个品种表现回顾 ..............................................................................................................................31.2 一周CFTC持仓变动 ...................................................................................................................................5现货市场 ...................................................................................................................................................................... 52.1贵金属现货市场各品种价格 ......................................................................................................................5主要ETF动态 ................................................................................................................................................................. 7上周产业要闻 .............................................................................................................................................................. 7免责声明 ...................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图1:Comex 金 单位：美元/盎司 .......................................................................... 4 图2:Comex 银 单位：美元/盎司 .......................................................................... 4 图3:伦敦铂 单位：美元/盎司 .......................................................................... 4 图4:伦敦钯 单位：美元/盎司 .......................................................................... 4 图5:沪金连续 单位：元/克 ................................................................................. 4 图6:沪银连续 单位：元/千克 ............................................................................. 4 图7:CFTC黄金持仓 ...................................................................................................................................... 5 图8:CFTC白银持仓 ...................................................................................................................................... 5 图9:伦敦金 单位：美元/盎司 .......................................................................... 6 图10:伦敦银 单位：美元/盎司 ........................................................................ 6 图11:伦敦铂 单位：美元/盎司 ........................................................................ 6 图12:伦敦钯 单位：美元/盎司 ........................................................................ 6 图13:黄金T+D 单位：元/克 ............................................................................... 6 图14:白银T+D 单位：元/千克 ........................................................................... 6 图15:SPDR .................................................................................................................................................... 7 图16: SLV ..................................................................................