中证期货贵金属周报：宏观压力一度再显,金银延续弱势偏空

中证期货研究部 www.citicsf.com 更多资讯和研究 请关注本司网站 相对指数表现： 近期相关报告： 春节情愫 整体维持偏强走势 2013-2- 4 趋势性不明显 化整为零边走边看 2012-12-25 成本成“角” 价格渐变 2012-12-25 需求恢复难抵供应增长 铅锌难言乐观 2012-12-25 1,4001,4501,5001,5501,6001,6501,7001,7501,8001,850Jan-12May-12Sep-12Jan-13中证研究|贵金属周报 2013-05-13 宏观压力一度再显 金银延续弱势偏空 上周市场： 上周贵金属呈现板块分化的态势，黄金和白银继续处于震荡偏空状态，而铂金钯金表现稍强。伦敦现货黄金全周跌1.52%，现货白银跌0.96%；铂金微跌0.43%；钯金全周大涨2.06%,延续第三周反弹。 黄金与白银：上周黄金和白银继续处于震荡偏空状态。目前，中国与印度方面的节假日密集时期逐步临近，上月出现的实物买盘需求依然强劲，对黄金白银价格形成一定支撑。但是，上周汇率方面，日元兑美元突破100位置，美元大涨使得贵金属承压。同时，美国劳工部(DOL)上周四公布的数据显示，美国初请失业金数据与上周录得的较低水平几乎持平，为2008年1月以来最低水平。美经济数据的向好，再度增加了对贵金板块的偏空压力。宏观和汇率面对黄金产生利空。 上周资金面，黄金两项资金面指标均处于继续流出状态：SPDR上周继续减少11.43吨，CFTC净多头减少8%。而白银的资金面指标较为稳定：CFTC净多头增加12%，SLV微幅变动，表现稍强于黄金。总体上，金银的资金面仍然处于流出的弱势状态。资金面的弱势状态，以及宏观面、汇率面的利空效果，基本抵消了实物需求方面带来的利多，整个金银依然处于纠结的震荡偏空态势。 铂金与钯金：上周，南非矿产地区的动态再次对铂金和钯金产生显著的影响。上周五，南非的主要矿业工会与铂金系金属生产商展开重要的薪资谈判。同日，大的铂金生产商Anglo American Platinum (Amplats)计划发布修改后的重组计划。市场对于铂金和钯金生产因素的关注度增强，铂金和钯金一度上扬。后市，因为本身生产因素的延续性影响，铂金钯金继续强于金银的概率较高 后市展望：黄金和白银延续弱势偏空状态。后市，我们建议黄金和白银前期空单继续持有，黄金止损（止盈）300元/克；白银空单续持，止损（止盈）5000元/千克。 中证研究|贵金属周报 2013年5月13日2 / 10 目 录 上周市场： ..................................................................................................................................................... 1 市场回顾 ........................................................................................................................................................ 4 1.1一周各个品种表现回顾 ..................................................................................................................... 4 1.2 一周CFTC持仓变动 ........................................................................................................................ 6 现货市场 ........................................................................................................................................................ 7 2.1贵金属现货市场各品种价格 .............................................................................................................. 7 主要ETF动态 ................................................................................................................................................... 8上周要闻 ........................................................................................................................................................ 8免责声明 ...................................................................................................................................................... 10 中证研究|贵金属周报 2013年5月13日3 / 10 图表目录 图1:Comex 金 单位：美元/盎司 .......................................................................... 5 图2:Comex 银 单位：美元/盎司 .......................................................................... 5 图3:伦敦铂 单位：美元/盎司 .......................................................................... 5 图4:伦敦钯 单位：美元/盎司 .......................................................................... 5 图5:沪金连续 单位：元/克 ................................................................................. 5 图6:沪银连续 单位：元/千克 ............................................................................. 5 图7:CFTC黄金持仓 ...................................................................................................................................... 6 图8:CFTC白银持仓 ...................................................................................................................................... 6 图9:伦敦金 单位：美元/盎司 .......................................................................... 7 图10:伦敦银 单位：美元/盎司 ........................................................................ 7 图11:伦敦铂 单位：美元/盎司 ........................................................................ 7 图12:伦敦钯 单位：美元/盎司 ........................................................................ 7 图13:黄金T+D 单位：元/克 ............................................................................... 8 图14:白银T+D 单位：元/千克 ........................................................................... 8 图15:SPDR .................................................................................................................................................... 8 图16: SLV ...................................................................................................................................................... 8 表1:世界贵金属一周主要表现 ...........................................